ETF는 다변화, 뮤추얼 펀드의 전문 화폐 관리, 거래소에 상장 된 주식의 실시간 거래와 같은 다양한 혜택을 제공합니다. 상품 ETF는 효율적인 상품 투자 및 거래 방식을 제공하며

물리적 기반 ETF

• : 이러한 자금은 금, 원유 또는 곡물과 같은 실제 상품에 직접 투자하지만 운송, 보관 및 보안에 대한 추가 비용을 부담합니다. 주식형 ETF
• : Royal Dutch Shell (RDS-A RDS-ARoyal Dutch Shell64. 10-0.19 %)과 같은 석유 회사 주식과 같은 상품 기반 회사의 주식에 투자합니다. Highstock 4. 2. 6 로 작성). 이러한 ETF는 상품 저장 및 운영 문제로 인한 혼란을 피합니다. 그러나 이들은 주식 및 전반적인 시장 위험을 가지고 있습니다. 선물을 기초로 한 ETF
• : 상품 시장 선물 상품 포트폴리오와 함께 상품 선물 계약에 투자합니다. 이러한 선물을 기초로 한 ETF는 결코 실제 상품을 소유하지 않지만 자본을 선물 계약의 한 묶음에서 다른 것으로 바꿔 놓습니다. 선물은 만기일이 있기 때문에 선물 롤오버는 비즈니스의 중요한 부분입니다. ETF 투자자는 기본 상품에 대한 직접 노출이 없지만 단순히 ETF 단위의 구매 또는 환매와 관련하여 현금으로 거래합니다.

우리는이 마지막 유형의 상품 ETF에 초점을 맞출 것입니다.

선물 ETF

거의 모든 상품 기반 선물 ETF는 선물 계약에 자본을 투자하고 있으며, 일부는 단기 금융 시장 포트폴리오로 전환됩니다. 선물 ETF의 이점은 주식 매입시처럼 전체 자본금을 지불 할 필요가 없다는 것입니다. 대신 자본은 일일 이익 및 손실 조정 (시장 가격 또는 마진 지불 / 매출 채권)을 기준으로 교환됩니다. 다음은 ETF의 수익에 기여하는 다양한 흐름입니다.

잉여금 (외상 매출 채권 포함)은 단기이자 중기의 단기 금융 시장에 투자를하여 적절한 금리를 확보함으로써 시장 수익률로 이어집니다.

• 상품의 현물 가격 현물 가격 움직임은 ETF의 본질적인 수익을 창출 할 것이다.
• 역방향 효과로 인해 롤오버주기 동안 긍정적 인 수익을 얻을 수 있습니다 (다음 섹션에서 설명).
• 선물 ETF의 장점

후퇴 효과 : 선물 ETF는 만료일에 구속되는 선물 계약을 보유하기 때문에 기존 ETF는 만료되기 때문에 새로운 계약으로 롤오버해야합니다. 선물 가격이 현물 가격 (후퇴 효과)보다 낮 으면 ETF는 롤오버 기간 동안 저가의 장기 선물 계약을 구매함으로써 이익을 얻습니다.기한이 만료되고 판매 될 기존 선물 가격은 현물 가격과 유사합니다. 이로 인해 현물 가격에 가까워지면서 기존 포지션을 제곱하고 새로운 장기 계약을보다 저렴한 가격으로 제공하게됩니다.

• 상품은 인플레이션을 헤지하기위한 좋은 옵션으로 간주됩니다. 상품 선물 기반 ETF를 추가하면 포트폴리오의 다양성을 향상시킬 수 있습니다.
• 선물 ETF는 주식 및 채권 (및 이들을 기반으로 한 자금)과 같은 전통적인 자산을 넘어서서 투자를위한 또 다른 대안을 투자자에게 제공합니다. ETF는 자금 관리와 실시간 트레이딩을 모두 제공하므로 투자자가 일일 가격 추적 및 거래 전문 지식없이 혼자 포트폴리오에 상품 노출을 추가 할 수 있습니다.
• ETF 거래는 주식 및 뮤추얼 펀드에 비해 자금 관리 및 중개 수수료가 낮습니다.
• 선물 ETF의 단점

contango 효과 - 전복시 선물 가격이 현물 가격 (contango 효과)보다 높으면 ETF는 더 높은 가격의 선물 계약을 강요 당한다. 기한이 만료되고 판매 될 기존 선물 가격은 현물 가격과 유사합니다. 그것은 현물 가격을 거의 매수하지 않고 기존 포지셔닝을 제곱하고 새로운 장기 계약을 고가로 취하게합니다. 이는 ETF 투자자들의 손실로 이어질 수 있습니다.

