이 전략은 시장의 어떤 부문이 지난 해에 시장에서 가장 큰 수입이나 가격 상승을 기록했는지에 대한 아이디어를 기반으로합니다. American Century Ultra (TWCUX)와 같은 많은 기금은이 기간 동안 추진력 전략의 변화에 ​​크게 의존했으며 기술 거품이 터지면 다른 기술보다 더 어려워졌습니다.

그러나 새로운 연구 그룹은 모멘텀 투자가 실질적으로 장기 투자 전략이며 실용적으로 장기간에 걸쳐 수행되었음을 나타냅니다. (

모멘텀 투자의 장점 참조) 리서치

AQR Capital Management는 2014 년 9 월에 Fact, Fiction 및 Momentum Investing이라는 백서를 발행했습니다. "이 백서는 100 년 동안의 모멘텀 투자 결과를 분석하고"추세 추세는 강한 긍정적 인 수익률을 가져 왔으며 1 세기 이상 전통적인 자산 클래스와 낮은 상관 관계를 실현했습니다. "

AQR의 로넨 이스라엘 (Ronen Israel)은 시카고에서 열린 모닝 스타 상장 교환 (ETF) 회의에서 모멘텀 투자를 철저히 옹호했다. 그는이 투자 전략에 대한 많은 잘못된 점을 반박 한 포트폴리오 관리 저널 (Journal of Portfolio Management)에 공동 집계 한 최근 기사에서 그의 주장을 이끌어 냈습니다. 그의 기사에서 이스라엘은 많은 전문가들이 생각하는 것보다 장기적으로 모멘텀 전략의 결과가 더 나은 결과를 가져 왔으며이 전략의 거래 비용은 일반적으로 예상되는 것보다 낮다는 것을 보여줍니다. 이 전략은 또한 가치 투자와 동일한 수준의 세제 효율성을 게시했습니다.

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거래 비용은 수수료를 최소화하려는 고문이 고려해야 할 중요한 요소입니다. 이스라엘은 일반적으로 학업 연구에 사용되는 거래 비용이 고객이 실제로 지불하게 될 금액의 약 10 배이며 추적 오류의 여지를 허용하면 수익을 악화시키지 않고 비용을 더욱 줄일 수 있다고 주장합니다. (자세한 내용은

모멘텀 투자 파

참조) 로넨은이 포럼에서 모멘텀 투자를 다루는 유일한 연설가는 아니 었습니다. Optimal Momentum의 Gary Antonacci, Cambria Investment Management의 Meb Faber 및 Alpha Architect의 Wes Gray는 같은 날이 워크샵을 통해이 문제를 해결했습니다. ETF 시장은 고문단이이 전략에 다시 관심을 갖게됨을 주목했다. 모멘텀 ETF 출시

한편, 피델리티 인베스트먼트는 이번 달에 새로운 ETF를 출시 할 예정이다.이 회사는 ETF를 도입하는 요소 기반 ETF 그룹 중 하나 인 Fidelity Momentum Factor ETF (FDMO)를 이번 달에 출시 할 예정이다.피델리티는 펀드가 역사적으로 높은 총 변동성 조정 수익, 높은 긍정적 인 어닝 서프라이즈 및 낮은 평균 단기 이익을 가진 기업의 주식을 모색 할 것이라고 말했다. "

프랭클린 템플턴 (Franklin Templeton)은 기금과 함께 모멘텀 전략에 의존하는 또 다른 펀드 회사입니다. LibertyShares ETF에는 모멘텀 펀드가 본질적으로 포함되어 있지 않지만이 세 가지 펀드 모두 모멘텀을 요소로 사용합니다. PowerShares DWA Momentum & Low Volatility (DWLV), Apatus 모멘텀 ETF (BEMO) 및 MomentumShares International Quantitative Momentum 펀드 (IMOM)를 포함한 몇 가지 다른 모멘텀 펀드도 최근 출시되었습니다. (자세한 내용은 다음을 참조하십시오 :

장부가에 기초한 가치 모멘텀

참조) 성과 모멘텀 전략은 금년까지 성과의 가치 전략에 뒤쳐져 있으며, 이는 부분적으로 가치 투자가 인기있는 옵션. PowerShares DWA 현존하는 가장 오래된 기세 펀드 인 NASDAQ Momentum ETF (DWAQ)는 올해까지 39 %의 수익을 올렸다. 다른보다 전문화 된 기세 펀드가 긍정적 인 수익과 부정적 수익을 동시에 기록했습니다.

결론

모멘텀 투자가 분명히 복귀하고 있습니다. 그러나 최근의 연구 결과에 따르면이 전략은 계속 실행 가능한 전략이었으며이 접근법의 성공의 열쇠는 가격이 하락하고 다시 상승 할 때 구매 한 것으로 나타났습니다. (자세한 내용은

모멘텀 시장에서 리스크 관리의 중요성

참조)