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할인율은 무언가의 순 현재 가치 (NPV)를 계산할 때 사용되는 이자율입니다. (순 현재 가치 (NPV)는 기업 예산 책정의 핵심 요소이며 제안 된 프로젝트가 부가가치를 창출하는지 여부를 계산하는 포괄적 인 방법입니다.)

이 기사에서 할인율을 살펴보면 NPV가 0이되는 비율을 위해 풀 것입니다. 이렇게하면 프로젝트 나 자산의 내부 수익률 (IRR)을 결정할 수 있습니다.

할인율 정의

먼저 NPV의 각 단계를 순서대로 살펴 보겠습니다. 공식은 다음과 같습니다 :

NPV = Σ {세후 현금 흐름 / (1 + r) ^ t} - 초기 투자

각 기간의 세후 현금 흐름 t is는 약간의 비율, r 에 의해 할인된다. 이러한 모든 할인 현금 흐름의 합계는 현재 NPV와 동일한 초기 투자로 상쇄됩니다. $ 0보다 큰 NPV는 부가 가치 프로젝트이며, 경쟁 프로젝트 간의 의사 결정 프로세스에서 NPV가 가장 높은 NPV가 선택되어야합니다.

NPV, IRR 및 할인율은 모두 연결된 개념입니다. NPV를 사용하면 현금 흐름의 양과시기를 알 수 있으며 가중 평균 자본 비용 (WACC)을 알 수 있습니다 (NPV를 해결할 때 r 로 사용). IRR을 사용하면 동일한 세부 정보를 알 수 있으며 백분율 수익으로 표시되는 NPV를 해결할 수 있습니다.

큰 문제는 IRR을 0으로 설정하는 할인율은 얼마인가? 이것은 NPV가 0이 될 것과 같은 비율입니다. 아래에서 볼 수 있듯이 할인율이 IRR과 같으면 NPV는 0입니다. 또는 다른 방법으로는 자본 비용이 자본 수익률과 정확하게 일치하면 프로젝트는 균등 해지고 NPV는 0입니다.

Excel에서 할인율 계산 Excel에서 할인율을 몇 가지 방법으로 해결할 수 있습니다.

IRR을 찾아 할인율로 사용합니다 NPV는 0과 같습니다.

Excel에서 내장 된 계산기 인 What-If 분석을 사용하여 할인율을 0으로 계산할 수 있습니다.

• 첫 번째 방법을 설명하기 위해 NPV / IRR 예제를 사용합니다. 가설적인 지출, WACC의 무위험 이자율 및 예상 된 세후 현금 흐름을 사용하여 NPR은 472 달러, IRR은 57 % 인 169 달러를 계산했습니다. (주의 : 테이블을 읽기가 어렵다면 더 큰 이미지를 보려면 오른쪽 버튼을 클릭하고 "보기"를 누르십시오.)
• 이미 IRR을 0으로 만드는 WACC로 할인율을 정의 했으므로 우리는 계산 된 IRR을 계산하여 WACC 대신 넣으면 NPV가 0으로 표시됩니다. 그 대체 방법은 다음과 같습니다.

이제 Excel의 What-If 계산기를 사용하여 두 번째 방법을 살펴 보겠습니다.이것은 우리가 위에서 한 것처럼 IRR 57 %를 계산하지 않았으며 정확한 할인율이 무엇인지 알지 못한다고 가정합니다.

What-If 솔버로 가려면 데이터 탭 -> What-If Analysis 메뉴 -> Goal Seek로 이동하십시오. 숫자를 입력하기 만하면 Excel에서 올바른 값을 찾습니다. "OK"를 누르면 Excel에서 NPV를 0으로 만드는 할인율과 동일하게 WACC를 다시 계산합니다 (57 %).