미국 경제를 평가하기위한 가장 신뢰할 수있는 선행 지표 중 하나는 이전에는 구매 관리자 지수였던 PMI입니다.

PMI는 미국 전역의 구매 및 공급 임원에 대한 영향력있는 월간 설문 조사 인 ISM Manufacturing "비즈니스 보고서"의 주요 지표입니다. PMI의 약어 PMI는 2001 년 9 월 1 일 이전의 구매 관리자 지수 (Purchasing Managers 'Index)를 나타냈다. 그러나 그 이후 공급 관리 연구소 (Institute for Supply Management, ISM)는 기업명 변경을 반영하기 위해 PMI를 독립형 머리 글자 어로 사용했다 전국 구매 관리 협회 (NAPM, 2002 년 1 월 2 일까지) 및 구매 기능 이외의 전략적 공급 관리에 대한보다 폭 넓은 접근.

ISM Manufacturing의 "비즈니스 보고서"및 PMI 번호는 투자자, 비즈니스 및 금융 전문가가 면밀히 관찰합니다.

데이터 수집

PMI는 북미 산업 분류 시스템 (NAICS)에 의해 다양 화되고 각 산업의 미국 GDP 기여도를 기반으로하는 다양한 산업을 포함하는 ISM 비즈니스 조사위원회의 응답을 기반으로합니다. 설문 조사는 제조 부문의 모든 측면을 포함하는 18 개 산업을 대상으로합니다.

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회원은 사업 보고서 조사에서 개별 색인을 구성하는 다음 10 개 사업 활동에 대한 월별 변경 사항을 확인하는 월간 설문지를 수신합니다 :

• 신규 주문 - 고객으로부터
• 생산 속도 및 생산 수준의 변화 방향
• 고용 증가 또는 감소 여부
• 공급 업체 배송의 속도는 느리거나 빠릅니까?
• 재고 자산 - 재고 증가 또는 감소
• 고객 재고 - 조직 고객이 보유한 재고 수준을 평가
• 가격 - 조직이 제품 및 서비스에 대해 더 많은 돈을 지불하는지 여부를보고 함
• 주문 잔량 - 수주 잔고가 증가하고 감소하는지 여부를 측정합니다.
• 신규 수출 주문 - 수출 주문 수준을 측정합니다.
• 수입 - 수입 자재의 변화율을 측정합니다.

설문 조사는 매월 초 비즈니스 설문위원회 (Business Survey Committee) 응답자에게 발송되며 응답자는 이번 달에 대한 정보 만보고하도록 요청됩니다. 대부분의 설문 응답자는 설문 조사에 응답하기 위해 현행 비즈니스 활동에 대한 가장 명확한 그림을 그리기 위해 매월 말까지 기다립니다. ISM은 다음 달 첫 영업일에 데이터를 대조하고 보고서를 컴파일하여 컴파일합니다.

PMI 계산

PMI는 신규 주문, 생산, 고용, 공급 업체 인도 및 재고와 같은 5 가지 주요 하위 지수의 동등한 가중치 (20 %)를 기준으로 한 종합 지수입니다.

예를 들어, 2016 년 6 월 제조업 ISM 사업 보고서 에서 하위 5 개 지표 수준은 신규 주문 57.0, 생산 54.7, 고용 50.4, 공급자 납품 55. 4, 재고 48. 5. 각 하위 색인에 20 % 가중치를 적용한 결과, PMI는 53. 2.

미국 상무부에서 개발하여 ISM에 제공 한 계절 조정 , 매년 1 월 보고서에서 5 가지 하위 지수 중 4 가지 (인벤토리는 제외)로 작성됩니다. 이러한 계절적 조정은 기상 조건, 휴일 등의 정상적인 차이로 인해 반복되는 연내 편차의 영향을 조정하기 위해 수행됩니다.

확산 지수

모든 ISM 지수는 확산 지수로, 그룹 내에 분산되거나 확산된다. 설문 조사 응답자는 10 가지 사업 활동 각각에 대해 이전 달과 비교하여 그것이 더 좋았는지, 더 나 빠졌는지, 또는 동일하게 남았는지를 표시하도록 요청 받았습니다. 생산, 고용 등과 같은 각 비즈니스 활동에 대한 개별 색인은 활동이 개선되었다고보고하는 응답자의 비율을 계산하여 변경되지 않은 것으로보고 한 비율의 절반에 추가하여 계산됩니다 활동. 예를 들어, 응답자의 40 %가 고용이 증가했다고보고하고 35 %는 변화가 없다고보고하고 25 %가 감소한다고보고하면 확산 지수는 (40 % + [0.5x35 %]) = 57.5 %.

일반적으로 확산 지수의 경우 50 %의 수치는 전월의 변화가 없음을 나타내지 만 지수 지수가 50 %에서 멀어 질수록 변화율은 더 커집니다. 100의 수치는 모든 설문 응답자가 예외적으로 강한 경제의 경우와 같이 증가 된 활동을보고하고 있음을 나타내며 0은 모든 응답자가 감소 된 활동을보고하고 있음을 나타냅니다.

