당신이 소유했거나 사고 싶었던 보안을 조사 할 시간이 있었으면 좋겠다고 생각 해본 적이 있습니까? 기업에 대한 심층적 인 연구를 수행하는 데는 상당한 시간이 걸리고 잘 수행하기 위해서는 정보를 산만하게해야합니다. 바쁜 투자자의 경우 분석가가 들어오는 곳입니다. 이러한 금융 전문가는 특정 증권에 대한 기본 정보를 투자자에게 제공하여 특정 투자의 매력을 측정하는 데 필요한 도구를 제공합니다.
자습서 : 재무 비율
애널리스트 등급의 오랜 인기 덕분에 유가 증권 가격에 대한 영향력이 커졌습니다. 특정 종목에 대한 애널리스트의 등급이 조금 변경된 경우 주가가 떨어지거나 종목으로 보낼 수 있습니다. 어떤 사람들은 분석가들은 너무 많은 권력을 가지고 있다고 믿는다. 다른 이들은 오늘날의 분석가들이 직면 한 이해 상충을 지적합니다. 그 이유가 무엇이든, 모든 투자자들이 각기 다른 분석가 범주를 이해하고 각 분석가의 권고를 이끌어내는 것이 중요합니다.
애널리스트의 유형
Buy-Side
Buy-side 애널리스트는 뮤추얼 펀드, 헤지 펀드 또는 보험 회사와 같은 대형 기관 투자 회사에서 작동합니다. 그들은 고용주의 회계에서 발견 된 유가 증권에 대한 권고안을 제시합니다. 이 분석가들은 투자 회사가 관심을 갖는 특정 분야 나 증권에 대한 연구에 중점을 둡니다. 이 보고서는 주로 내부 용입니다.
브로커 - 딜러 및 투자 은행에서 일반적으로 사용하는 셀 사이드 분석가는 소매 투자 부서의 일부입니다. 그들의 추천 및 등급은 투자를 판매하기 위해 만들어지며 일반적으로 중개 회사의 고객에게 무료로 제공됩니다. 판매 측 애널리스트가 발행 한 보고서는 일반적으로 구매 측 애널리스트의 보고서보다 자세하고 집중적입니다. (이 분야에서 경력을 쌓고 싶다면 재무 분석가되기 및 직업 분석가로 경력 정하기 를 참조하십시오.) 독립적 인
이 분석가들은 특정 중개 회사 또는 펀드 회사에 고용되거나 연관되어 있지 않습니다. 독립적 인 분석가는 공정하고 객관적인 평가를 제공하는 것을 목표로합니다. 독립적 인 분석가는 유료 기반 연구라고하는 조사 대상 회사 또는 구독 기반 보고서 판매를 통해 보상을받습니다. (이 주제에 대한 더 자세한 내용은 요금 기반 연구 : 좋고 나쁜, 추악한 참조) 이해 상충 투자 은행 관계
분석가들에게 중요한 이해 상충 영역. 투자 은행은 인수 (주식 및 채권 발행)와 같은 서비스를 수행하는 금융 기관입니다. 그들은 또한 증권 발행자와 투자자 간의 중개자 역할을합니다.본질적으로 회사가 공개하기로 결정하면 프로세스를 용이하게하고 투자자에게 새로운 유가 증권을 판매 할 수 있도록 투자 은행의 서비스를 받게됩니다. 결과적으로 애널리스트는 다음과 같은 이유로 인해 이해 관계가 상충 될 수 있습니다.
특정 보안 전문가가 새로운 이슈를 인수 한 동일한 투자 은행에서 근무하는 경우, 새로운 투자자에게 긍정적 인 권고를하는 경향이 있습니다. 오퍼링이 성공적인지 확인하십시오. 이것은 자동차 대리점이 운영하는 방식과 다르지 않습니다. 모든 자동차에는 장점과 단점이 있지만 대부분의 자동차 딜러는 자신의 브랜드가 최고의 자동차를 만든다고 말합니다.
