교환 투자 (ETF) 또는 뮤추얼 펀드를 투자로 평가할 때 고려해야 할 사항이 많이 있습니다. 스타일, 수수료, 유동성, 관리 … 목록은 길다. 성과에 영향을 미치는 것으로 종종 간과되는 한 가지 통계는 펀드의 규모 즉 전략에서 관리되는 총 자산입니다.

문제의 펀드가 작지 않은 한 (AUM) 펀드의 규모는 큰 관심사가 아니라고 생각할 수 있습니다. 그러나 뮤추얼 펀드 또는 ETF는 규모면에서 이익을 얻을 수있을만큼 민첩 할만큼 커질 수 있습니다. 펀드 규모가 수익에 영향을 미치는 세 가지 주요 영역이 있습니다. 여기에서 우리는 ETF 또는 뮤추얼 펀드에 대한 각각의 영향과 그 영향에 대해 살펴볼 것입니다.

비용

비용 범주 내에는 얼마나 많은 돈이 관리되는지에 영향을받는 세 곳이 있습니다.

첫 번째는 비용 비율입니다. ETF 또는 뮤추얼 펀드에 보유하고있는 자산이 많을수록 펀드의 운영 비용이 더 많은 주식에 분산되므로 비용 비율이 낮아집니다. 이 경우 자산이 많을수록 좋습니다.

두 번째는 입찰가의 스프레드가 작은 경우 구매 또는 판매로 인한 비용 절감입니다. ETF를 거래하는 사람들이 많아 질수록 스프레드가 줄어들어 지불하고자하는 금액에서 너무 많이 벗어나지 않고도 ETF를 이용할 수 있습니다. 마찬가지로, 당신이 판매 할 때 당신에게서 누군가를 사기 위해 가격을 낮추지 않아도됩니다. 이 경우 자산이 많을수록 좋습니다. (자세한 내용은 ETF 수수료 : 가능한 한 낮게 유지하는 방법 .)

최종 비용 영역은 뮤추얼 펀드와 적극적으로 관리되는 ETF와 관련이 있습니다. 펀드에 많은 액수의 돈이있는 경우 하루 안에 조용히 판매하거나 구매하기가 어렵습니다. 대신, 며칠 동안 입장을 바꿔야합니다. 이것은 거래 비용을 증가시킵니다. 또한 누군가가 펀드 매니저를 앞장서 서 자산 가격을 상승시킬 수있는 시나리오를 만듭니다. 또한 관리자가 한 번에 너무 많은 것을 팔고 다른쪽에 구매자가없는 경우 가격 하락 압력을 가할 수 있습니다. 이 경우 더 많은 자산이 더 좋지 않습니다.

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전략 문제

모든 뮤추얼 펀드와 ETF는 투자 목표 달성 방법에 관한 전략을 가지고 있습니다. 이 전략은 펀드 매니저가 투자 할 내용을 안내하고 자산 배분 목표를 달성하기 위해 올바른 자금을 선택하도록 투자자를 안내합니다.

펀드가 자산을 더 많이 차지함에 따라 관리자의 요구 사항을 충족시키는 우수한 투자가 없기 때문에 전략을 유지하기가 어려울 수 있습니다. 관리자가 전략을 고수하면 펀드가 자산에서 너무 많은 지위를 차지하게되어 지나치게 집중된 상황을 조성하게됩니다.(관련 읽기에 대해서는 스타일 드리프트가 뮤추얼 펀드 수익을 상쇄 할 수 있음 참조)

관리자가 전략에 충실하지 않으면 더 이상 투자하지 않는 펀드를 얻습니다 . 소액 기금은 중형 기금으로 바뀔 수 있으므로 자산 배분이 엉망이되어 상관 관계와 위험이 증가합니다.

기금이 너무 크면 지표를 복제하기 시작할 수 있습니다. 적극적인 경영을 기대하는 (그리고 지불하는) 투자자는 단일 자산 클래스, 섹터 또는 다른 하위 그룹에서 과도한 집중을 피하기 위해 펀드가 주식을 사야한다는 사실을 알 수 있습니다. 어떤 시점에서 투자자가 능동적 인 관리를 위해 비용을 지불하고 있음에도 불구하고 펀드가 수동 (인덱스) 펀드를 모방하기 시작할 수도 있습니다. 그런 경우에는 더 크지 않습니다.

현금 끌기

관리자가 즉시 투자하지 않기로 선택하고 전략 내에서 적절한 투자를 찾기 위해 대기하는 경우 현금이 너무 많은 상황이 발생합니다. 현금의 비율이 클수록 반품에 대한 저항이 커집니다. 이 경우에는 더 크지 않습니다. (자세한 내용은 ETF 유동성 : 중요한 이유 참조)

기금이 너무 큼을 아는 방법

기금이 너무 큰 지 여부를 결정할 때 무엇을 찾아야합니까? ? 고려해야 할 사항은 다음과 같습니다.

• 기금의 전략은 무엇입니까? 이것은 관리자가 투자에 지나치게 많은 돈을 투자하는 위험을 완화하기 위해 할 수있는 일에 큰 영향을 미칩니다. 펀드가 지수라면, 이것은 문제가되지 않습니다. 그들은 단순히 인덱스를 구성하는 회사의 주식을 구매하기 위해 사전 결정된 공식을 사용합니다. 다른 한편으로는 그들이 소형 캡 뮤추얼 펀드라면 더 많은 자산을 갖기가 힘들어 전략을 고수해야합니다. 더 작은 액티브 관리 펀드는 관리하는 자산이 많을수록 문제가 많습니다.
• 현금은 무엇입니까? 관리자가 현금이 너무 많고 아이디어가 충분하지 않은 경우 초과 현금이 포트폴리오에있는 경우이를 볼 수 있습니다. 일부 관리자는 시장의시기를 정할 수 있지만 자금 유입의 역사를 살펴보면 아이디어가 부족하거나 전략으로 인해 유입 여부를 결정하는 데 도움이 될 수 있습니다.
• ETF의 입찰가 스프레드 및 볼륨은 얼마입니까? 스프레드가 작을수록 볼륨이 많을수록 영향을받는 비용에 대해 걱정할 필요가 줄어 듭니다.

결론

지수가 높거나 대용량 전략을 사용하면 커질 수 있습니다. 전략이 구체적 일수록 기업 규모가 작을수록 관리자가 더 많은 돈을 잘 사용하도록하는 것이 더 어려워집니다. 비용 절감으로 얻은 이익은 투자 전략 표류 및 현금 끌기로 인해 손실 될 수 있습니다. (자세한 내용은 뮤추얼 펀드 : 규모가 실제로 중요한가요? )