• 파생 상품은 "재정적 인 파괴의 무기"로 인식됩니다. "선물 거래 ETF가 교환 거래 상품이기는하지만, 기본 자산은 여전히 ​​파생 상품 계약입니다. 만기로 인한 시간 제한의 제약이 추가되어 전반적인 시장 위험, 상대방 채무 불이행 위험 및 가격 하락 위험 (장기 포지션에 대한)은 여전히 ​​유지됩니다.
• 선물 ETF의 예

선물 ETF는 주로 석유, 천연 가스, 농산물, 금,은, 백금 및 팔라듐과 같은 귀금속을 포함하는 필수품입니다. 선물 ETF는 다음과 같습니다 :

미국 천연 가스 기금 (UNG

• UNGUS Natl Gas Fd 파트너쉽 단위 6.12 + 1.49 % Highstock 4. 2. 6 PowerShares DB 농업 기금 (DBA DBSwrs DB 멀티 Sc19.42 +0.05 %
• Highstock 4. 2. 6 으로 작성) PowerShares DB Oil Fund (DBO DBOPwsh DB Mult-Sc9.45 + 1.61 %
• Highstock 4. 2. 6 ) 미국 석유 기금 (USO USOUS 석유 펀드 파트너십 단위 11.18 + 1.73 PowerShares DB Gold (DGL
• DGLPS DB Gold Fd40. 37-0.50 % Highstock 4.99) ) 레버리지 ETF (2 배, 3 배, 또는 역수)를 통해 더 높은 비율로 노출을 찾고있는 투자자에게는 더 많은 종류가 제공됩니다. 예를 들면 다음과 같습니다 :
• ProShares UltraShort Gold (GLL) Direxion Daily Energy Bull 3x 몫 (ERX ERXDirex Dly Ener30.12 + 0.94 % Highstock 4. 2. 6
• GTRPrShrs Trust II72.70 + 1. 07 % Highstock 4. 2.9 ) 선물 ETF에 투자하기 전에 고려해야 할 점 :
• 익숙하지 않은 투자자 선물 거래, 복잡한 전문 용어 및 선물과 관련된 요구 사항 (마진, 만기 등)). 그러나 높은 노출 가능성을 지닌 선물의 높은 변동성 및 수익 잠재력의 혜택을 원하면 그러한 선물 ETF를 고려할 수 있습니다. ETF가 실제로 보유하고있는 것을 연구하고 이해하는 데 신중해야합니다. 대부분의 금속 기반 ETF는 물리적 금속에 투자하지만 대부분의 에너지 또는 농산물 기반 ETF는 선물 계약을 보유합니다. 그 이유는 금속을 저장하는 것이 상대적으로 쉽기 때 문에 시간이 많이 걸리는 품질 저하를 겪지 않으므로 석유와 농산물은 고갈되거나 악화되기 쉽기 때문입니다. 일부 ETF는 ETF 포트폴리오에 대한 contango의 부정적인 영향을 완화하기 위해 특별히 고안되었습니다. 중장기 적으로 만료 된 만기일을 가진 선물 계약을 선택하여 컨 탱고 효과를 제한 할 수 있습니다. 롤오버는 가능한 한 최소로 유지됩니다. 스토리지 비용이 문제가되지 않는다면 실제 상품 ETF가 좋은 대안으로 간주 될 수 있습니다. 롤오버는 선물 ETF의 필수 요소입니다. 선물 거래가 자주 번갈아 가면 (한 달에 한 번) 거래 비용이 높아집니다. 또한, contango 효과는 잦은 롤오버 중에 이익을 침식 할 수 있습니다. 그러나 장기 연체 (1 년에 1 회)는 구매주기 동안 높은 미래 선물 프리미엄을 지불 할 위험이 있으며 장기간 지속 된 판매주기의 할인으로 인해 나중에 잃을 위험이 있습니다. 따라서 최선의 방법은 선물 보유가 여러 롤오버 기간에 걸쳐 이루어지는 균형 잡힌 접근 방식을 사용하는 것입니다.

결론

• 선물 ETF는 개인 투자자가 보유 자산에 다양성을 추가 할 수있는 추가적인 보안 클래스를 제공합니다. 투자자는 ETF의 기본 자산과 프로파일을 면밀히 검토하고 장단점과 장단점을 평가 한 다음 투자 요구에 가장 적합한 ETF를 선택해야합니다.