투자 은행은 다른 대부분의 사업과 같습니다. 그들은 항상 이익을 증가 시키려고 노력하고 있으며, 고객에 대한 호의적 인 보고서를 발행함으로써 더 많은 사업을 유치 할 수 있습니다. 호의적 인 보고서는 기존 고객사를 행복하게 만들고 반복적 인 업무를 용이하게합니다. 이는 특정 투자 은행의 서비스에 대해 지불해야하는 동일한 유리한 보고서로부터 이익을 얻을 것이라는 인상을 잠재 고객에게 제공 할 수 있습니다.
- 중개 수수료
- 중개인은 전형적으로 계좌 보유자가 행한 매매 거래와 관련된 수수료로 수익을 창출합니다. 이러한 중개 회사는 제공하는 연구 보고서에 대해 비용을 청구하지 않지만 여전히 수익 중심의 조직입니다. 연구의 의도는 특정 주식에 대한 고객의 관심을 유발하여 궁극적으로 더 많은 거래를 유도하는 것입니다.
애널리스트 보상
애널리스트 보상이 자신의 평점이 생성하는 성과와 관련되어있을 때 또 다른 이해 상충이 발생할 수 있습니다. 분석가의 보고서 또는 투자 은행의 수익성에 따라 생성 된 새로운 투자 은행 거래의 수를 기반으로하는 보상은 애널리스트에게 긍정적 인 보고서 및 권장 사항을 발행하라는 미묘한 (그리고 아마도 의도하지 않은) 압력을 가할 수 있습니다.
소유권
투자 은행의 분석가와 종업원은 직접 소유권이나 공동 저축 구매 계획을 통해 자신이 추천하는 주식을 소유 할 수 있습니다. 따라서 애널리스트는 자신의 개인 이익에 영향을 줄 수 있기 때문에 자신이 소유 한 보안에 대해 열악한 보고서 또는 권장 사항을 발행하는 것을 꺼려 할 수 있습니다. 애널리스트의 권고 사항에 영향을 줄 수있는 이해 상충의 수가 많았지 만, 미국 정부와 증권 거래위원회 (SEC)는 애널리스트가 직면 한 다양한 갈등을 단속하기 위해 규정을 제정했음을 알아야합니다. 이 SEC 규정에 대한 자세한 내용은
Reg AC : 투자자에게 의미하는 것은 무엇입니까?
참조)
Analyst Objectivity를 어떻게 결정합니까? 대부분의 경우 애널리스트 보고서의 끝 부분에있는 면책 조항에서 확인 된 애널리스트의 이해 상충 (있는 경우)을 발견 할 수 있습니다. 면책 조항은 연구 회사가 분석 대상 회사와 갖는 관계의 유형과 분석가 또는 연구 회사에 보상금을 지급하는 방법을 알려줍니다 (보상해야 함).그러나 면책 조항을 읽는 것만으로는 분석가와보고하는 회사 간의 관계를 완전히 분별할 수는 없습니다. 분석가들이 모두 나쁜 것은 아니다. 분석가들이 금융 업계의 "채찍질 소년"으로서의 역사적인 인상은 일부 파렴치한 사람들이 나머지 평판을 망쳤다는 또 다른 사례 중 하나이다. 분석가가 주식에 대해 제공하는 권장 사항에 관계없이 연구 보고서에는 작년의 결과, 비율 분석, 과거의 성장 추세 및 개인을 수일에 걸쳐 취할 수있는 기타 적절한 정보와 같은 회사 정보가 여전히로드되어 있습니다.
애널리스트와 업계에 대해 어떤 의견을 갖고 있더라도이 기사가 분석가의 역할에 대한 대략적인 아이디어를 남겨주기를 바랍니다. 다음 번에 연구 보고서를 조사 할 때, 조사의 무결성을 판단하는 방법과 분석을 수행 한 분석가의 판단 방법에 대해 조금 더 알게 될 것입니다.
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