Exchange-traded funds (ETF)는 오늘날 금융 시장에서 가장 인기있는 투자 수단 중 하나가되었습니다. 그들의 유동성, 투명성 및 낮은 지출은 투자 목표의 수를 달성하고자하는 투자자에게 효율적인 수단이됩니다. 그러나 이들 금융 상품들이 보유하고있는 실질 유동성 수준은 ETF 산업이 다음 주요 시장 침체로 이어질 수있는 대대적 인 탈출을 대비하지 못한다는 우려를 자문하는 중재자들 사이의 논쟁 포인트가되었습니다.

ETF가 작동하는 방식

ETF의 유동성에 대한 우려는 그들이 투자하는 기초 상품이 시장을 따라 잡을만큼 충분히 유동적이지 않을 수 있다는 사실에서 비롯됩니다. ETF는 공인 참가자 (AP) (일반적으로 브로커 - 딜러 또는 다른 금융 기관)가 ETF에 증권의 포트폴리오를 전달하는 계약을 체결 할 때 생성됩니다. 축적. (자세한 내용은

ETF 유동성 : 중요한 이유 참조) S & P 500 SPDR (SPY

SPYSPDR S & P500 ETF 트러스트 유닛 258.66 +0.08 %

Highstock 4. 2. 6 < ), SPY의 새로운 지분을 대가로 인덱스의 모든 주식을 적절한 비율로 ETF에 전달할 것입니다. 그런 다음 주식을 더 작은 주식으로 나누어 시장에서 팔거나, 전체 주식을 주문한 단일 고객에게 판매 할 수 있습니다. 시장 상황이 개선 될 때까지 일정 기간 주식을 보유 할 수도 있습니다.

현재 AP는 ETF의 주식을 기금과 함께 사용할 수 있습니다. 그러나 개인 투자자는 이것을 할 수 없습니다. ETF는 거래소에서만 매매 할 수 있습니다. 그리고 ETF가 펀드의 순자산 가치 (NAV)와 적절한 상관 관계로 거래하는 가격을 유지할 AP가있을 것으로 예상되지만, 이에 대한 엄격한 요구 사항은 없습니다. ETF 포트폴리오의 기본 증권 중 하나라도 비 유동성이된다면 펀드 가격에 심각한 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 2015 년 8 월 24 일 S & P500 지수의 8 개 주식 거래가 중단되었습니다. ETF 건설

이 동결은 모든 미국 주식 ETF의 40 % 이상에서 정지를 촉발 시켰습니다. 그리고 같은 날 미국 주식 ETF의 20 %는 주식의 5 % 미만에 비해 20 % 이상의 가격 변동을 보였다. 시장에서 서로 포지션을 취할 의사가있는 기관이있는 한 ETF는 문제가되지 않습니다. 그러나 작년 8 월 24 일에 일어난 일은 그것이 즉시 사라질 수 있음을 보여줍니다. ETF가 기본 증권보다 유동성이 높다는 것은 불가능하며, 대부분의 개인 투자자는이를 깨닫지 못합니다.다음 곰 시장이 도착하면, 기관 투자자는 즉각적인 입장을 취할 수 있지만 평균 조 투자자는 공모가와 NAV 사이의 스프레드에 압박을받을 수 있습니다. 많은 고객이 8 월 24 일에이 사실에 불타 버렸고, ETF에 대한 고객의 막판 주문으로 고객을 보호하고 있다고 생각한 일부 재무 고문은 막대한 손실을 입는 것을 보았습니다.

최종선 ETF 시장은 시장이 계속 상승하면서 개인 및 기관 투자자로부터 수십억 달러가 계속 긁어 모으고 있습니다. 이러한 추세가 바뀌면 작년 8 월 24 일의 소규모 투자자와 정보가 부족한 투자자 모두가 불쾌한 놀라움을 겪을 수 있습니다. 투자자들은 이러한 잠재적 인 단점을 인식하고 칩이 떨어지기 시작하면 시장에서 빠져 나올 준비를해야합니다. (자세한 내용은 ETF 산업의 발전 추세

참조)