투자 가치와 공정한 시장 가치는 밀접한 관련이 있지만 궁극적으로는 다른 가치 평가 개념입니다. 자산의 투자 가치가 시장, 즉 "공정한 시장"가치와 동일 할 수 있지만 누가 입찰을 수행하는지에 따라 투자 가치가 시장 가치보다 높거나 낮을 가능성이 높습니다. 다른 말로하면, 시장 가치는 상대적으로 꾸준하고 균일합니다. 반면 투자 가치는 예측할 수없고 다양합니다. 잠재적 인 구매자에게 완전히 의존합니다.

근본적인 수준에서 공정한 시장 가치와 투자 가치의 차이는 관점에 달려 있습니다. 공정한 시장 가치는 독립 실행 형 기준으로 자산을 반영합니다. 즉, 소유권과 무관하며 더 넓은 시장 조건에서보아야합니다. 예를 들어, 공장의 공정 시장 가치는 특정 회사가 공장을 운영하는 지에 따라 이론적으로 바뀌지 않습니다. 반대로 투자 가치는 소유권이 고려되면 자산 가치를 나타냅니다. 여기에는 가능한 시너지 효과, 브랜드 인지도 또는 다른 소유자 별 가치가 포함됩니다.

아마도 가장 중요한 것은 시장에 적극적으로 참여하는 모든 참가자가 동일한 공정한 시장 가치를 실현할 수 있다는 것입니다. 이는 모든 투자자에게 고유 한 투자 가치에 대해서는 사실이 아닙니다. 개인 투자자 또는 소액 투자자는 특별 할인을 받거나 특정 자산에 대한 보험료를받을 수 있습니다.

법적 정의

세계의 투자 가치와 공정 시장 가치에 대한 많은 상반된 해석이 있습니다. 주로 투자자가 준수해야하는 다양한 법적 관할권 덕택입니다. 사실 많은 사람들은 적절한 용어에 동의하지도 않습니다. 예를 들어, "공정 가치"및 "공정한 시장 가치"라는 용어는 종종 동일한 것을 의미하지만 항상 그런 것은 아닙니다. 일부 관할권은 "시장 가치"또는 "중립적 가치"의 포괄적 인 우산 아래에서 두 조건을 하나로 묶습니다.

이러한 경쟁 정의는 많은 전문가에게 매우 실질적인 영향을 미칩니다. 회계사는 재무 제표를 작성할 때 공정한 시장 가치에 의존하며, 회사 간 비교를 허용하기 위해서는 일정한 정의가 필요합니다.

2010 년까지 미국 기업들은 다른 국가 들과는 다른 공정 가치 정의를 사용했습니다. 이것은 2011 년 5 월 IASB (International Accounting Standards Board)가 "공정 가치 측정"이라는 문구를 발표하고 미국 공정 거래 회계 기준위원회 (FASB)가 "공정 가치 측정 및 공개 요구 사항을 달성하기위한 개정안" US GAAP 및 IFRS "보고서를 작성하여 두 시스템 간 격차를 줄이는 데 도움이됩니다. 일반적으로 인정 된 회계 원칙 (GAAP)과 국제 회계 기준 (IFRS)에 대한 새로운 법적 회계 정의는 "시장 참여자 간의 질서있는 거래에서 자산을 매각하거나 부채를 이전하기 위해 수령 할 가격 측정 일에"

자산과 관련하여 공정한 시장 가치는 미국 감정사 협회 (ASA)에 의해 정해지며 공정한 시장 가치는"현금 등가물로 환산 한 가격 "으로 정의됩니다. 가설적인 기꺼이하고 유능한 구매자와 가설 적이면서도 유능한 판매자로서 다른 자격들 중에서도 개방적이고 제한이없는 시장에서 일할 수있는 기회를 제공한다. "

국제 평가 표준은" 투자자의 가치는 소유주 / 구매자에게 기대되는 유용성을 토대로 결정됩니다. "

시너지 프리미엄

정확한 시너지 제공 투자 가치는 부분적으로 주관적이며 불완전하며, 누가 같은 주식을 사는지에 따라 어떻게 다른 투자 가치가 평가 될지에 대한 수많은 예가 있습니다. 예를 들어 회사 주식 대다수의 지분을 얻기 어려울 때 투자자에게 새로운 투자자에게는 가치가 떨어질 수 있습니다.

공장이나 토지와 같은 동일한 자산을두고 경쟁하는 두 회사를 생각해보십시오. 규모가 큰 회사는 규모가 작은 회사보다 규모의 경제를 달성 할 수 있으므로 투자 수익률이 높아집니다. 이러한 상황에서 예상되는 미래 현금 흐름은 입찰자마다 다르므로 자산의 공정한 시장 가치 만 보는 것은 타당하지 않습니다. 이러한 구분은 독특한 투자와 독특한 투자자 사이의 시너지 효과 때문에 발생하며 종종 공정한 시장 가치에 프리미엄을 부여합니다. 이전 두 회사의 예에서 대기업은 투자 가치에 더 큰 시너지 효과를 적용합니다.

상상의 시장과 실제 인물

금융계의 일부 사람들은 공정한 시장 가치를 학문적 인 운동으로 간주하며 특히 유용하지는 않습니다. 비판은 완전히 부당한 것이 아닙니다. 공정한 시장 가치는 무역에 대해 "잘 알고있는" "규제되지 않은 시장"또는 "자발적인 구매자와 판매자"와 같은 추상적 인 경제 개념에 의존합니다. 사실 미국 노동부는 9 가지 필수 요소와 8 가지 기본 요소를 포함하여 수익 기준치 59-90에 따라 공정한 시장 가치에 대해 131 단어의 작업 정의를 사용합니다. 그러한 요소 중 하나는 공정한 시가 총액이 "주식 또는 주식 취득과 같은 거래에 실질적으로 적용 할 수없는"현금 또는 현금 등가물의 관점에서 지불되는 것입니다.

공정 시장 가치는 감정사, 변호사, 상인, 회계사 및 종업원 주식 소유 계획 (ESOP) 참가자 등을 대신하여 많은 실제 지식을 필요로합니다. 실제로 이러한 지식은 매우 전문화되어 있으며 종종 불필요합니다. 이러한 이유로 많은 사람들은 가능할 때마다 투자 가치를 선호합니다.

투자 가치는 훨씬 덜 요구됩니다. 개인 투자자 / 구매자는 자신의 세율, 자금 조달 능력 및 해당되는 경우 비즈니스 강점을 알 수 있습니다.따라서 미래의 현금 흐름과 예상 자산 수명 / 보유 기간을 비교적 쉽게 예측할 수 있습니다.

공정한 시장 가치의 한계에 대한 가장 나쁜 설명은 내부 수익 서비스 (Internal Revenue Service, IRS)의 감정사 과정 교과서에서 비롯된 것인데, 이는 "모든 평가 사례를 고려하면 양측이 각각의 감정 평가원을 포함하여 , 공정한 시장 가치를 결정하기위한 올바른 정의와 기준을 사용하고 있으며, 가장 약한 링크보다 강력하지 않으며 잘못된 평가 기준이 적용될 경우 결론에 결함이 생깁니다. " 즉, 공정한 시장 가치는 양측이 공정한 시장 가치의 연금 된 정의를 완전히 이해하고 정확하게 적용하면 작동합니다.