Fortune 지 선정 500 대 기업의 주요 주주를 살펴보면 자산 운용 회사, 연금 기금 및 투자 회사 목록을 찾을 수 있습니다. 그들의 통제하에 엄청난 액수의 자본을 감안할 때 (종종 수십억 달러), 소위 기관 투자가는 월 스트리트 거래의 원동력입니다. 또한 구매 규모를 감안할 때 회사 운영 방식을 좌우할 수 있습니다.

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누가 기관 투자가 자격을 얻습니까?

기관 투자가는 타인을 대신하여 자산을 관리하는 조직입니다. 공적 및 사적 연금 기금 이외에 보험 회사, 사설 재단 및 기부금이 포함됩니다. 종종 이러한 기관들은 고객의 목표 및 목적에 따라 자산 관리 회사를 고용하여 외부 자산 관리 회사를 고용합니다.

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규모가 크기 때문에 이들 수퍼 투자자는 자본 시장에서 막강한 힘을 발휘합니다. 전체적으로 기관들은 미국 자산에서 35 조 달러 이상을 통제하고 2014 년 초 현재 미국 주식의 약 절반을 소유하고 있습니다.

그림 1

아래 차트는 기관 투자가의 다양한 클래스를 그들이 통제하는 자산.

출처 : Rockefeller Foundation, Investment Company Institute

놀랍지도 않지만 기관 투자가는 부유 한 개인 투자자의 크기조차도 잡지 못하는 거래를합니다. 이는 구매 나 판매가 보안의 가치에 중요한 영향을 줄 수 있음을 의미합니다.

가격 만이 그 영향력의 원천은 아닙니다. 그들이 보유한 주식의 수를 감안할 때, 기관 투자자는 중요한 회사 결정을위한 주요 투표 블록을 대표합니다. 따라서 자산 관리 회사 나 연기금은 부유 한 개인 투자자를 제외하고 고위 경영진에 더 쉽게 접근 할 수 있습니다.

다양한 목표

이러한 기관의 공통된 특징 중 하나는 위험을 최소화하면서 목표 수익률을 달성하는 것을 목표로하는 포트폴리오 기반 투자 접근 방식입니다. 종종 그들은 주식, 채권, 단기 금융 시장, 부동산 및 기타 자산의 조합을 소유하여 목표를 실현합니다.

그러나 기관 투자자 유형에 따라 중요한 차이가있을 수 있습니다. 그 중에는 그들이 운영되는 시간대가 있습니다. 예를 들어, 연금 기금은 상대적인 정확성으로 미래의 부채를 예측할 수 있다는 장점이 있습니다. 결국 보험 계리 차트는 특정 연도에 얼마나 많은 사람들이 은퇴 할 것인지, 평균적으로 그들이 얼마나 오래 살게 될지를 정확히 파악하는 데 도움이 될 수 있습니다. 대조적으로 일부 보험사의 현금 흐름은 예측하기가 훨씬 어렵습니다.상업용 부동산 보험 회사는 2 년 동안 역사적으로 낮은 판매 대금을 지불 할 수 있으며 대규모 허리케인으로부터의 청구에만 직면 할 수 있습니다. 이러한 경우 자산의 유동성이 더 큰 관심사가되어 단기 투자 기회로 편향됩니다.

또한 산업별로 상당한 규제가 있습니다. 예를 들어 연금 기금은 미국 퇴직자를 보호하기위한 1974 년 퇴직 소득 보장법 (ERISA)의 적용을받습니다. ERISA에는 계획 참여, 가득 조성 및 이익 발생에 대한 최소 기준이 필요합니다. 또한 연금 자산 운용사를 수혜자의 이익을 위해 신중하게 행동하는 법적 책임을지는 "신탁인"으로 분류합니다.

정교한 접근법

통제 할 수있는 자산의 양을 감안할 때, 기관 투자자는 적절한시기에 적절한 거래를 할 수있는 큰 인센티브를 제공합니다. 일반적으로 자산 관리 회사는 회사의 안정을 따르고 증권의 현재 가격이 구매 또는 판매를 정당화하는지 여부를 결정하는 내부 업무 분석가를 보유하게됩니다. 그들은 의사 결정 과정을 돕기 위해 외부 회사의 연구를 이용할 수도 있습니다.

전문 연구 팀 외에도 대형 투자자는 일반적인 주주에 비해 다른 중요한 이점을 가지고 있습니다. 그들의 거래 규모 때문에 그들은 종종 이익 잠재력을 상당히 높이는 할인 수수료와 수수료를 받는다.

기관은 또한 사설 위치와 같이 대부분의 개인 투자자가 이용할 수없는 특정 기회를 추구 할 수도 있습니다. 개인 배치는 회사가 유가 증권을 판매하지만 공모의 비용 및 공개 요구 사항을 피하고자 할 때 발생합니다. 연금 및 보험 회사를 포함한 공인 투자자의 경우, 이러한 판매는 보유 자산을 다각화하고 더 넓은 시장에서 사용할 수없는 주식을 추구하는 방법입니다. Coattail Investing

Coattail Investing

기관 투자가들이 제공하는 독보적 인 전문성과 연구 결과를 감안할 때, 일부 개인이 주도적으로 포트폴리오를 강화하려고 노력하는 것은 당연한 일일 것입니다. 이 모방범, 또는 coattail, 투자자는 그들이 실행 된 직후 대기업의 거래를 복제합니다.

이것은 유혹적인 전략처럼 보일 수 있지만 명확한 위험이 있습니다. 하나는 자산 운용사가 개인 투자자와 다른 목표를 가질 수 있습니다. 그들은 고위험, 높은 보상 기회를 찾고있을 수 있지만, 뒤를 밟는 소매 투자자는 더 안전하고 장기적인 성장이 필요합니다.

모방 자들은 투자자가받는 가격이 기관이 누리는만큼 항상 유리한 것은 아님을 알고 있어야합니다. 회사의 발행 주식의 3 %를 주당 50 달러에 구매하는 뮤추얼 펀드를 생각해보십시오. 이 거래 규모로 인해 가격이 $ 50까지 상승 할 수 있습니다. 50이며 이는 개인 투자가가 지불해야하는 금액입니다.

펀드가 52 달러에 도달하면 펀드가 주식을 매각하여 주당 2 달러의 총 이익을 창출한다고 가정 해보십시오.다시금 거래 규모가 시장 가치에 영향을 미치므로 51 달러에 거래됩니다. 50.이 경우 coattail 투자자는 주당 1 달러의 이익을 얻지 만 투자 회사가 투자 한 금액의 절반입니다.

결론

기관 투자자들은 미국 주식의 약 절반을 소유하고 자본 시장에 막대한 영향을 미쳤습니다. 그들이 운영하는 목표와 규정은 다를 수 있지만, 기관들은 투자에 대한 높은 수준의 정교함을 제공하는 데있어 대체로 비슷합니다.