"이자율은 어떻게됩니까?" "총리는 어디로 향하고 있니?" "금리 인상은 다음달에 발표 할 예정입니까?"

다른 사람의 돈을 사용하기 위해 돈을 지불하는 이자율 인 이자율은 투자 공동체와 금융 매체에 집착하는 경향이 있으며 좋은 이유가 있습니다. 연방 공개 시장위원회 (Federal Open Market Committee, FOMC)가 은행이 빌려주거나 빌려주는 연방 기금 금리 목표를 설정하면 미국 주식 시장은 말할 것도없고 미국 전체 경제에 파급 효과가있다. 그리고 일반적으로 금리의 증가 또는 감소가 광범위한 경제 방식에서 느껴지려면 최소 12 개월이 걸리지 만 시장 변화 (또는 변화 소식)에 대한 반응은보다 즉각적입니다.

금리와 주식 시장의 관계를 이해하면 투자자가 변화가 자신의 삶에 어떤 영향을 미칠 수 있는지, 더 나은 투자 결정을 내리는 방법을 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다.

주식에 영향을 미치는 이자율

시장을 움직이는 이자율은 연방 기금입니다. 야간 금리로 알려진이 금액은 예금 기관이 연방 준비 은행에서 돈을 빌리는데 드는 비용으로 은행 간 대출 금리입니다.

연방 기금 금리는 연준이 인플레이션을 통제하려고 시도하는 방식이다. (너무 많은 돈을 쫓아 다니는 너무 많은 돈, 즉 수요 공급을 초과하는 수요로 인한 가격 상승). 기본적으로 연방 기금 금리를 인상함으로써 연방 준비 은행은 물건을 구입하거나 할 수있는 돈의 공급을 줄이려고 노력한다. 반대로 연방 기금 금리를 낮추면 연준은 통화 공급을 늘리고 차용 비용을 낮추고 지출을 장려한다. 다른 나라의 중앙 은행도 같은 이유로 동일한 일을합니다.

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이 번호가 왜 다른 은행에게 지불하는 것이 중요할까요? 상업 은행이 가장 신용도가 높은 고객에게 부과하는 이자율 인 프라임 이자율 또는 주요 대출 금리는 주로 연방 기금 금리에 기반하기 때문에. 그리고 프라임은 담보 대출 금리, 신용 카드 APR 및 기타 소비자 및 사업 대출 금리의 기반이됩니다.

이자율 상승시 어떻게됩니까?

연준이 연방 기금 금리를 인상하면 주식 시장 자체에 직접적인 영향을 미치지 않는다. 진정한 직접 효과는 은행이 Fed로부터 돈을 빌리는 것이 더 비쌉니다. 그러나 위에서 언급했듯이 연방 기금 금리의 인상은 파급 효과가 있습니다.

첫 번째 파문 : 돈을 빌리는 데 더 많은 비용이 들기 때문에 금융 기관은 종종 고객에게 돈을 빌려야하는 요금을 인상합니다.개인은 신용 카드 및 모기지 금리 인상을 통해 영향을받습니다. 특히 이러한 대출이 변동 이자율을 지니고있는 경우. 이것은 소비자가 소비 할 수있는 돈의 양을 줄이는 효과가 있습니다. 결국, 사람들은 여전히 ​​법안을 지불해야하고, 그 법안이 더 비싸게 될 때 가계는 더 적은 가처분 소득으로 남게됩니다. 이는 사람들이 임의의 돈을 덜 쓰게 됨으로써 기업의 최고 및 수익 (매출 및 이익)에 영향을 미친다는 것을 의미합니다.

그러나 기업은보다 직접적인 방법으로 영향을받습니다. 그들은 은행에서 자금을 빌려 경영을 확장하고 확장합니다. 은행이 차용을 더 비싸게 만들 때, 회사는 차용하지 않을 수도 있고 대출에 대한 이자율을 높일 수도 있습니다. 비즈니스 지출 감소로 인해 기업 성장이 둔화 될 수 있습니다. 확장 계획과 새로운 벤처 기업을 줄이고 심지어 감축을 유도 할 수 있습니다. 공개 회사의 경우 보통 주가가 하락한다는 의미에서 수입이 감소 할 수도 있습니다.

