그것이 제한된 위험 전략이기 때문에, 그것은 종종 "적나라한"전화를 쓰는 대신에 사용되기 때문에 중개 회사는이 전략의 사용에 대해 많은 제한을 두지 않습니다. 이 전략을 사용하기 전에 브로커의 옵션에 대한 승인을 받아야하며, 커버 된 통화에 대해 특별히 승인을 받아야 할 수 있습니다. 이 옵션 전략을 다룰 때 읽어보고 자신의 장점을 활용하는 방법을 보여줍니다.

참조 : 옵션 기본 사항
옵션 기본 사항
옵션에 익숙하지 않은 사용자를 위해 기본 옵션 용어를 살펴 보겠습니다. 통화 옵션은 구매자에게 미리 결정된 날짜 (옵션 만기) 또는 그 이전에 미리 결정된 가격 (행사 가격)으로 기본 도구 (이 경우에는 주식)를 구매할 권리를 갖지만 의무는 아 U니다. 예를 들어, 7 월 40 일 XYZ 통화를 구매하는 경우, 현재와 7 월 만기 사이에 언제든지 주당 40 달러로 XYZ를 구입할 권리가 있지만 의무는 없습니다. 이 유형의 옵션은 $ 40 이상으로 중요한 이동이 발생할 경우 매우 유용 할 수 있습니다. 귀하가 구매하는 옵션 계약은 100 주당입니다. 옵션에 대해 거래자가 지불하는 금액을 프리미엄이라고합니다.

옵션에는 두 가지 값, 내재적 및 외적 가치, 또는 시간 프리미엄이 있습니다. 고유 가치는 옵션의 moneyness라고도합니다. XYZ 예제를 사용하여 주식이 45 달러에서 거래되는 경우, 우리의 7 월 40 일 호출에는 5 달러의 고유 가치가 있습니다. 통화가 6 달러에서 거래되는 경우 추가 달러는 시간 프리미엄입니다. 주식이 38 달러에서 거래되고 우리 옵션이 2 달러에서 거래되는 경우, 옵션은 시간 프리미엄이 있으며 돈이 없다고합니다.

전문가들은 옵션을 판매하고 아마추어가 구매한다고 종종 말합니다. 이것은 시간의 100 %가 아니지만 전문 옵션 거래자가 주어진 전략을 채택하는 것이 적절한시기를 확실히 알고있는 것은 사실입니다. 옵션 판매자는 옵션 구매자로부터 프리미엄을받는 대가로 옵션을 작성합니다. 그들은 쓸모없는 만료 옵션을 기대하고 있으므로 프리미엄을 유지해야합니다. 일부 거래자의 경우 알몸으로 옵션을 작성하는 단점은 무제한 위험입니다. 옵션 구매자 인 경우 위험은 옵션에 대해 지불 한 보험료로 제한됩니다. 그러나 판매자가되면 무제한의 위험을 감수해야합니다.

XYZ 예제를 다시 참조하십시오. 이 옵션의 판매자는 구매자에게 40시에 XYZ를 살 수있는 권리를 부여했습니다. 재고가 50이되고 구매자가 옵션을 행사하면 옵션 판매자는 XYZ를 40 달러에 판매합니다. 판매자가 기본 주식을 소유하지 않은 경우 공개 시장에서 50 달러를 사야 만 40 달러에 팔 수 있습니다. 분명히 주식 가격이 올라 갈수록 판매자의 위험도 커집니다.

전화 한 통화는 어떻게 도울 수 있습니까?
커버 된 콜 전략에서 우리는 옵션 판매자의 역할을 맡을 것이다. 그러나 우리는 이미 기본 주식을 소유하고 있기 때문에 무제한의 위험을 감수하지 않을 것입니다. 이로 인해 "보상 대상"통화가 생깁니다. 옵션이 돈을 받고 행사되는 경우 무제한적인 손실에 대해 보상됩니다.

적용 대상 콜 전략은 두 가지입니다. 첫째, 이미 주식을 소유하고 있습니다. 100 개의 공유 블록 일 필요는 없지만 적어도 100 개의 공유가 있어야합니다. 그런 다음 100 개의 주식 (즉, 100 주식 = 1 통화, 200 주식 = 2 통화, 276 주식 = 2 통화)의 각 배수에 대해 하나의 통화 옵션을 판매하거나 쓸 것입니다.

보험 대상 통화 전략을 사용할 때 주식을 완전 소유하는 경우와는 약간 다른 위험 고려 사항이 있습니다. 옵션을 팔 때받을 보험료를 지키지 만 주가가 파업 가격을 초과하면 할 수있는 금액을 제한했습니다. 주가가 낮아지면 단순히 주식을 팔 수 없습니다. 옵션을 다시 구매해야합니다.

