계절적 효과를 이용한 자본화 참조).
SP-500 월간 실적
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1971-2013 |
MONTH |
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RETURN |
January |
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1. 07 % |
2 월 |
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3 월 |
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1. 19 % |
4 월 |
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1. 5 % |
5 월 |
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0. 17 % |
6 월 |
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-0. 05 % |
799 |
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1. 02 % |
8 월 |
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-0. 06 % |
9 월 |
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-0. 47 % |
10 월 |
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0. 79 % |
11 월 |
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1. 52 % |
12 월 |
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1. 71 % |
출처 : Standard & Poors & http : // www. 데이브 맨. com |
우리는 일정이 일년 중 일정 기간 동안 가격 행동에 어떻게 영향을 미치는지에 대해 시장 진출 초기에 알아 봅니다. 수익 및 손실 계산을 깨끗하게 지우는 1 월 효과로 시작하여 대문자 및 기타 높은 베타 플레이를 선호하는 위험한 투자는 물론 대차 대조표상의 진전이 거의없는 신흥 기업을 권장합니다. (1 월 효과는 폭력을 재현 한
) 폭력 사태를 극복하기 위해 가장 큰 승자를 사주는 펀드 매니저가 자신의 지주를 정리할 때 Santa Rally로 끝납니다. (더 많은 내용은 산타 클로스가 진짜로 집회입니까? ) 그 사이에, 우리는 5 월에 팔려 나가고, 여름 시장이 기술과 작은 그룹과 같은 핵심 그룹과 함께 좌절 할 수 있다는 경고 모자는 종종 올해의 가장 약한 행동을 보여줍니다. 그러나 계절성은 일상적인 가격 책정에 직접적인 영향을줌으로써 훨씬 더 깊어졌습니다. 금요일과 월요일에 한 방향으로 주식과 선물이 밀려 난 뒤 반전에 대한 오랜 관찰 된 편향을 반영하는 "Turnaround Tuesday"를 고려하십시오. 선물 거래자 인 조지 테일러 (George Taylor)는 60 년 전부터 그의 영향력에 대해 이렇게 설명했다. The Taylor Technique,
연속적인 3 일 사이클에 대한 설명에서 한 걸음 더 나아가 일.현대 스윙 거래 전략은이 시대를 초월한 개념의 많은 요소를 활용합니다. 계절성 및 거래일 거래일의 첫 번째 및 마지막 시간은 주목할만한 순환 피크를 생성하여 세션의 총 볼륨의 60 % 이상을 생성합니다. 이것은 "아마추어가 지난 시간 동안 무역을하는 동안 첫 시간을 거래한다"는 오래된 시장의 지혜를 따릅니다. 트렌드는이 두 시간 동안 가장 강한 가격 변화율을 보이며 하루 중반을 지나치게 자르고 부끄러워하는 경향이 있습니다. 오전 11시 30 분에서 오후 12시 30 분 사이에 활동 중지가 있었고, 월스트리트의 A 팀은 점심으로 나가고 두 번째 분대를 담당했습니다. 미국 거래소가 다른 증권 거래소에서 가격을 책정하는 24 시간 전자 환경 덕분에 더 이상 그렇지 않습니다.
유럽 시장은 미국 동부 해안 점심 시간을 중심으로 프랑크푸르트와 뉴욕에서 알 고스를 동시에 누르는 분위기입니다. 교류 사이의이 연결은 두 가지 효과가 있습니다. 첫째, 한낮의 볼륨 증가를 촉진하고 두 번째로, 미국 아침과 오후 세션과 일치하는 분할 반나절 전략을 생성합니다. 결과적으로, 현지 시장은 종종이 기간 동안 intraday 최고치 또는 최저치를 기록했으며, 그 다음에 일중 톤이 상당히 이동했습니다. 이로 인해 과거의 환경에 익숙한 거래자들이 폐점 시간에 특정 낙관적 인 또는 곰 같은 결과를 좋아하는 종일 주제를 생성하는 것을 혼란스럽게 할 수 있습니다.
