10 명에게 장기 투자의 의미를 묻는다면 10 가지 대답을 얻을 수 있습니다. 어떤 사람들은 10 년에서 20 년을 말할 수도 있고, 다른 사람들은 5 년을 장기적인 투자라고 생각할 수도 있습니다. 개인은 장기간의 개념을 더 짧게 가질 수 있지만, 기관은 장기간을 먼 미래를 의미하는 것으로 인식 할 수 있습니다. 이러한 해석의 차이는 다양한 투자 스타일로 이어질 수 있습니다.

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주식 시장의 투자자에게는 3-5 년 범위 내에서 장기 자산이 필요하지 않아야한다고 가정하는 것이 일반적입니다. 이것은 시장이 정상적인주기를 따라갈 수있는 시간을 제공합니다. 그러나 장기적으로 정의하는 것보다 더 중요한 것은 장기 투자에 사용하는 전략을 설계하는 방법입니다. 이는 수동 및 능동 관리를 결정하는 것을 의미합니다.

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장기 전략
투자자들은 다양한 투자 스타일을 가지고 있지만 기본적으로 능동적 관리와 수동적 관리의 두 가지 캠프로 나눌 수 있습니다. 투자자가 유가 증권이나 펀드를 선택하기 위해 적극적인 전략을 사용하고 장기적으로 투자를 고정 할 수있는 매수 전략은 일반적으로 본질적으로 수동적 인 것으로 간주됩니다. 그림 1은 장기간 포지션을 유지할 때 얻을 수있는 잠재적 이점을 보여줍니다. Charles Schwab Company가 2012 년, 1926 년과 2011 년 사이에 실시한 조사에 따르면 20 년간의 보류 기간은 결코 부정적인 결과를 가져 오지 않았습니다.

S & P 500의 수익률, 1926-2011

이것은 투자자들에게 장기적으로 머물 것으로 확신하는 몇 가지 매우 매력적인 데이터입니다.

액티브 매니지먼트

스펙트럼의 반대 측면에서, 수많은 능동적 인 관리 기법을 통해 전체 수익을 높이기 위해 자산 및 배분을 뒤 섞을 수 있습니다. 그러나 약간의 능동적 인 관리와 수동적 인 스타일을 결합한 전략이 있습니다. 이 전략의 조합을 보는 간단한 방법은 뒤뜰 정원을 생각하는 것입니다. 다른 결과를 얻기 위해 다른 작물을 심을 수도 있지만, 성공적인 수확을 위해 작물을 재배하는 데는 항상 시간이 걸릴 것입니다. 마찬가지로 포트폴리오는 시간 소모적이거나 위험성이있는 적극적인 전략을 취하지 않고도 도중에 배양 될 수 있습니다.

이 방법의 좋은 예는 과세 대상 투자자에 대한 세금 관리에 있습니다. 예를 들어, 특정 조세 연도에 보유자에게 이익을 가져다 줄 수있는 미상 각 된 세금 손실이있는 경우가 있습니다. 이 경우 IRS 규정에 따라 유사한 자산으로 대체함으로써 손실을 상쇄하도록 손실을 포착하는 것이 유리할 수 있습니다. 유익한 거래의 다른 사례로는 이익 포착, 소득에서 현금 재투자 및 연령에 따른 배분 조정 등이 있습니다.
타이밍

시장 타이밍에 관해서는 많은 사람들과 그것에 반대하는 사람들이 많습니다. 시장 타이밍의 가장 큰 지지자는 시장을 성공적으로 정복 할 수 있다고 주장하는 회사입니다. 그러나 시장의 타이밍을 성공적으로 입증 한 기업은 있지만, 피터 린치 (Peter Lynch) 나 워렌 버핏 (Warren Buffett)과 같은 장기 투자자들은 자신들의 스타일을 기억하는 경향이 있지만, 주목을 끄는 경향이 있습니다. 아래의 그림 2는 1996 년부터 2011 년까지의 수익을 보여줍니다.

출처 : 재무 연구를위한 SchwabCenter 그림 2 : S & P 500, 1996-2011

이것은 수동 투자의 지지자가 가장 일반적으로 제시하는 차트 중 하나 일 것입니다. 정적 할당을 사용하지만 그 범위 내에서 적극적으로 관리하는 자산 관리자 (주식 뮤추얼 펀드)도 있습니다. 이 데이터가 시사하는 바는 수익이 매우 짧은 시간 내에 집중되기 때문에 시장을 성공적으로 타이밍을 잡는 것이 매우 어렵다는 것입니다. 또한, 톱날에 시장에 투자하지 않는다면, 1 년 내내 많은 이익을 얻을 수 있기 때문에 수익을 망칠 수 있습니다. 결론

변동성과 투자자의 감정이 투자 과정에서 완전히 제거 된 경우 시장을시도하려고 시도하지 않은 수동적 장기 (20 년 이상) 투자가 우월 선택. 그러나 실제로는 정원과 마찬가지로 포트폴리오는 수동적 인 성격을 손상시키지 않으면 서 배양 될 수 있습니다. 역사적으로, 시장에서 투자자들이 현금으로 구매하거나 구매할 수있는 기회를 제공하는 몇 가지 분명한 극적 전환이있었습니다. 큰 상승 기류 및 다운 드로우의 신호를 사용하면 전체 수익률이 크게 증가 할 수 있었고, 과거의 모든 기회와 마찬가지로, 뒤늦은 지경은 항상 20/20입니다.