전화를 사용할 때
상인들이 통화료를 부과하는 데는 여러 가지 이유가 있습니다. 가장 확실한 것은 이미 포트폴리오에있는 주식에 대한 소득을 창출하는 것입니다. 다른 사람들은 옵션 프리미엄 시간의 쇠퇴로부터 이익을 얻는 아이디어를 좋아하지만 옵션을 밝힐 수있는 무한한 위험을 좋아하지 않습니다.

이 전략을 잘 사용하면 보유하고있는 주식 및 세금 또는 배당 목적으로 장기 보유로 유지하려는 주식에 유용합니다. 현재 시장 환경에서 주가가 상승 할 가능성이 없거나 하락할 수 있다고 생각합니다. 결과적으로 기존 위치에 대해 통화료를 부과 할 수 있습니다.

또는 많은 상인들은 과대 평가 된 옵션에 대한 기회를 찾고 좋은 수익을 제공합니다. 자신이 소유하지 않은 주식에 커버리지 콜 위치를 입력하려면 주식을 동시에 사야하고 콜을 팔아야합니다. 재고가 가치있게 될 수 있다는 것을 기억하십시오. 포지션을 완전히 끝내려면 옵션을 다시 사서 주식을 팔아야합니다.

만료시해야할 일
결국 만료일에 도달합니다. 그럼 뭐하니? 이 옵션이 아직 돈에서 벗어나면 쓸모 없게되고 행사되지 않을 가능성이 높습니다. 이 경우 아무 것도 할 필요가 없습니다. 여전히 포지션을 유지하기를 원한다면, "롤아웃"하고 주식에 대한 다른 옵션을 적기에 작성할 수 있습니다. 돈 옵션 중 하나가 행사 될 가능성이 있지만 극히 드문 경우입니다.

옵션이 돈에 있다면, 옵션을 행사할 것으로 기대할 수 있습니다. 중개 회사에 따라서는 걱정할 필요가 없을 가능성이 매우 높습니다. 주식이 소집되면 모든 것이 자동으로 처리됩니다. 그러나 귀하가 알고 있어야 할 것은이 상황에서 수수료가 부과 될 것입니다. 주어진 커버 된 콜을 쓸 수 있는지 여부를 결정할 때 적절하게 계획 할 수 있도록 이것을 알고 있어야합니다.

간단한 예를 살펴 보겠습니다. XYZ의 100 주를 38 달러에 구입하고 7 월 40 일의 통화를 1 달러에 판매한다고 가정합니다. 이 경우 귀하가 판매 한 옵션에 대해 $ 100의 보험료를 납부해야합니다. 이것은 주식 37 달러 (주당 38 달러 - 옵션 1 달러)에 대한 비용 기준이됩니다. 7 월 만기가 도래하고 주식이 주당 40 달러 이하로 거래되는 경우 옵션이 쓸모 없게 만료되고 프리미엄을 현금으로 유지할 가능성이 높습니다. 그런 다음 계속 선택하여 재고를 보유하고 다음 달에 다른 옵션을 작성할 수 있습니다.

주식이 41 달러에 거래되고 있다면 주식이 소멸 될 것으로 기대할 수 있습니다. 옵션의 파업 가격 인 $ 40로 판매 할 예정입니다. 그러나 옵션에 대한 프리미엄을 1 달러로 가져 왔으므로 거래 수익은 3 달러가됩니다 (38 달러에 주식을, 옵션에 1 달러, 40 달러로 주식이 주식). 마찬가지로 주식을 매수하고 옵션을 매각하지 않은 경우이 예에서의 수익은 $ 3 ($ 38, $ 41로 매도)와 같습니다. 주식이 41 달러보다 높으면 주식을 보유하고 40 통화를 작성하지 않은 상인은 40 통화를 쓴 상인이 이익을 얻는 반면에 더 많은 것을 얻게됩니다.

결론

커버 된 콜 전략은 많은 거꾸로 또는 아래쪽을 기대하지 않는 주식에 대해 가장 잘 작동합니다. 본질적으로 매월 보험료를 징수하고 평균 비용을 낮추면서 주식의 일관성을 유지하고자합니다. 또한 계산 및 가능한 시나리오에서 거래 비용을 항상 고려해야합니다. 어떤 전략과 마찬가지로, 커버 드 콜 라이팅은 장점과 단점이 있습니다. 올바른 주식과 함께 사용하는 경우 보상 전화는 평균 비용을 절감하는 가장 좋은 방법입니다.