금리와 주식 시장

이제 우리는 그 파문이 어떻게 주식 시장을 흔들 수 있는지 봅니다. 회사가 성장 지출을 줄이거 나 부채 지출을 늘리거나 수익을 줄임으로써 수익을 줄이는 경우 미래 ​​현금 흐름의 예상 금액이 감소합니다. 다른 모든 것이 평등하면 회사 주식 가격이 낮아질 것입니다. (회사를 가치있게 만드는 핵심 방법은 해당 회사의 예상 미래 현금 흐름 합계를 현재 가치로 할인하는 것입니다. 주식 가격에 도달하려면 미래 현금 흐름 할인액을 합산하여 주식의 수가 충분하지 않은 경우) 많은 기업들이 주식 가격 하락을 경험하면 시장 전체 또는 시장과 동등한 핵심 지수 (다우 존스 산업 평균 지수 또는 S & P 500 지수)가 하락할 것입니다 . 회사의 성장과 미래 현금 흐름에 대한 기대가 낮아지면서 투자자들은 주식 가격 상승으로 인해 그다지 성장하지 못하므로 주식 소유가 덜 바람직합니다. 또한, 주식에 대한 투자는 다른 투자에 비해 너무 위험한 것으로 간주 될 수 있습니다.

그러나 일부 부문은 금리 인상의 수혜를 누리고있다. 금융 산업에 가장 많은 혜택을주는 부문. 은행, 중개 회사, 모기지 회사 및 보험 회사의 수익은 종종 대출 금리를 인상 할 수 있기 때문에 금리 상승에 따라 증가합니다.

이자율 및 채권 시장

이자율은 채권 가격 및 CD 및 T 채권과 T- 지폐에 대한 수익에도 영향을 미친다. 채권 가격과 금리 간에는 역의 관계가 있습니다. 즉 금리가 올라감에 따라 채권 가격이 하락하고 금리가 하락하면 채권 가격이 상승한다는 것을 의미합니다. 채권의 만기가 길수록 금리와 관련하여 변동성이 커집니다.

채권 시장 가격 협약

에서 채권의 가격을 결정하는 기본 규칙을 배웁니다. 연준이 연방 기금 금리를 인상하면 재무부의 채권 및 채권과 같이 새로 제안 된 정부 증권이 자주 보입니다 가장 안전한 투자로서 일반적으로 그에 상응하는 금리 인상을 경험하게 될 것입니다.다시 말해서, "위험이없는"수익률이 상승하여 이러한 투자가 더 바람직합니다. 무위험 이자율이 올라감에 따라 주식 투자에 필요한 총 수익도 증가합니다. 따라서 잠재적 인 수익률이 같거나 낮아지는 동안 요구되는 리스크 프리미엄이 감소한다면, 투자자들은 주식이 너무 위험 해져 다른 곳에서 돈을 버릴 것이라고 느끼게 될 것입니다. 정부와 기업이 돈을 모으는 한 가지 방법은 채권 매각을 통한 방법입니다. 금리가 오르면 차용 비용이 더 비쌉니다. 이는 저수익 채권에 대한 수요가 감소하여 가격이 하락한다는 것을 의미합니다. 금리가 떨어지면서 돈을 빌리는 것이 쉬워지고 많은 회사들이 새로운 벤처 자금을 위해 새로운 채권을 발행 할 것입니다. 이로 인해 고수익 채권에 대한 수요가 증가하여 채권 가격이 상승하게됩니다. 콜라이드 채권 발행자는 기존 채권을 전화하여 재 융자를 선택하여 더 낮은 이자율로 고정 할 수 있습니다. 소득 지향적 투자자의 경우 연준이 연방 기금 금리를 낮추는 것은이자로 돈을 벌 수있는 기회가 줄어든 것을 의미한다. 새로 발행 된 국채 및 연금은 그만큼을 지불하지 않습니다. 금리가 하락하면 투자자들은 채권 시장에서 주식 시장으로 돈을 이동하게되며, 자본 시장이 새로운 자본의 유입으로 상승하기 시작합니다.

