예를 들어, 차용인이 채무 불이행을하면 채권 소유자와 우선주 주주 앞에 상환됩니다. 문제는 신용 등급이 비 투자 등급 회사로 확대되고 있다는 것입니다. 즉, 기업의 신용 등급이 BB + 이하임을 의미합니다. 물론 이것은 디폴트의 확률을 증가시킵니다.

대출이 확보 된 채무 불이행이 우려 대상이되지 않아야한다고 생각할 수도 있습니다. 그러나 전액을 지불 할 것이라는 보장은 없습니다. 크레디트 스위스 (Credit Suisse)에 따르면 1995 년 이후 선순위 대출의 회수율은 70 %에 이른다. 이는 같은 기간 동안 정크 본드의 회수율 46 %보다 상당히 높지만 70 %는 여전히 100 %가 아닙니다. (더 자세한 내용은

채권 평가 방법 참조)

시니어 론 매니아

시니어 대출 시장에서 현재 일어나고있는 일은 약간 조증적입니다. 예를 들어, 새로운 선순위 대출 물량이 2008 년에 거의 완전히 말라 버린 이후, 금융 위기 이전의 이전 고점을 완전히 없애고 새로운 최고 수준으로 올라 섰습니다. 볼륨이 급증한 한 가지 이유는 투자자들이 가장 안전한 투자 수단에서 많은 수익을 찾을 수 없기 때문에 높은 수익률을 추구한다는 것입니다. 이로 인해 많은 신뢰할 수없는 회사가 인수 자금 조달, 부채 상환, 그리고 장기적인 잠재력이별로 없더라도 자금을 조달하기위한 부채가 증가하게되었습니다.

S & P / LSTA 레버리지 대출 지수에 따르면 그 해의 선순위 대출 총 수익은 -29였습니다. 1%. 투자자가 이번에는 두려워하지 않는 이유는 2009 년 선순위 대출 시장의 총 수익이 51.6 % 였기 때문입니다. 그러나 연방 준비 제도 이사회 (Federal Reserve)가 양적 완화 프로그램을 통해 경제를 도왔던 한 해였습니다. 이것은 차례 차례로, 싼 돈과 만연한 추측을 이끌었다.

연방 준비 은행 : 서론

참조) 경제 상황에 매우 민감 일부 투자자들이 깨닫지 못하는 것은 2009 년에 일어났던 일이 연기되었다는 것이다. 연방 준비 제도 이사회 (FRB)에 의해 제거되었다. 예를 들어, 경제가 금리 인상을 견딜 수 있다면, 연방 준비 은행은 이미 금리를 인상했을 것입니다. 연방 준비 은행은 금리를 인상하지 않음으로써 "경기 회복"을 믿지 않는다는 사실을 밝히면서 손을 댔다. "전 세계의 중앙 은행들은 글로벌 디플레이션과 싸우는 것과 같은 이유로 도둑질을 해왔다. 여기서 흥미로운 점은 선순위 대출에 투자 할 때 이자율 위험에 대해 너무 걱정할 필요가 없다는 것입니다.반면 연방 준비 이사회 (Federal Reserve)의 조치와 ​​선순위 대출의 안전성 사이에는 상관 관계가 있습니다.

연준이 2009 년 초에 완화 정책을 시작했을 때, 그것은 싼 돈, 빚을 탕감하는 성장과 위험에 처한 환경으로 이끌었다. 그러나 이것은 경제를 이끌어내는 데 도움이되는 짧은 기간 동안 만 지속되어 자신의 2 피트로 되돌아 갈 수있었습니다. 지금은 6 년이되었습니다. 결국, 생성 된 모든 자산 거품이 나타나 경제 및 디플레이션이 둔화 될 것입니다. 이것은 결국 이러한 유형의 경제 환경에서 살아남을 수 없기 때문에, 많은 대출자들이 채무 불이행뿐만 아니라 선순위 대출의 대량화로 이어질 것입니다. 딜레마는 이것이 언제 발생할 수 있는지에 대해 말하지 않지만, 향후 18 개월 동안 어떤 시점에서 발생할 것이라고 말하는 것이 안전합니다. 금리 위험을 완화시키는 것은 매력적일 수 있지만 실제로 신용 위험을 환기시키고 싶습니까? 이자율 위험은 영향을 미칠 수 있지만 신용 위험은 당신을 휩쓸 수 있습니다. (자세한 내용은

