많은 스마트 베타 교환 거래 펀드 (ETF)는 여러 요인 중 하나에 따라 투자합니다. 한 가지 유명한 스마트 베타 팩터는 낮은 변동성입니다. 저 변동성 ETF는 시장에 참여하기를 원하는 투자자를 대상으로하고 있지만 하향 위험을 조금이라도 제한하고자합니다. 대부분의 스마트 베타 ETF와 마찬가지로 저 변동성 ETF는 포트폴리오의 핵심 보유자로 사용되거나 낮은 변동성 주식 노출을 추가하여 포트폴리오의 전반적인 위험을 미세 조정할 수 있습니다.

찬반론과 반대론

Morningstar Inc.는 변동성이 낮은 ETF에 대한 다음과 같은 찬성을 인용했다. (자세한 내용은

스마트 베타 ETF : 장단점 참조) <1> 변동성이 낮은 종목은 지속적인 경제 성장에 덜 의존하는 성숙한 종목이되는 경향이 있습니다. 변동성이 낮은 주식은 많은 연구에서 위험 조정 기준에 따라 개선되었습니다. 또한

• 낮은 변동성 전략은 높은 시장에서 크게 지연 될 수 있습니다.

낮은 변동성 전략의 인기가 높아짐에 따라 향후 위험 조정 수익률이 낮아질 수 있습니다.

인기있는 2 가지 변동성이 낮은 ETF 두 가지 가장 큰 변동성이 낮은 ETF는 PowerShares S & P 500 저 휘발성 ETF (HighLock4.0.26에서 생성 된 SPLV

• SPLVPwrShr ETF FTII46. 790. 00 %
• ) 및 iShares MSCI USA 최소 휘발성 (USMV

USMViSh Edg MSCI MV51. 44-0.05 %

Highstock 4. 2. 6 로 작성). (자세한 내용은 스마트 베타 ETF 전략 참조) Morningstar는 SPLV와 관련하여 "주식 투자에 대한 저 변동성 접근 방식을 뒷받침하는 광범위한 역사적 증거가 있습니다. 그러나 펀드는 짧은 라이브 레코드를 가지고 있습니다. 2011 년 5 월부터 2015 년 7 월에 시작된이 펀드는 S & P 500과 거의 동일한 수익률을 제공했으며 변동성의 73 % 만 제공했습니다. 그 기간 동안 펀드의 베타 또는 S & P 500 변동에 대한 펀드 민감도는 단지 0. 6. " Morningstar는 계속해서"SPLV는 S & P 500 저 변동성 지수를 추적합니다. 매 분기마다이 지수는 지난 해의 S & P 500 지수 중 가장 변동성이 적은 100 명의 회원을 대상으로하고 이전에 설명한 바와 같이 변동성의 역수로 가중치를 매기고 있습니다. " 2016 년 9 월 12 일까지 SPLV는 S & P 500 지수에 비해 상당히 양호한 성과를 보였습니다. 5 년 후 수익률은 14.76 % 대 15.88 %였습니다. 3 년 후행 12.20 % 대 10.68 %의 지수 상승.

1 년 수익률은 16.90 % 대 12.12 %입니다.

연중 수익률은 7.35 % 대 5.71 %입니다.

분명히 ETF는 작년에 주식 시장 전체의 변동성과 약세의시기를 잘 견디어 냈습니다. 그러나 재조정에있어 펀드가 사용하는 제약이 없으므로 대규모 섹터 베팅과 시간이 지남에 따라 포트폴리오의 주요 변화가 발생할 수 있습니다.(자세한 내용은

스마트 베타 ETF로보다 나은 쥐덫 만들기

• )
• USMV는 MSCI USA 최소 변동성 지수를 추적합니다. USMV는 SPLV와는 달리 시가 총액 가중 MSCI 미국 지수의 5 % 이내의 부문 가중치를 유지하며 매 반기 중 재조정시 포트폴리오의 20 %로 매출액을 제한합니다.
• 2016 년 5 월 27 일까지 USMV는 S & P 500 지수와 비교해도 좋은 성과를 보였습니다.
• 3 년 후에 13.17 %의 수익률을 기록한 반면 10.68 %의 수익률을 보였습니다.

1 년 수익률은 16.22 % 대 12.01 %입니다. 연간 수익률은 8.46 % 였고 지수는 5.71 %였다. 다각화보다? 낮은 변동성은 널리 사용되는 전략이지만 재정적 자문가는 자산 배분을 통한 구식 다각화보다는 낮은 변동성을 제공하는 펀드 또는 ETF를 사용하는 것이 고객에게 더 나은 장기적인 솔루션이라는 점을 자문해야합니다. 저 변동성 ETF 및 펀드 중 많은 부분은 다소 새로운 것이므로 전체 시장 사이클 과정에서 실제로 수행 할 수있는 해를 수 년 동안 알 수 없습니다. (자세한 내용은

스마트 베타 ETF가 액티브, 패시브 또는 둘 다?

)

• 대부분의 스마트 베타 전략과 마찬가지로 많은 저 변동성 ETF는 전통적인 시가 총액에서 조각 된 벤치 마크 지수를 사용합니다 가중치 색인 제품의 실제 도입 이전의 결과는 백 테스트 결과에 의존하며, 이러한 전략에 더 많은 돈이 투자 될 때까지 기다릴 수도 있고 그렇지 않을 수도 있습니다. 저 변동성 ETF는 많은 양의 신규 자금을 수령 한 것이므로 용량 문제는 재무 고문에게 중요합니다. 예를 들어 USMV는 2016 년 이래로 현재 자산의 약 1/3을 얻었습니다.
• 현재 저 변동성 ETF는 금융, 필수 소비재 및 건강 관리 주식에 큰 비중을두고 있습니다. 낮은 변동성 전략은 종종 이자율 하락기에 잘 작동하는 채권처럼 행동하는 전기 통신 및 유틸리티를 비롯하여 이러한 부문의 높은 비율을 보유합니다. 어떤 시점에서 이러한 ETF는 대부분의 트렌디 한 전략처럼 결국은 선호하지 않을 것입니다. 높은 금리 추세의 시작으로 판명되면 아마도 다음 금리 인상 이후 일 것입니다.
• 결론

낮은 휘발성은 널리 사용되는 스마트 베타 팩터 중 하나입니다. 저 변동성 ETF는 지난 해의 시장 변동성으로 인해 매우 인기가 있었고 2016 년에는 유입이 무거웠습니다. 변동성이 낮은 주식은 S & P 500 같은 광범위한 지수보다 휘발성이 낮았습니다. 저 변동성 ETF는 S & P 500에 비해 처음 시작된 이후 견고한 모습을 보였습니다. 이러한 ETF는 핵심 포트폴리오 또는 위성 자산으로 고객 포트폴리오에 위치 할 수 있습니다. 자금 조달을 고려하고있는 재무 고문은 기금의 조성과 잠재적 인 위험을 이해해야합니다. (자세한 내용은

Smart Beta ETF에 관해 Advisor가 알아야 할 사항 참조)