세계 금융 시장은 전문가와 개인 모두에게 호소력을 가지고있다. 둘 다 시장과 지혜를 맞추기 위해 배고프다. 그러나 투자자들은 종종 협조하지 않고 예상대로 행동했기 때문에 시장에서 트럼프를 치고있는 것으로 나타났습니다. 전문 자산 관리자는 시장을 정확하게 예측하기 어렵 기 때문에 투자 프로세스를 개발하는 경향이 있습니다. 이는 고객이 관리자와 투자로부터 기대할 수있는 것을 알 수 있도록 클라이언트 자산을 관리하는 절차입니다.

투자 과정은 변덕스럽게 발명되거나 순간적으로 이루어지지 않습니다. 수시로 시행 착오를 거치고, 자주 조사하고 시장에 참여하며, 잦은 승리와 극복 할 수없는 손실을 당했을 때 종종 연마됩니다. 그리고 이러한 프로세스는 경제주기의 다른 시점에서 테스트되는 경향이 있으며 반복 가능하도록 만들어졌습니다. 신념은 프로세스가 팀 (매니저와 고객)에게 그들의 목표를 성취하기위한 시장을 "besting"할 수있는 최상의 기회를 제공 할 것이라는 것입니다. (더 자세한 내용은 다음을보십시오 : 투자 과정에서의 역할 이해하기)

투자 프로세스 및 조치

관리자는 투자 프로세스를 개발할 때 의미있는 일부 "일반 규칙"을 결정해야합니다. 많은 사람들이 CFA Institute에서 제공하는 지침을 준수합니다. CFA 연구소는 합법적 인 운영기구는 아니지만 전문 투자 단체에 큰 영향을 미치는 전문 무역 조직입니다. CFA Institute는 투자 프로세스 및 관리자 조치와 관련된 6 가지 지침을 제시하는 Asset Manager Professional Conduct Code를 제공합니다.

1.

관리자는 고객 자산을 관리 할 때 합당한주의와 신중한 판단을 사용해야합니다. 즉, 투자 관리자는 조사 및 분석을 수행하고 관리자가 고객의 포트폴리오를 관리하는 데 동의 한 방식에 따라 고객에게 적합한 결정을 내릴 필요가 있습니다. 2. 관리자는 시장 참가자를 오도하려는 의도로 가격을 왜곡하거나 인위적으로 거래량을 부풀리기 위해 고안된 관행에 참여해서는 안됩니다.

이는 관리자가 보안에 관한 잘못된 소문이나 오도 된 정보를 퍼뜨릴 수 없다는 것을 의미합니다. 또한 관리자는 보안의 가격을 높이기 위해 1/4 분기 말에 비 유동성 주식의 가격이나 교역을 조작하기 위해 보안상의 큰 지위를 매수할 수 없기 때문에 지분을 고객에게보고 할 때 가격이 더 높아질 수 있습니다. 이러한 조치 중 많은 부분이 윤리적 관점에서 고주파 거래로 인한 거래량 및 변동성 증가와 함께 특히 입증하기 어려울 지 모르지만 자산 관리자의 프로세스는 이러한 유형의 활동을 배제해야합니다.3. 관리자는 투자 정보를 제공하거나 투자 권장 사항을 작성하거나 투자 조치를 취할 때 모든 고객과 공정하고 객관적으로 거래해야합니다.

고객은 자신들이 동등하게 대우 받고 있다는 확신을 가질 필요가 있으며 다른 고객은 자신의 포트폴리오에 부정적인 영향을 줄 수있는 특혜를받지 못한다. 그러나 관리자가 특정 그룹의 고객에게 더 많은 프리미엄 서비스 또는 제품을 제공 할 수있는 경우 (예 : 관리되는 자산 수준에 따라)가있을 수 있지만 해당 관리자는 이러한 준비를 공개하고 모든 사용자가 사용할 수 있도록해야합니다. 적합한 클라이언트. 4. 관리자는 투자 결정을 위해 합리적이고 적절한 근거를 가져야합니다. 특히이 조항은 투자 과정의 핵심입니다. 관리자는 "합리적이고 적절한 근거가 없으면 고객의 포트폴리오에 대한 투자를 무작위로 선택할 수 없습니다. "투자 프로세스는 펀드 매니저가 기초적 또는 기술적 분석을 통해 투자 기회를 합리적으로 분석하여 충분한 정보가 제공되고 철저한 조사가 이루어지고 적시성과 관련된 가정과 위험을 고려하도록 투자 의사 결정을 내릴 수 있도록 설계되어야합니다 정보의 유형, 도구 유형, 제 3 자 연구 (예 : 월스트리트 조사)의 객관성 및 독립성. 5. 관리자는 포트폴리오의 명시된 목표 및 제약 사항에 부합하는 투자 조치 만 취하고 적절한 공개 및 정보를 제공하여 투자 스타일 또는 전략의 제안 된 변경 사항이 투자 요구를 충족시키는 지 여부를 고려할 수 있습니다.

관리자의 투자 과정을 고수해야하며 고객은 관리자가 자신의 목표에 충실 할 것임을 신뢰해야합니다. 그러나 관리자는 다양한 시장 상황을 활용할 수있는 일정 수준의 유연성을 부여받을 수 있지만 이러한 결정은 고객과 의사 소통해야합니다. 의사 소통이 정기적으로 이루어져야합니다. 특히 관리자가 명시된 전략에서 벗어나는 경우에 특히 그렇습니다. 고객에게 올바른 정보를 제공하고 수정 된 전략이 기대치를 충족시키는 지 여부를 결정하는 것이 중요합니다. 6. 관리자는 고객의 투자 목표를 평가하고 이해해야합니다.

관리자는 고객을 대신하여 적절한 조치를 취하기 위해 고객의 목표를 이해해야합니다. 이는 일반적으로 고객이 기꺼이 또는 부담 할 수있는 위험의 정도, 예상 수익 목표, 자산이 필요할 때까지의 기간, 단기 및 장기적인 자금 수요, 부채 (투자에 대한 위험을 고려한 투자 정책 성명서 (IPS) 자동차 융자, 모기지 등), 세금 영향 및 법적, 규제 또는 기타 고유 한 상황에 따라 달라질 수 있습니다. 연례 적으로 또는 상황의 변화 (예 : 사망 또는 퇴직)가 검토되는 IPS는 관리자가 클라이언트에게 적절한 투자를 선택하는 동시에 관리자의 성과 측정 방법을 결정하는 데 도움이됩니다.(더 자세한 내용은 : 투자 정책 성명의 예 참조) 결론 이 지침은 법적으로 의무 사항은 아니지만 1940 년 투자법과 관련된 법률의 정신을 따르는 경향이 있으며 후속 법적 및 규제 요구 사항. 더 중요한 것은 이러한 지침은 고객과 관리자 모두가 목표에 대한 명확한 이해를 확립하고 공정하고 윤리적이며 신중한 방법으로 목표를 달성하는 방법에 대한 계획을 세우는 데 도움이 될 것입니다.