Qualcomm Incorporated (NASDAQ : QCOM 경제적 해자는 기업들이 시장 점유율을 유지할 수 있도록 해주는 경쟁 요소이며 워렌 버핏 (Warren Buffett)이 유명한 투자가가이 개념을 대중화했다. 버핏의 철학은 미래의 현금 흐름을 보호 할 수있는 크고 지속 가능한 경쟁 우위를 가진 회사를 확인하는 데 달려 있으며, 현금 흐름은 본질적 지분 평가의 기초입니다. 경제적 해자는 규모의 경제, 네트워크 효과, 브랜드 강점, 지적 재산 및 규제 보호로 조성 될 수 있습니다. 이러한 요소들 중 적어도 하나의 혜택을받지 않는 기업들은 경쟁이 심해질 것이고, 이는 투자 자본 수익률이 자본 비용에 근접 할 때까지 마진 하락을 초래할 것입니다.

QUALCOMM은 세계에서 가장 큰 반도체 생산 업체 중 하나이며, 특히 해당 업계의 여러 틈새 시장에서 지배적입니다. 이는 회사가 상대적으로 낮은 제조 비용으로 가격 경쟁력을 높이면서 규모의 경제로부터 이익을 얻는 데 도움이됩니다. 규모는 또한 대규모 연구, 개발 및 마케팅 예산을 허용합니다. Qualcomm은 2015 년 LTE베이스 밴드 시장에서 65 %의 점유율을 차지했습니다. 4G 공간에서의 Qualcomm의 입지는 3G 지배력만큼 강력하지 않으므로 새로운 기술의보다 다양한 경쟁 업체와 몫을 같이하고 있습니다.

분석가들은 LTE 시장이 2019 년까지 매년 78.6 % 성장할 것으로 기대하고 있습니다. 짧은 기술 수명주기가 각 세대의 새로운 경쟁자를 열 수는 있지만 Qualcomm의 기술 리더십 지위는 회사로서의 마진을 지원할 것입니다 저비용 경쟁사가 뒤 떨어진 신세대 제품으로 전환합니다. 강력한 브랜드 인지도와 기존 장치 제조업체와의 관계는 경쟁 업체에 대한 장벽으로 작용합니다.스마트 폰이 개발 도상국에서보다 유비쿼터스 화되고 사물의 인터넷이 확장됨에 따라 3G 시장에서의 지배력은 더 많은 이익을 가져다 줄 것입니다.

Qualcomm은 영업 비밀 및 특허를 포함한 중요한 지적 재산권을 보유합니다. 그럼에도 불구하고, 회사는 상대적으로 짧은 제품 주기로 경쟁이 치열한 글로벌 시장에서 사업을 운영합니다. Intel Corporation (NASDAQ : INTC

INTCIntel Corp46.)은 Broadcom Ltd. (NASDAQ : AVGO

AVGOBroadcom Ltd 276.04 + 0. 88 %

Highstock 4. 2. 6

MediaTek Inc. (2454. TW)는 계속해서 Qualcomm이 신제품 세대로 혁신하고 경쟁 할 것으로 기대할 수 있습니다. Apple Inc. (NASDAQ : AAPL

AAPLApple Inc173.20 + 0.41 % Highstock 4. 2. 6 ) 및 삼성 전자 (005930. KS )는 칩 설계를 위탁 할 수있어 Qualcomm 제품에 대한 수요를 크게 감소시킵니다. 수많은 후발 기업은 구형 기술에 대한 저렴한 대체품을 제공하여 해당 범주의 마진을 크게 압박합니다. 경쟁과 급격한 기술 변위로 인해 Qualcomm은 5 년 이상 지속적인 경쟁 우위를 예측하기 어렵습니다. 정량적 해자 분석 높고 안정적인 이윤 마진은 경제 해자를 나타낸다. Qualcomm의 21.7 % 순이익률은 다른 대부분의 반도체 회사에 비해 높지만 2006 년 이후 가장 낮은 수치 중 하나입니다. 2015 년과 2016 년 초에는 매출 총 이익률이 좁 았고 연구 개발 지출은 매출 대비 높았습니다. 투자 수익률 (ROIC)은 경제 해자를 측정하는 또 다른 중요한 측정 기준입니다. 자본 비용을 초과하는 ROIC는 해자의 존재를 나타냅니다. 경쟁 우위가 사라짐에 따라 ROIC는 가중 평균 자본 비용에 접근하여 궁극적으로 경제적 수익을 제거합니다. 2016 년 3 월 기준으로 Qualcomm의 12 개월 후반 ROIC는 11.3 %였습니다. 이는 지난 10 년 동안의 가치 분포에 해당하며, 그 기간 동안 수익률은 6.35에서 21.17 %로 나타났습니다. Qualcomm의 가중 평균 자본 비용은 2.44 %의 가중 유효이자, 1.69 %의 위험 자유 반 환율 및 1의 베타를 가정 한 2016 년 6 월 현재 7.87 %였습니다. 33.