투자자들이 헤지 펀드를 피해야하는 몇 가지 이유가있다. 수수료가 높으며 대부분 자산 관리 비용의 2 % (AUM)와 이익의 20 %를 부과합니다. 이 기금은 비 유동적 일 수 있으며, 잠정 기간은 평균 약 1 년입니다. 2009 년 이래로 그들의 투자 실적은 일관성이 없었으며 기껏해야 부진했습니다. 그러나 그 중 누구도 초 고액 가치 투자자 및 기관을 저지하는 것으로 보이지 않습니다. 헤지 펀드에 자산을 거의 3 조 달러에 달하는 헤지 펀드에 계속 돈을 쏟아 부었습니다. 이 활동은 헤지 펀드가 가치가 있는지에 대한 의문을 제기한다. 헤지 펀드는 2002 년 이래로 주식과 채권의 60/40 배분을 능가하지 못했기 때문에 헤지 펀드는 가치가있다.

헤지 펀드가 왜 저조한가?

헤지 펀드가 10 년 이상 주식 투자를 underperform 한 것은 사실이지만, 그 이유를 이해하는 것이 중요합니다. 첫째, 헤지 펀드의 수는 2008 년 수 백 개에서 2016 년에는 10,000 개 이상으로 증가했습니다.이 수치는 많은 헤지 펀드 매니저가 자신의 포트폴리오에 알파를 추가 할 수있는 기회를 상대적으로 적게 찾고 있음을 나타냅니다. 둘째, 자산의 성장은 포트폴리오 안정성과 아웃소싱 된 수익에 대한 하방 보호를 선호하는 기관에 의해 주도되었으며 펀드 매니저는 기꺼이 돈을 지불했다. 마지막으로, 헤지 펀드는 성난 황소 시장에서 주식 펀드를 능가하도록 설계되지 않았습니다. 오히려 모든 유형의 시장에서 손실을 최소화하면서 꾸준하고 위험 조정 된 수익률을 추구하도록 설계되었습니다.

대형 헤지 펀드가 일부 대형화 된 수익을 내기도하지만 대부분은 자신의 단점을 제한하려고하기 때문에 자신의 상승을 제한하는 전략을 사용합니다. 꾸준한 위험 조정 수익률을 달성하기 위해서는 헤지 펀드가 상향 시장에서 수익의 일부를 포착하면서 하향 시장에서 outperform 할 수 있어야합니다. 이 경우는 같은 기간 동안 S & P500 지수가 39 % 하락한 2007 년 3 월부터 2007 년 3 월까지의 주식 시장 충격으로 헤지 펀드의 마이너스 24 % 수익률을 비교할 때 이루어질 수있다.

휘발성 시장에서 헤지 펀드를 능가하는 헤지 펀드

헤지 펀드가 S & P 500보다 우월한 마지막시기는 주식 시장이 극심한 변동성을 경험하고 일반적으로 옆으로 움직였던 2000 년에서 2009 년까지의 10 년 동안의 손실이었다. 이 환경은 헤지 펀드가 최선을 다하고 높은 수수료를 벌 때입니다. 2016 년의 첫 2 개월 간의 주식 시장 행동이 암시된다면, 헤지 펀드는 다시 한 번 수수료를받을 수 있습니다.

특정 헤지 펀드 전략은 2016 년 초에 시장 환경 유형에 맞게 설계되었습니다. 장 / 단기 주식 전략을 사용하는 펀드는 긴 포트폴리오와 짧은 포트폴리오를 보유하고 있으며 그들이 기대하는 단기 주식 실적이 좋지 않다.비슷한 전략은 변동성을 제한하면서 시장 성과에 대해 완전히 독립적 인 수익을 추구하는 시장 중립성입니다. 두 전략 모두 저 위험으로 간주됩니다.

더 많은 투자 기회 제공

시장 환경에 따라 포트폴리오에 수익 기회를 추가하려는 투자자는 많은 헤지 펀드가 특수 상황을 겨냥한 전략을 사용합니다. 이벤트 중심 펀드는 잠재적 합병, 인수 또는 이벤트 전후에 발생하는 가격 비 효율성을 이용하기위한 수입 실망과 같은 상황을 찾을 수 있습니다. 합병 차익 거래 기금은 2 개의 합병 회사의 주식을 매매하는 이벤트 중심 기금입니다. 활동가 헤지 펀드는 경영이나 기업 구조가 좋지 않아 저평가 된 기업과 기회를 모색합니다. 그들은 그러한 회사에서 큰 지분을 매입하고 주주 가치를 드러내는 변화를 만들기 위해 경영진에 영향력을 행사하려고합니다. 세 가지 전략 모두에 대한 기대 위험은 보통입니다.

전술적 다양 화

헤지 펀드는 자산 분배 전략을 다양 화하거나 강화할 수있는 전반적인 투자 계획의 맥락에서 가장 잘 활용된다. 헤지 펀드는 주식 포트폴리오를 보완 할 수있는 비 상관 자산으로 기능합니다. 주식으로 무거운 포트폴리오는 단기 바이어스 또는 시장 중립 펀드를 헤지로 사용할 수 있으며 고정 수입 투자로 가중 된 포트폴리오는 상승하는 이자율을 상쇄하기 위해 고정 수입 차익 거래 기금을 추가 할 수 있습니다. 적절한 유형의 헤지 펀드를 자산 배분 전략과 일치시키는 열쇠는 펀드의 목표와 수익 및 위험 목표를 이해하는 것입니다.

헤지 펀드에 투자하는 가장 어려운 측면은 올바른 펀드를 선택하는 것입니다. 매우 다양한 범위의 전략을 가진 10 개 이상의 펀드로 헤지 펀드 투자에는 광범위한 실사가 필요하며 관련 경험이 풍부한 재정 고문이 가장 잘 수행 할 수 있습니다.