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변경된 기간은 Macaulay 기간과 달리 변동 금리를 설명 할 수 있습니다. 그러나 수정 된 기간은 본질적으로 만기 금액으로 수율을 변경할 수 있도록 조정 된 Macaulay 기간이기 때문에 측정치는 밀접한 관련이 있습니다. 수정 된 기간은 Macaulay 기간을 1에 더하여 만기 수익률을 연간 쿠폰 지불 수로 나눈 값으로 나눈 값을 사용합니다. 일반적으로 채권의 존속 기간이 길수록 가격 변동성이 높아지면서 이자율 변동에 대한 가격 민감도가 커집니다.

Macaulay 기간은 투자자가 채권의 현금 흐름의 현재 가치가 채권에 대해 지불 한 금액과 같을 때까지 채권을 보유해야하는 가중 평균 시간을 측정합니다. Macaulay 기간의 공식은 일반적으로 채권의 현재 시장 가치로 나눈 유동 시간의 길이로 가중 된 채권의 현금 흐름의 현재 가치입니다. 이 법안은 종종 예방 전략으로 채권 포트폴리오 위험을 관리하고자하는 채권 관리자가 사용합니다.

수정 된 기간은 수익률의 백분율 변화에 따라 기간이 변경되는 정도를 식별합니다. 또한 금리의 변화가 채권의 가격에 얼마나 영향을 미치는지 측정합니다. 따라서 수정 된 기간은 채권의 가격이 금리의 상승에 따라 얼마나 하락할 수 있는지를 근사하여 투자자를 채울 위험 측정을 제공 할 수 있습니다. 채권 가격과 금리는 서로 역의 관계가 있습니다.