중앙 은행은 금융 위기 이후 NIRP (negative interest rate policy)를 이용하여 대출을 자극하기 시작했다. 그들이 광범위한 솔루션을 고려하기 시작하면서 부정적인 요율로보다 쉽게 ​​이동하기 위해 디지털 통화와 그 기반 기술을 활용하는 것이 제안되었습니다. 이 접근법은 NIRP의 효과적인 구현을 가능하게 할 수 있지만, 수많은 숨겨진 위험이 있습니다.

정책 이슈

수년간 금리를 최저 수준으로 유지하고 견고한 양적 완화 정책을 활용 한 이후 많은 중앙 은행들은 그들이 원하는 경제적 결과를 내지 못했다. 미국은 금융 위기 이후 수년간 다른 선진국들보다 빠른 회복세를 보였으 나이 기간 동안 미국의 경제 성장은 평소보다 느렸다.

반면에 미국의 회복은 다른 선진국들보다 훨씬 강했다. 성장 둔화와 실업률이 사상 최고치를 경신함에 따라 유럽은 경기 침체로 어려움을 겪어 왔습니다. 경제 협력 개발기구 (OECD) 통계에 따르면 2008 년 1 분기와 2006 년 같은 기간에 GDP가 0 % 증가하면서 일본의 경기 여건은 더욱 약화되었다.

건강 증진에 어려움이 있기 때문에 많은 사람들이 중앙 은행 정책의 효용성에 의구심을 표했다. "세계 금융 위기로 인해 중앙 은행의 미래에 대한 쟁점이 생겨났다."영국 은행 (Bank of England)의 수석 이코노미스트 인 Andrew Haldane은 2015 년 9 월 연설에서 이렇게 말했다. 더 바람직한 경제 상황을 만들기위한 노력에서 일부 중앙 은행은 NIRP를 사용하기 시작했습니다. 그렇게 함으로서 그들은 낮은 제로 문제를 극복 할 수 있었는데, 이는 그들이 더 낮은 이자율을 내릴 수 없었던 상황입니다.

유럽 ​​중앙 은행 (European Central Bank)은 2014 년 중반에 NIRP를 사용하기 시작했으며 2016 년 2 월에 일본 은행 (Bank of Japan)이 뒤를 따랐습니다. 연방 준비 은행 (European Reserve)의 Janet Yellen 위원장은 조건이 정당한 경우 금융 기관이 그러한 정책에 개방되어 있다고 말했습니다 그들.

디지털 통화 사용

NIRP를 수용하는 중앙 은행의 수가 증가함에 따라 일부 정책 분석가는 디지털 통화와 기본 기술을 사용하여 부정적인 요율을 구현하는 방법을 고려하기 시작했습니다. Haldane은 2015 년 9 월 연설에서 이런 일이 일어날 수있는 몇 가지 방법을 설명했습니다. 그가 언급 한 한 가지 가능성은 중앙 은행이 지폐와 일종의 전자 화폐간에 고정 환율을 설정하는 것을 의미합니다. 중앙 은행은 디지털 화폐와 비교하여 그 가치를 낮춤으로써 지폐에 대해 부정적인 이자율을 효과적으로 창출 할 수 있습니다.Haldane은이 계획이 효과를 발휘하려면 더 넓은 대중이 전자 화폐를 통화 대신 계정 단위로 받아 들일 필요가 있다고 강조했다. 피치 화폐의 계정 단위로 사용하는 것은 변경하기 어려운 사회적 관행에 의존하기 때문에 이것을 꺼내는 것은 어려울 수 있습니다. 그 결과, Haldane은 정부가 전자 화폐를 발행하도록 권유했다.이 전자 화폐는 국가가 뒷받침함으로써 얻은 합법성을이 가치 창출 원에 제공한다. 이 정부 발행 통화를 블록 체인 기술과 결합함으로써 중앙 통장은 단일 장부의 진리를 바탕으로 분산 원장 시스템이 무의미 해지면서 더욱 신뢰를 얻을 수 있습니다.

NIRP를 효율적으로 구현하기 위해 디지털 통화와 그 기반 기술을 사용하는 중앙 은행이 모두 매력적일 수는 있지만 예기치 않은 여러 가지 위험이 발생할 수 있습니다. 우선, 더 많은 사람들이 전자 화폐를 종이 화폐의 대용품으로 받아들이지 않을 수도 있습니다. 심지어 블록 체 인 기술이 정부 발행 통화를 지원하지 않을 수도 있습니다. 또한 정책 입안자는 중앙 은행이 발행 한 통화와 관련된 많은 다른 위험을 평가할 필요가있다. 시장 참가자들은 어떻게 그것을 사용합니까? 정책 입안자는 어떤 보안 및 개인 정보 보호 문제를 해결해야합니까? 반면에 디지털 통화 및 블록 체인 기술에는 몇 가지 고유 한 이점이 있습니다. 비트 코인 프로토콜이 작동하는 방식 때문에 시장 참여자는 비트 코 인을 성공적으로 위조하는 것이 거의 불가능하다는 것을 알게됩니다. 유통되는 총 비트 동전 수는 2 천 1 백만을 넘지 않으므로이를 사용하는 사람들은 엄청난 인플레이션에 대해 걱정할 필요가 없습니다.

한편, 블록 체인은 여러 컴퓨터에 분산되어있는 불변 레코드로 설계되었습니다. 이 원장이 모든 통화를 해당 통화로 기록한다는 사실은 사용자가 단일 현실에서 제로를 달성하는 데 도움이됩니다. 요약

중앙 은행이 금융 위기 이후 광범위한 정책 도구를 사용하기 시작하면서 NIRP를 구현하기위한 수단으로 디지털 통화 및 블록 체인 기술을 연구하기 시작했다. 이러한 자원을 활용하면 금리를 부정적 영토로 신속하고 효과적으로 감소시키는 데 도움이 될 수 있지만 이러한 접근 방식은 여러 가지 위험을 초래할 수 있습니다.