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회사는 콜백 채권을 발행하여 미래의 어느 시점에서 이자율 하락 가능성을 이용하도록합니다. 발행 회사는 채권의 조건에 명시된 통화 가능일 일정에 따라 만기일 이전에 콜드 채권을 상환 할 수 있습니다. 금리가 하락하면 회사는 미납 채권을 상환하고 낮은 금리로 부채를 재 발행함으로써 자본 비용을 줄일 수 있습니다. 그것은 저속 차용인이 낮은 이자율로 차환하는 것과 유사합니다. 더 높은 금리를 가진 이전 모기지는 상환되며, 차용 인은 더 낮은 금리로 새로운 모기지를 얻습니다.

채권은 보통 액면보다 큰 채권을 회수하기위한 통화 가능 금액을 정의합니다. 채권의 가격은 이자율과 역의 관계가 있습니다. 금리가 하락하면 채권 가격이 상승합니다. 따라서 회사가 채권을 상기 액면가로 회수하여 빚을 갚는 것이 유리합니다. 상환 가능한 채권은 일반 채권보다 복잡한 투자입니다. 꾸준한 소득 흐름을 추구하는 위험 회피 적 투자자에게는 적합하지 않을 수 있습니다.

투자자는 추가 채권의 위험에 대한 보상으로 프리미엄 이자율을 지급받습니다. 호출 가능한 채권의 소유자는 채권을 호출 할 위험이 있습니다. 그런 일이 발생하면 다른 채권에 더 낮은 금리로 투자해야합니다. 채권 투자자는 본드에 본질적으로 옵션을 쓰고 있습니다. 투자자는 서면 옵션에 대한 보험료를 받지만 옵션 행사 및 채권에 대한 위험이 있습니다.

콜렉터 블 채권에 투자하는 투자자는 하나의 채권만을 가진 정상 채권과 달리 2 개의 채권을 추적해야합니다. 상환 가능한 채권은 수익률 통화 및 만기 수익률이 있습니다. yield-to-call은 채권이 소환 될 가능성이 있기 전에 양보 할 금액입니다. 만기가 될 때까지 채권이 기대되는 수익률입니다. 채권의 시장 가치, 액면가, 쿠폰 이자율 및 만기까지 고려합니다. 만기 수익률은 시간 가치를 고려하지만 단순 수익률 계산은 그렇지 않습니다. 두 수익률 모두 구입하기 전에 투자자가 수용 할 수 있어야합니다. 금리가 궁극적으로 하락하면 콜라이드 채권의 가치는 정상 채권만큼 증가하지 않을 것입니다. 이 시나리오에서는 불려지는 채권의 가능성이 높아지며 이러한 채권에 대한 투자자의 수요가 줄어 듭니다.

콜 가능 채권에는 다양한 유형의 콜 옵션이 내장되어 있습니다. 미국 통화는 발급 사가 발행일 이후 언제든지 채권을 회수 할 수 있습니다. 이 경우, 본드는 연속 호출 가능이라고합니다. 유럽 ​​통화의 경우 발행사는 특정 일자에 채권에 전화 할 권한이 있습니다.이를 1 회성 통화라고합니다. 콜러 블 본드는 정상 채권보다 매력적인 프리미엄을 제공 할 수 있지만 투자자는 위험을 이해해야합니다.