석유 가격이 다시 하락합니다. 이란은 조만간 세계 시장에 원유를 공급할 수있을 것이라는 기대가 여전히 부진한시기에 유가에 다시 압력을 가하고있다. 결과적으로 세계 주요 석유 회사 중 많은 업체들이 2 분기 실적 시즌에 재무 실적이 좋지 않다고보고하고 있습니다. 그들은 또한 투자를 연기하고 노동자를 보호하고 다른 비용을 삭감하고 있습니다. 오일 컨설팅 회사 인 Wood Mackenzie는 블룸버그 통신에 따르면 2014 년 후반에 시작된 원유가 폭락으로 세계 석유 및 천연 가스 생산 업체가 45 개 프로젝트에 2 천억 달러의 투자를 연기했다고 추정했다. (더 자세한 내용은 유가가 얼마나 낮은가? 참조)

그래서 큰 대차 대조표가없는 소규모 석유 회사는 무엇입니까? 소규모 탐사 및 생산 (E & P) 기업이 지출을 줄이거 나 수익원을 다변화하기 위해 존재하지 않는 다른 비즈니스 라인에 의존하는 것은 쉽지 않습니다. 대규모 통합 석유 회사가 대차 대조표를 조달하기 위해 과감한 조치를 취한 경우 (Royal Dutch Shell (RDS-B RDS-BRoyal Dutch Shell67.28 + 2.13 % Highstock 4. 2. 6 ) Ben van Beurden 최고 경영 책임자 (CEO)는 "유가가 오랫동안 지속될 수있는"경기 침체로 설명하고있다. (더 자세한 내용은 석유 탐사 및 생산에서 얻은 이익 발견 .)

어려운시기가 앞당겨 질 수 있음을 의미 할 수 있습니다. 파이낸셜 타임스는 "원자재 가격의 강세로 인해 [2008] 금융 위기 이후 채광단이 가장 높은 수준으로 판매 한 저질의 채권에 대한 수익률이 높아지고있다. "많은 중소기업은 운영을 유지하기 위해 부채 조달에 의존하고 있습니다. 따라서 원자재 가격이 떨어지면 이들 생산자의 차용 비용이 상승하거나 완전히 말라 버립니다. 이것은 채권 가격에 대한 압박을 가중시킨다. 예를 들어 블룸버그 (Bloomberg)의 아래 차트는 미국 에너지 회사들이 발행 한 고수익 채권의 가격이 2015 년 봄에 간단한 구제 랠리 후에 다시 하락세를 보이고 있음을 보여줍니다.

신용 평가 기관인 Moody 's (MCO MCOMoody 's Corp144.51-1.22 % Highstock 4. 2. 6 "… 장기물 가격의 하락과 함께 사업 매출 성장이 지연되고 기업의 부도가 갑자기 나타날 수도있다"고 전망했다. 다음은 누구인가? 어떤 회사가 가장 위험한가? 다음은 위험에 처한 7 개의 석유 회사에 대한 조사이다. 시장 상황이 개선되지 않으면 향후 2 년 동안 파산을 선언합니다.

현재 가장 취약한 7 개의 석유 회사는 다음과 같습니다 :

Energy XXI Ltd.	EXXI EXXIEnergy XXI 걸프 코스트 Inc9. 20 + 8. 88 % Highstock 4와 함께 제작 됨. 2. 6 6 999 Swift Energy Co
SFY	Comstock Resources Inc.
CRK	CRKComstock Resources Inc5. 68 + 1. 07 % 하이 스톡 (Highstock) 4로 제조 됨. 2. 6 6999 Ithaca Energy Inc. IAE. TO
Ocean Rig UDW Inc.
ORIG ORIGOcean Rig UDW Inc27. 19 + 2. 95 %	하이 스톡 (Highstock) 4.999 굿 리치 페트롤 리움 코퍼레이션 (Goodrich Petroleum Corp) GDP GDPGoodrich Petroleum Corp10. 76 + 4. 98 %
Highstock 4와 함께 제작 됨. 2. 2. 6	EV 에너지 파트너 LP EVEP EVEPEv Energy Partners LP1. 28 + 17. 43 %
높음 스톡 4로 생성됨 2. 2. 6	높은 수익률 신용 분석의 기본 출발점은 회사가 대차 대조표를 얼마나 많이 가지고 있는지 결정하고 그 부채가 영업 현금 흐른다. 7 개 회사를 살펴보면 굿 리치는 3/4 배의 부채 비율로 가장 취약합니다. 이 비율은 Q115 기준으로 캐피털 IQ에 따라 170,000,000 달러의 후행 12 개월 (TTM) EBITDA 손실이 있었기 때문에이 비율은 부정적입니다. 이는 회사의 높은 운영 비용으로 인해 심각한 재정적 어려움의 신호입니다. 마찬가지로 Ithaca, Energy XXI 및 Ocean Rig의 높은 레버리지 비율이 문제가됩니다. 이 회사들은 모두 Q115 기준 5 배 이상의 레버리지 비율을 가지고 있습니다. 이것은 심각한 부채 부담이며 일반적으로 신용 위험이 높습니다. 현금 흐름 부정

이 모든 회사가 공통적으로 가지고있는 또 다른 걱정거리는 부정적인 자유 현금 흐름 (FCF)입니다. Free cash flow는 영업 현금 흐름에서 자본 지출을 뺀 값 (때로는 배당 후)으로 계산 된 재무 성과의 척도입니다. 무료 현금 흐름은 자산 기반을 유지하거나 확장하는 데 필요한 자금을 배치 한 후 회사가 생성 할 수있는 현금을 나타냅니다. 결국 부채를 상환 할 수있는 사업체가 창출 한 현금을 반영하기 때문에 중요한 조치입니다. 영구적으로 부정적인 무료 현금 흐름을 가진 회사는 자금 조달에서 벗어나 차용 한 돈을 갚을 때 필요한 현금을 확보하지 못합니다. 이는 지속적인 경기 침체 속에서 채무 불이행 및 파산에 취약 해집니다.

유동성 문제

아마도 어려움에 처한 회사를 분석 할 때 가장 중요한 문제는 적시에 지불 할 수있는 능력 일 것입니다. 회사는 현금 위기에 직면 할 때가 많으며, 반드시 부채가 많기 때문에 (두 회사는 상관 관계가 있음에도 불구하고) 항상 그렇지 않습니다. 빠른 비율은 기업의 단기 유동성에 대한 일반적인 척도입니다. 단기 부채를 제공 할 수있는 단기 자산을 측정합니다. 일반적으로 은행이나 기타 단기 대출 기관이없는 경우 현재 부채를 상환해야하는 자원이 회사에 없다는 것은 걱정스러운 신호입니다. 이와 관련, 스위프트 에너지와 굿 리치 석유는 특히 취약한 것으로 보입니다. (더 자세한 내용은

파산에 가까운 석유 회사들

.)

결론 에너지 및 원자재 부문에서 높은 수익률의 발행자에게는 쉽지 않은시기였습니다. 불행히도 아직 어려운시기가 남아있는 것 같습니다. Sabine Oil and Gas, Warren Resources 및 Hercules Offshore와 같은 일부 유명 인사의 디폴트가 이미 발생했습니다. 유가가 향후 몇 년 동안 침체 된 수준에 머무르면 추가 재정적 스트레스를 경험하기 위해이 기사에서 언급 한 이름에 주목하십시오.