금리가 하락하면 어떻게됩니까?

경제가 둔화되면 연방 준비 은행은 금융 활동을 촉진하기 위해 연방 기금 금리를 인하합니다. 연준의 금리 하락은 금리 인상과 정반대의 효과가있다. 투자자와 경제학자는 모두 성장을위한 촉매제로서 저금리를 바라본다 - 개인 및 회사 차입에 대한 이익, 이는 더 큰 이윤과 견실 한 경제로 이어진다. 소비자들은 더 많은 돈을 쓸 것이며, 더 낮은 이자율은 그들이 새 집을 갖거나 사립 학교에 아이들을 보낼 수 있다고 느끼도록 고무시킨다. 기업은 운영, 인수 및 확장에 저렴한 비용으로 자금을 조달 할 수있는 능력을 얻게되어 미래 수익 잠재력을 높여 주며 결국 주가 상승으로 이어진다. 연방 기금 금리가 낮은 특정 우승자는 유틸리티 및 부동산 투자 신탁 (REITs)과 같은 배당금 지불 부문입니다. 또한 안정적인 현금 흐름과 강력한 대차 대조표를 갖춘 대기업은보다 저렴한 부채 금융 혜택을 누릴 수 있습니다.

주식에 대한 금리의 영향

그런데 실제로 주식 시장이 소비자 나 기업에 금리 변화에 반응하는 것은 없습니다. 상승하거나 하락하는 이자율은 투자자의 심리에 영향을 미치며 시장은 심리적이지는 않습니다. Fed가 하이킹을 발표하면 기업과 소비자 모두 지출을 줄이게됩니다. 이것은 수입을 떨어 뜨릴 것이고 주가는 떨어질 것이라고 모든 사람들이 생각하며 시장은 예상대로 떨어지게됩니다. 반면 Fed가 상장을 발표하면 소비자와 기업이 지출과 투자를 늘려 주식 가격이 상승하게되며 시장이 기쁨을 얻게된다고 가정합니다.그러나, 기대가 Fed의 행동과 현저하게 다르다면, 이러한 일반적인 일반 반응은 적용되지 않을 수 있습니다. 예를 들어, 거리에서의 연설이 연준이 다음 회의에서 50 베이시스 포인트만큼 금리를 인하 할 것이라는 것을 말하지만, 연준은 단지 25 베이시스 포인트의 하락을 발표했다. 50 베이시스 포인트 인하에 대한 가정이 이미 시장에 반영 되었기 때문에이 소식은 실제로 주가가 하락할 수도있다.

경기 순환과 경제가 그 안에있는 경기 순환은 또한 시장의 반응에 영향을 줄 수 있습니다. 경제가 약화되는 시점에 낮은 금리로 인한 완만 한 상승은 경제 활동 손실을 상쇄하기에 충분하지 않으며 주식은 계속 하락합니다. 반대로, FRB가 기업 이익 개선에 반대하는 금리를 인상하기 위해 움직이는 호황 사이클이 끝나갈 무렵 기술주, 성장주 및 오락 / 레크리에이션 회사 주식과 같은 특정 부문은 종종 잘 진행된다. 결론

금리와 주식 시장의 관계는 상당히 간접적이지만 두 가지가 반대 방향으로 움직이는 경향이있다. 일반적으로, 연준이 금리를 인하하면 주식 시장이 올라간다. 연준이 금리를 인상하면 주식 시장 전체가 하락하게된다. 그러나 연준이 선택하는 어떤 주어진 이자율 변화에 시장이 어떻게 반응 할 것인지는 보장 할 수 없다. 예를 들어, 2013 년에는 기존의 지혜를 무시하고 금리와 S & P 500 지수가 크게 상승했습니다. 경제학자들은 여전히 ​​그 중 하나를 파악하려고 노력하고 있습니다.