고객이 시간이지나면서 주식이 항상 채권을 압박한다고 말하면 10 년을 초과하는 시간 범위를 언급하고 있는지 확인하십시오. 지난 10 년간 장기 재무부 증권이 스탠더드 앤드 푸어스 500 지수보다 실제로 outperform했다는 데이터가 있습니다. Morningstar Inc.의 데이터에 따르면 SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258.85 + 0.16 % Highstock 4. 2. 6 7.7 %, iShares 20 년 재무부 채권 (TLT TLTiSh 20 + Y Tr Bd126.11 + 0.37 % Highstock 4. 2. 6 같은 기간 동안 거래 된 펀드 (ETF)는 연 평균 9.3 %의 수익을 올렸다.

A Historical Anomaly

채권이 10 년과 같이 장기간에 걸쳐 주식을 능가하는 것은 정상적인 현상이 아닙니다. 20 년 이상의 국채 장기 채권은 1926 년 이래로 평균 5.65 %의 수익을 냈으며, 주식은 모든 배당금과이자가 재투자된다고 가정했을 때 평균 10 % 성장했습니다. (더 자세한 내용은 TLT ETF 개요 참조)

채권과 주식이 지난 10 년 동안의 장기적인 역사적 추세를 좌절시킨 몇 가지 주요 이유가 있습니다. 주요 요인 중 일부는 다음과 같습니다.

• 낮은 성장률. 미국의 국내 총생산 (GDP)은 지난 10 년 동안 연간 1.3 % 씩 성장했습니다. 이는 대공황을 제외하고는 GDP가 1929 년에서 1939 년까지 연평균 1 % 씩 성장한 것을 제외하고는 역사상 다른 ​​10 년보다 더 나쁩니다.이 예외적으로 느린 성장률은 재무부 증권과 같은 방어 수단의 성과를 도왔습니다.
• 곰 시장. 2007 년부터 2009 년까지의 베어 시장은 2006 년부터 2016 년까지 시장의 전반적인 수익률을 크게 낮추었습니다. 특히 2008 년은 평균치를 거뒀으며 2015 년까지 시장이 다시 최고치에 도달하지 못했습니다. 많은 시장 전문가들은 현재 우리가 현재의 황소 시장의 후반 단계로, 평균이 가까운 미래에 다시 하락할 수 있음을 의미합니다.
• 채권 시장. 2006 년 30 년 만기 채권은 거의 5 % 나 올랐습니다. 그러나 금리는 1.4 %로 급락했다. 이는 채권 가격이 그 기간 동안 상승했다는 것을 의미한다. 저금리 환경은 채권 가격에 도움이되었지만, 가까운 미래에 이러한 추세가 반전되기 시작할 것입니다. (자세한 내용은 FA에 자문 : 고객에게 채권을 설명하십시오 .)
• 다른 국가에서는 낮은 국채 금리입니다. 재무부의 채권 금리는 역사적 최저 수준이지만 투자자들이 10 년 만기 국채가 1 %의 4 분의 3을 지불하고 10 년 만기 채권이 -0 달러를 지불하고있는 영국에서 얻을 수있는 것보다 여전히 낫다.18 %. 그 사이에, 10 년 재무부는 대략 1.39 퍼센트를 열매를 맺고있다. 이것은 안전한 돈이 전 세계의 국채로 옮겨 가면서 그들의 가격을 상승 시킨다는 것을 의미합니다.

중간 재무부 채권은 스탠더드 앤드 푸어스 500에 미치지 못한다는 점에 유의해야한다. IFSRA 7-10 년 재무부 채권 ETF (IEF

IEFiSh 7-10 Trs Bd106. 50 + 0 . 12 % Highstock 4. 2. 6 로 창안 됨)는 지난 10 년 동안 연평균 6.65 %의 수익률을 올렸지 만 여전히 7.7 %의 수익률을 기록했다. 그리고 역사는 또한 대공황 이후 보통 채권 시장이 14 년 동안 10 년 동안 압도적으로 하락한 것을 보여줍니다. 결론

긴 채권에 의한 S & P500의 최근 성과는 여전히 다른 어떤 것보다 예외적이다. 그러나 장기 또는 중기 채권을 보유한 포트폴리오가 시간이 지남에 따라 경쟁력있는 수익을 제공 할 수있는 자산 배분의 가치를 보여줍니다. 그러나이 시점에서 고려해야 할 핵심 쟁점은 주식 및 채권 평가가이 시점에서 최고점에 도달 할 것이라는 사실입니다. (자세한 내용은

국채 : 2016 년이 '황소의 해'인가? )