PMI의 해석

50 또는 50 % 이상의 PMI 수치는 전월 대비 미국 제조업의 성장 또는 팽창을 나타내는 반면, 50 세 미만의 수치는 수축을 의미한다. 50 세의 수치는 더 나은 비즈니스를보고하는 제조업체의 수가 비즈니스가 더 나쁜 업체의 수와 동일하다는 것을 나타냅니다.

한 시간 동안이 수준 이상의 PMI 지수가 전체 경제의 팽창을 나타 내기 때문에 시계의 또 다른 핵심 숫자는 43.2입니다. 2016 년 6 월 PMI 읽기 53.2는 PMI가 2009 년 6 월의 42.2 수준을 처음 뛰어 넘으면서 미국 경제가 85 999 개월 연속으로 확장되었음을 나타냅니다. 미국 경제 회복 국 (National Bureau of Economic Research)이 결정한 신용 위기 이후 미국 회복. 2016 년 6 월 PMI 수치는 또한 미국 제조업 부문이 4 개월 연속 성장한 것으로 나타났습니다.

2016 년 11 월 PMI를 자세히 설명하는 보도 자료에서 ISM은 PMI와 전체 경제의 역사적 관계에 따라 평균 PMI 수준을 50 점으로 나타 냈습니다.2016 년 상반기의 8 %는 연간 실질적인 미국 GDP의 2. 4 % 증가에 해당합니다. ^{PMI의 장단점} 장점 PMI는 설문 조사가 실시 된 달의 첫 번째 달에 발표되므로시기 적절한 지표입니다.

미국 경제에 대한 정확한 선행 지표.

사업 보고서

는 주요 사업 활동에 대한 풍부한 정보를 포함하고있는 반면, PMI는 미국 제조업 부문의 건강을 단일 번호로 압축합니다.

• 약점
• PMI는 미국 경제에 대한 중요성이 점차 줄어드는 제조업 분야에 대해서만 다루고 있습니다. ISM은 또 다른 월간 보고서 인 GDP의 80 % 이상을 차지하는 미국 서비스 부문에 대한 조사 및보고를하는 ISM Non-Manufacturing
• 사업 보고서 를보고합니다. PMI를 계산하는 데 사용되는

비즈니스 보고서

• 설문 조사는 주관적이며 오류가 발생할 수 있습니다. PMI 사용 방법 PMI는 금융 시장을 움직일 수있는 중요한 선행 지표입니다. 그러나 최신 지수가 경제의 예기치 않은 회복을 암시한다면 - 더 좋든 나쁘 든 - 단일 지표를 기준으로 도매 포트폴리오를 변경하는 것보다 다른 지표가 경제의 턴어라운드를 확인할 때까지 기다리는 것이 가장 좋습니다.
• 표제 PMI 번호를 넘어서보십시오. - ISM 제조업 경영 보고서에는 미국 경제의 주요 측면 (예 : 생산, 생산 및 판매)에 대한 정보가 포함되어 있습니다. PMI와 관련하여 다음 사항을 염두에 두어야합니다. 고용, 가격, 수출입. 이 수치를 살펴보면 PMI 수치 만 보는 것보다 미국 경제에 대한 더 나은 결과를 얻을 수 있습니다.

PMI 및 하위 색인의 핵심 수준 기억

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앞서 언급 한 PMI의 핵심 수준을 나타내는 43.2와 마찬가지로 주요 하위 지표에는 주목할 가치가있는 주요 수준이 있습니다. 예를 들어, 시간이 지남에 따라 50.6을 넘는 고용 지표는 노동 통계국 (Bureau of Labour Statistics)에보고 된 것과 같이 비농업 부문 고용자 수가 증가한 것과 일반적으로 일치합니다. 마찬가지로, 시간이 지남에 따라 51.3 이상의 생산 지수는 연방 준비 은행의 산업 생산 수치의 증가와 일치합니다.

• ISM 데이터 릴리스 이전의 포지션 포트폴리오 - PMI는 시장 이동 번호가 될 수 있으므로 데이터 릴리스보다 먼저 포트폴리오를 배치하는 것이 가장 좋습니다. 미국 경제가 강하게 성장하고 PMI 지수가 강세에 추가 될 것으로 예상된다면 보고서 발표 이전에 미국 주식을 사면 가치가있을 것이다. 반대로 기대가 약한 PMI 수치에 대한 것이라면 보고서 발표 이전에 미국 주식 노출을 줄이는 것이 현명 할 수 있습니다.
• 최종선 PMI는 미국 경제 전반 및 특히 제조업 부문에 대한 중요한 통찰력을 제공하는 중요한 선행 지표입니다. 때때로 간과되는 경향이 있지만 신규 투자자는이 핵심 경제 지표를 숙지해야합니다.