주식에 투자하는 경우 채권 시장을 주시해야합니다. 부동산에 투자하는 경우 채권 시장을 주시해야합니다. 당신이 채권에 투자한다면, 당신은 확실히 채권 시장을 주시해야합니다! 채권 시장은 미래의 경제 활동과 미래의 인플레이션 수준을 예측할 수있는 훌륭한 지표이며 주식과 부동산에서 가재 항목에 이르는 모든 가격에 직접 영향을 미칩니다. 이 기사에서는 단기 대 장기 금리, 수익률 곡선 및 광범위한 투자 결정을 내리는 데있어 수익률 연구 방법을 설명합니다.

이자율 및 채권 수익률에 관한 입문서 이자율 및 채권 수익률은 서로 관련성이 높으며 때로는이 용어가 서로 바꿔서 사용됩니다. 이자율은 돈을 융자 형태로 빌릴 수있는 비율로 생각할 수 있으며, 대부분의 채권이 쿠폰 지급을 결정하는 이자율을 가지지 만 채권에 대한 차입 또는 투자의 실제 비용은 현재의 수익률.

채권 수익률은 채권의 모든 현금 흐름의 현재 가치를 가격과 동일하게 만드는 데 사용할 수있는 할인율입니다. 채권의 가격은 투자로부터 얻게 될 각 현금 흐름의 현재 가치의 합계입니다. (자세한 내용은 채권 가격 / 수익 이중성 을 참조하십시오.)

단기 이자율 및 수익률 금리 (또는 수익률)를 말할 때 단기 금리, 장기 금리 및 그 사이의 임의의 수의 점이 있다는 것을 이해하는 것이 중요합니다. 모든 이자율은 상관 관계가 있지만 항상 단계적으로 움직이는 것은 아닙니다. 예를 들어 단기 이자율은 낮아질 수는 있지만 장기 이자율은 오히려 상승하거나 또는 그 반대 일 수 있습니다. 장기 및 단기 금리 (및 그 중간 지점 간의 현재 관계)를 이해하면 현명한 투자 결정을 내리는 데 도움이됩니다.

단기 이자율

전세계 단기 금리는 국가 중앙 은행이 관리합니다. 미국에서는 연방 준비 은행의 개방 시장위원회 (FOMC)가 다른 단기 금리의 기준 인 연방 기금 금리를 설정합니다. FOMC는 기업 및 소비자의 차입 활동을 촉진하거나 축소하기에 적합한 것으로 판단되는 사료 금리를 올리거나 낮 춥니 다. 차용 활동은 경제 활동에 직접적인 영향을 미친다. FOMC가 경제 활동이 둔화되고 있음을 발견하면 차용을 늘리고 경기를 자극하기 위해 사료 금리를 낮출 수 있습니다. 그러나 FOMC도 인플레이션에 관심을 가져야합니다. FOMC가 단기간의 이자율을 너무 오랫동안 너무 낮게 유지한다면, 적은 물자를 쫓는 경제에 너무 많은 돈을 투입하여 인플레이션을 유발할 위험이 있습니다.(더 많은 통찰력을 얻으려면
통화 정책 정립 을 읽으십시오.)

FOMC의 이중 임무는 인플레이션을 포함하면서 저금리를 통한 경제 성장을 촉진하는 것입니다. 두 목표의 균형을 맞추는 것은 어려운 작업입니다.

장기 금리

단기 금리는 중앙 은행이 관리하지만 장기 금리는 시장 세력에 의해 결정됩니다. 장기 금리는 현재의 단기 금리가 미래의 인플레이션 수준에 영향을 줄 것이라는 채권 시장의 영향을 크게 받는다. FOMC가 FOMC를 너무 낮게 설정했다는 채권 시장이 믿는다면, 미래의 인플레이션에 대한 기대는 미래의 현금 흐름과 관련된 구매력의 손실을 보상하기 위해 장기 금리를 인상하게된다. 채권 또는 대출금에 대한 원금 및이자 지불. 반면에, FOMC가 FOMC를 너무 높게 설정했다고 시장이 믿는다면, 인플레이션의 미래 수준이 감소 할 것으로 시장이 생각하기 때문에 장기 금리가 하락합니다.
수익률 곡선 읽기

