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회사는 재무 운영을 위해 채권을 발행합니다. 대부분의 회사는 은행에서 빌려 볼 수 있지만, 채권 발행을 통해 공개 시장에서 부채를 판매하는 것보다 더 제한적이고 비용이 많이 드는 은행의 직접 차입을 봅니다.
은행에서 직접 돈을 빌리는 데 드는 비용은 여러 회사에서 금지되어 있습니다. 기업 금융의 세계에서 많은 CFO (최고 재무 책임자)는 은행이 직접 기업 대출에 대한 제한적인 채무 약정 때문에 은행을 최후의 수단으로보고 있습니다. 규약은 기업 성과를 안정화시키고 회사에 대규모 대출을 제공 할 때 은행이 노출되는 위험을 줄이기 위해 고안된 부채에 관한 규칙입니다. 바꾸어 말하면, 제한 계약은 은행의 이익을 보호한다. 그들은 증권 변호사가 작성했으며 분석가가 그 회사의 실적에 위험이 될 수 있다고 판단한 것을 근거로합니다.
회사가 직면하는 제한 계약의 몇 가지 예는 다음과 같습니다. 은행 대출금이 완전히 상환 될 때까지 더 이상 부채를 발행 할 수 없습니다. 은행 대출금이 회수 될 때까지는 주식 공모에 참여할 수 없습니다. 은행 대출이 끝날 때까지는 기업을 인수 할 수 없습니다. 상대적으로 말하자면, 이들은 기업 차용에 수반 될 수있는 직접적인 999 가지 제한 약정이다. 그러나 채무 약정서는 차용인의 사업 위험에 맞추기 위해 훨씬 복잡하고 신중하게 조정됩니다. 보다 제한적인 약정 중 일부는 최고 경영자 (CEO)가 그만두면 부채에 대한 이자율이 크게 증가하거나 특정 기간에 주당 순이익이 하락해야한다고 규정하고 있습니다. 규약은 은행이 부채를 지을 위험을 완화시키는 방법이지만, 차입 기업의 경우 위험을 증가시키는 것으로 보입니다. 간단히 말해서, 은행은 회사가 대출로 할 수있는 것에 더 큰 제약을 두며 채권자들보다 채무 상환에 더 많은 관심을 가지고 있습니다. 채권 시장은 은행보다 관대 한 경향이 있으며 종종 다루기 쉽다고 여겨집니다. 결과적으로 회사는 은행에서 대출하는 것보다 채권을 발행하여 운영 자금을 조달 할 가능성이 더 큽니다. 더 자세한 내용은 채권 추심
및
회사채 : 신용 위험 소개 를 참조하십시오. 채권에 대한 자세한 내용은 채권 기초 자습서 및 고급 채권 개념 을 참조하십시오.