Fed Days
Federal Open Market Committee (FOMC)를 통해 연준은 연 8 회 회의를 열고 금리를 검토하고 갱신합니다. 그 사건들은 양적 완화 시대에 특별한 의미를 지녔으며, 대규모 집회에 기여했으며, 뉴스로 이어지는 세션과 그 이후 며칠 동안 계속 시세표 테이프에 영향을 미쳤습니다. (더 자세한 내용은
연방 공개 시장위원회 회의가 금리와 주가를 어떻게 끌어 올리는가
참조). 이벤트에 자연스러운 편향이 있으며 종종 더 넓은 평균에 퍼지지 않는 고르지 않은 게인을 특징으로합니다. 이 충동은 실제 결정 이전의 세션만큼 일찍 시작할 수 있습니다. 휘발성은 새로운 경계를 테스트하는 일련의 whipsaws와 함께 출시 후 한 시간 또는 두시간 내에 휴식처를 결정합니다. 지난 몇 년 동안 연준의 마감에 대한 방향성 모멘텀은 종종 다음 세션에서 큰 반전을 이루었습니다. 그 반전은 여전히 수시로 발생하지만 나노초 알 고 지배 시장은 전형적인 퇴색 전략에 덜 취약한 대규모 가격 움직임을 생성합니다. 결과적으로 연준의 결정이 끝난 후 세션이 끝날 때의 주제는 종종 스마트 돈에 대한 의견을 반영하며 다음 주에도 테이프에 계속 영향을 미칠 것입니다. (더 자세한 내용은 연준의 경제 조작을위한 새로운 도구
참조). 옵션 만기 반대 가격 조치는 옵션 만기를 특징으로하며 주식 및 선물 상품에 대한 단기 계약의 종료를 표시합니다. (자세한 내용은
Stock Option Expiration Cycles
참조).만료 12 개월과 만료 52 주가 이제는 테이프에 영향을 미치며 뉴스 나 정서적 강도 대신 회계와 평균 회귀에 의한 많은 세션이 진행되었습니다. 만기 계절은 시장 볼륨이 자주 다달이 최고치를 기록 할 때 분기 별 3 중 마녀 행위 중 가장 큰 영향을 미칩니다. 이 7 일간의 계절적 영향은 지수 선물이 다음 분기 별 계약으로 넘어가는 만기 전주 목요일에 시작됩니다. ( 더 나은 옵션 거래를하는 6 가지 방법 참조). 트레이딩 만기일에 대한 규칙은 간단하지만, 많은 상인은 우리가 월가라고 부르는 화폐 기계 대신 교과서에 따라 놀기로 선택하면서이를 무시합니다. 첫째, 강한 상승 추세와 하락 추세가 동등한 강한 반향 파동에 타격을 입을 수 있기 때문에 추세 추종 전략을 피하십시오. 둘째로, 만기 자기가 많은 증권을 가장 높은 미결제가있는 가격 수준으로 끌어 들이기 때문에 큰 수를 지키십시오. 셋째, 유가 증권의 가치가 무한정으로 만료 될 수있는 수준으로 유가 증권을 기대하십시오. 이것은 현대 시장 환경에서 가장 신뢰할 수있는 계절 세력 중 하나 인 Max Pain 영향이라고합니다. 수익 시즌 수익 시즌은 엄청난 거래 손실을 초래하는 거대한 분기 영향으로 나타났습니다. 한계 선수는 그들이 숫자 게임에 관여하고 결과에 현명하게 배팅을하고 그 결과에 대한 시장의 반응을 잊었 기 때문입니다. (자세한 내용은
분기 실적 전략
참조). 신중한 조사가 회사가 예상을 초과하거나 지연 할 가능성이 있다고 말하면서도 시장의 후속 반응을 정확히 예측할 수있는 연구는 없으며, 이는 몇 분 내에 10 % 이상의 청색 칩 가격을 변화시킬 수 있습니다. 더 나쁜 것은, 당신은 게임을 몇 번 제대로 해낸 후에 게임을 마스터했다고 생각하고 유혹에 빠지게됩니다.
거래자가 수익 발표를 처리하는 데는 몇 가지 방법이 있습니다. 먼저, 보고서를 앞두고 반응이 새로워 질 때까지 기다리십시오. 둘째, 방향에 상관없이 변동성 익스포저를 제어하거나 변동성이 높거나 낮을 때 보상 할 수있는 옵션 전략으로 보고서를 활용하십시오. 두 경우 모두 옵션은 거래자에게 높은 충격 잠재력을 다루는 훨씬 더 강력한 도구를 제공합니다. (더 깊은 통찰력을 얻으려면 : 5 Earnings Season Investing Tips 참조).
결론 계절성으로 더 잘 알려진 달력 및 시계 바이어스는 시세 용 테이프에 큰 영향을 미치는 개념으로 잘못 이해되는 경우가 많습니다. 간단히 말해서, 하루, 주 및 달의 특정 시간은 논리적 분석과 상식을 뒤집을 수있는 예측 가능한 시장 행동을 유발합니다.