연방 준비 은행의 이중 임무를 중단

참조하십시오.) 선순위 대출 자금 대부분의 선순위 대출은 중앙 은행 및 주요 은행 금융 기관. 그들은 또한 비 유동적입니다. 그러나 요즘 거의 모든 경우 에서처럼 선순위 대출에 대한 접근성과 유동성을 찾을 수 있습니다. 그렇게하는 가장 좋은 방법은 교환 상장 펀드 (ETF) PowerShares 선순위 대출 ETF (BKLN

BKLNPwrShr ETF FTII23.090. 00 %

Highstock 4. 2. 6 로 창설 됨)를 사용하는 것입니다. 선순위 대출에 대한 노출과 함께 뮤추얼 펀드에 반대하는 ETF에 투자함으로써 최소 투자 요구 사항을 피할 수 있습니다. 이 상대적으로 인기있는 ETF는 하루 평균 2, 615, 610 일 동안 4 %의 수익을 올립니다. 총 자산은 4 달러입니다. 2015 년 10 월 9 일 현재 710 억이며 비용 비율은 0.64 %이지만 평균 이상입니다. 나쁜 소식은 BKLN이 지난 12 개월 동안 4. 53 %를 절하했다는 것입니다. 더 큰 그림을 보니 2011 년 3 월 3 일 창립 이래 73 %가 하락했습니다. 그렇다면 조건이 악화되면 어떻게 수행 할 것으로 기대합니까? (자세한 내용은 ETF 분석 : PowerShares Senior Loan 참조) 유동성이 아닌 접근 용이성을 위해 선순위 대출을 통해 자금을 조사 할 수도 있습니다. 다음은 주요 통계와 함께 인기있는 펀드입니다. Babson Global Floating Rate A 999 (BXFAX)

순수 자산 : $ 154. 7,900,000,000

배당 수익률 : 6.99 % 1 년 실적 : -7 %

최소 투자 : $ 1,000

BlackRock 변동 이자율 소득세 (BFRAX)

순자산 : 2 달러. 650 억원

배당 수익률 : 4. 18 %

1 년 실적 : -2. 13 %

최소 투자 : $ 1,000

BlackRock은 신용 포트폴리오를 보유하고 있습니다. BMAAX

순자산 : 343 달러. 51 백만원

배당 수익률 : 4. 18 %

1 년 실적 : -2. 43 % 999 최소 투자액 : 1 천 달러 콜롬비아 부동 율 A 999 (RFRAX)

순자산 : $ 907. 3300 만원

배당 수익률 : 4.04 %

1 년 실적 : -3. 07 % 999 최소 투자 : 5 천 달러 999 더블 라인 플로팅 률 I 999 (DBFRX) 999 순 자산 : $ 326. 2700 만원

배당 수익률 : 3.75 %

1 년 실적 : -0. 70 % 최소 투자 : $ 100, 000

Dunham Floating Rate 본드 A 999 (DAFRX)

순수 자산 : $ 88. 39 백만원

배당 수익률 : 3. 14 %

1 년 실적 : -2. 34 %

최소 투자 : $ 5,000 흥미로운 기회가 몇 가지 있지만 위험은 어느 정도입니까? 고정 수입은 투자 포트폴리오의 안정적인 부분으로 간주됩니다. 낮은 아직 안전한 반환을 얻는 동안 초점은 자본 보존에 있어야합니다. 신용 위험이 발생해야하는 포트폴리오의 일부는 아닙니다. (자세한 내용은

Top 3 Bank Loan ETF

참조)

결론 999 년 1 ~ 3 년 동안의 선순위 대출에 대한 위험 / 보상은 바람직하지 않습니다. 채권을 찾을 때, 투자 등급 회사 채권, 고급 채권 채권, 국채 및 CD를 고려하기 전에 채권 채권을 살펴 보는 것이 좋습니다. 선순위 대출에 투자하는 것은 상승 잠재력이 제한적이며 주가 하락 위험이있는 주식에 투자하는 것과 같습니다. (999)

Dan Moskowitz는 BKLN, BXFAX, BFRAX, BMSAX, RFRAX, DBFRX 또는 DAFRX의 지위를 가지고 있지 않습니다.