일반적으로 "수익률 곡선"이라는 용어는 미국 재무부 채권, 채권 및 채권의 수익률이 가장 짧은 성숙도에서 가장 긴 성숙도 순으로 나타냅니다. 그래픽으로 자주 표시됩니다. 성숙이 더 짧을수록, 수익률이 사료 금리를 반영 할 것으로 기대할수록, 미래의 경제에 대한 시장 컨센서스에 대한 수익률 곡선에서 더 먼 지점을 바라 볼 수있다. 활동 및 이자율. 2008 년 1 월 이후의 수익률 곡선의 예 아래에 있습니다 (관련 독서에 대해서는 금리 예측을 시도 중입니다 .) U. 미 국채

청구서

만기일	할인 / 수확량	할인 / 수확량 변경	3 개월
04/03/2008	3. 12/3. 209. 03 / -0. 027	6 개월	07/03/2008
3. 10/3. 219. 06 / -0. 074	주석 / 채권	쿠폰	만기일

현재 주가 / 수익률	가격 / 수익률 변동	2 년	3. 250 999 12/31/2009 101-011 / 2 / 2. 709-0-06 +/- 0. 107	5 년
3. 625	12/31/2012	102-04 + / 3. 159-1499.9999 / 10 1009910-99994. 250 9/11/15/2017 9-910-08 / 3.85 9-11-119999 / 9.0. 044	30 년	5. 000 99/5/2015 99-2010.4 / 35.9-05-0599 / 9-9 / -0. 010
그림 1 : 수익률 곡선 2008 년 1 월	출처 : Bloomberg. 수익률 곡선의 기울기는 채권 시장이 장래에 이동하는 단기 이자율 (경제 활동 및 미래의 인플레이션 수준 반영)을 어떻게 기대 하는지를 알려줍니다. 이 수익률 곡선은 "단기적으로 반전 된"것이고, 단기적 금리가 미국 경제의 둔화를 반영하여 향후 2 년 동안 더 낮아질 것이라고 제안합니다.	참고 :	위의 수익률 곡선을 예로 들면, 단기 금리는 2 년 후인 2 년이라고 시장이 판단한다고 해석하면 안됩니다.7 % (위에 표시된 바와 같이 2 년 수익률). 이 기사의 범위를 넘어서는 반면, 연방 기금 금리와 같은 벤치 마크의 "예측 된"미래 금리를보다 명확하게 보여주는 다른 시장 도구 및 계약이 있습니다. 수익률 곡선은 정확한 예측보다는 일반적인 이자율 예측에 가장 적합합니다.	수익률 곡선을 사용하여 하향식 투자 결정 지원 수익률 곡선의 기울기를 해석하는 것은 하향식 투자 결정을 내리는 데 매우 유용한 도구입니다. 예를 들어, 주식에 투자하고 수익률 곡선이 향후 2 년 동안 경기 둔화를 예상한다고 말하면, 소비재와 같이 경기 침체기에 비교적 잘 수행하는 회사로 주식 배분을 고려할 수 있습니다. 반면에 금리 인상이 향후 2 년 동안 증가 할 것이라는 수익률 곡선에 따르면 사치품 제조사 나 엔터테인먼트 기업과 같은주기적인 기업에 대한 배분이 타당합니다. (이 주제에 대한 자세한 내용은 비주기 주식
을 참조하십시오.)	부동산에 투자하는 경우 수익률 곡선의 기울기를 사용하여 투자 결정에 도움이됩니다. 예를 들어, 경제 활동의 침체가 현재 부동산 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있지만, 미래의 물가 상승률을 예상하는 이윤 곡선의 급격한 steepening은 미래의 물가 상승을 의미하는 것으로 해석 될 수 있습니다. 타이밍은 모든 것을 기억하십시오! (더 자세한 내용은	Why Housing Market Bubbles Pop	를 참조하십시오.)	새 차를 구입할 때가되었는지를 결정하는 데 도움이되도록 항복 곡선의 기울기를 사용할 수도 있습니다. 경제 활동이 둔화되면 신차 판매가 늦어지고 제조사가 리베이트 또는 기타 판매 인센티브를 증가시킬 수 있습니다. 결론 채권 시장 연구는 채권 투자자에게만 맡겨서는 안된다. 수익률 곡선은 광범위한 재무 결정을 내리는 데 도움이 될 수 있습니다. 수익률 곡선은 미래 경제 활동, 인플레이션 및 금리 수준에 대한 채권 시장의 의견 일치를 반영합니다. 시장을 능가하기는 매우 어렵 기 때문에 신중한 투자자는 의사 결정 과정에서 가능할 때마다 수익률 곡선과 같은 가치있는 도구를 사용해야합니다.