투자자가 고려하고 싶은 포트폴리오의 한 가지 측면은 수동적이거나 적극적인 투자를 은퇴로 유지하는 것이 더 나은지 여부입니다. 투자 유형에는 장단점이 있습니다. 수동적으로 관리되는 투자는 종종 수수료가 낮습니다. 능동적 인 관리자는 투자 관리를위한 추가 비용을 정당화해야합니다. 반면에 적극적으로 관리되는 투자는 특히 채권 펀드 또는 변동성이 적은 수익을 목표로하는 펀드에 대한 리스크 관리가 향상 될 수 있습니다. 퇴직에 다가서는 각 투자자의 고유 한 재정 상황 또한 중요합니다. 포트폴리오의 크기와 개인 투자자의 위험 허용 범위는 투자 유형을 결정합니다.

패시브 투자의 인기

패시브 펀드가 빠르게 인기를 얻고 있습니다. 2014 년에는 수동적 펀드가 2 천 6 백 6 십만 달러의 자본 유입을, 액티브 주식 펀드는 98 달러의 유출을 보였습니다. 40 억 분명히 많은 투자자들은 수동 투자의 이점을 알고 있습니다. 그러나 더 큰 포트폴리오를 보유한 투자자를 포함하여 특정 투자자는 적극적으로 관리되는 펀드에 대한 배분을 고려할 수 있습니다.

패시브 투자 이론 (Passive Investing of Passive Investing)

패시브 투자 란 뮤추얼 펀드 나 ETF가 시장 지수의 성과를 반영하는 일종의 투자 관리를 말한다. 이는 펀드 매니저가 전체 시장의 성과를 능동적으로 이기려하는 적극적인 경영의 정반대입니다.

효율적인 시장 가설 (EMH)에 가입 한 사람들은 수동적으로 관리되는 뮤추얼 펀드와 ETF에 투자하기를 원합니다. EMH는 시장이 모든 이용 가능한 뉴스와 정보를 정확하게 반영한다고 주장합니다. 시장은 새로운 정보를 빠르게 흡수 할 수 있으며 이는 주가 조정에 반영됩니다. 시장의 효율성으로 전체 시장 수익률을 이길 수는 없습니다. 따라서 시장을 이길 수는 없다. 오히려 시간이 지남에 따라 일반적으로 상승하는 시장에 단순한 노출을 얻는 것이 가장 좋은 방법입니다.

수동 투자의 이점

수동 투자에는 여러 가지 이점이 있습니다. 주요 이점은 낮은 비용 비율과 수수료입니다. 패시브 투자 수단은 단순히 추적중인 지수의 성과를 복제해야합니다. 이것은 일반적으로 낮은 회전율, 낮은 거래 비용 및 낮은 관리 비용을 초래합니다. 예를 들어, S & P 500을 추적하는 뮤추얼 펀드 또는 ETF는 비용 비율이 0.2 %에 불과할 수 있습니다. 액티브 주식 뮤추얼 펀드는 쉽게 1을 초과하는 비용 비율을 가질 수 있습니다.0 %. 일정 기간 동안, 0.80 %는 투자 성과를 크게 바꿀 수 있습니다. 수동 투자의 또 다른 주요 이점은 투명성이다. 펀드가 항상 보유하고있는 것을 쉽게 알 수 있습니다. 적극적으로 관리되는 펀드 또는 ETF의 보유는 매우 자주 변경 될 수 있지만 수동 투자는 예측 가능성이 더 큽니다. 이를 통해 투자자는 정보에 입각 한 의사 결정을 내릴 수 있습니다. 예를 들어, 투자자가 시장의 특정 부분에서 변동성에 대해 우려하는 경우, 그는 해당 지역에 대한 그의 노출을 쉽게 확인할 수 있습니다. 그러나 적극적으로 관리되는 투자로 인해 펀드가 보유하고있는 것을 정확히 아는 것은 더욱 어렵습니다.

세금의 영향은 수동적 투자의 또 다른 분명한 이점입니다. 인덱스 펀드가 보유 자산을 매우 자주 차용하고 있지 않기 때문에 대규모 양도 소득세가 발생하지 않습니다. 활동적인 기금으로, 더 높은 회전율은 일년 동안 양도 소득세를 초래할 수 있습니다. 이것은 세금 계산서를 기대하지 않는다면 투자자를 경비로부터 벗어날 수 있습니다.

패시브 투자의 단점

패시브 투자에는 단점이있다. 큰 위험은 큰 시장 감소의 가능성입니다. 2008 년 S & P 500 지수는 36 % 하락했다. S & P 500을 추적하는 인덱스 펀드의 가치는 큰 손실을 보았다. 능동적 인 관리자는 변동성이 높은 기간에 일부 헤지를 수행하거나 시장 노출을 제한 할만큼 정통 할 수 있습니다. 이렇게하면 투자를 줄일 수 있습니다. 수동 투자에 대한 또 다른 단점은 지수에 대한 구성 요소 투자를 통제 할 수 없다는 점입니다. 예를 들어, 고수익 채권 시장은 2015 년 하반기에 상당한 변동성을 겪었습니다. 변동성에 대한 한 가지 이유는 더 적은 석유 및 가스 회사에 피해를주는 원자재 가격의 하락이 계속되고 있기 때문입니다. 소규모의 석유 및 가스 회사는 종종 품질이 낮은 부채를 발행함으로써 운영 및 확장을위한 자금을 조달합니다. 고수익 채권을 추적하는 인덱스 펀드를 보유한 투자자는 고수익 시장의이 부문에 상당한 노출을 가지고 있습니다. 이 노출을 제한하는 투자자를위한 유일한 방법은 직책을 종료하는 것입니다. 대안으로, 투자자가 고수익 부문의 특정 채권에 대해 낙관적 인 경우, 그는 지수의 보유로 인해 붙어 있습니다.

적극적 투자의 이점

수동적 투자의 부정적인 점은 적극적인 투자의 긍정적 인면을 강조한다. 적극적으로 관리되는 투자는 변동성이 큰 기간에는 노출을 줄이거 나 수동적 인 투자로 시장을 추적 할 수 있습니다. 능동 매니저는 옵션과 같은 헤지 전략을 사용하여 주식을 매도하여 시장을 하향 이동 시키려고 시도 할 수 있습니다. 대안으로, 활동적인 관리자는 변동성이 커지면 특정 부문을 줄이거 나 완전히 퇴출시킬 수 있습니다. 능동적 인 관리자는 수동적 인 투자와 달리 유연성을 가지고 있습니다. 또한 적극적인 투자는 시장 수익률을 높이기 위해 시도 할 수 있으며, 이로 인해 대규모 이익이 창출 될 수 있습니다. 패시브 투자는 평균적인 성과만을 제공합니다. 그러나 이것은 관리자의 성능을 기반으로합니다.좋은 수익을 올리는 일관성있는 관리자는 종종 더 높은 비용을 부담합니다. 또한, 활성 기금에 대한 과거 실적이 미래에도 지속될 것이라는 보장은 없습니다.

적극적 경영의 적합성

현실적으로 포트폴리오가 큰 투자자는 자산의 일부를 적극적인 투자에 할당하는 한편 더 나아가 수동적 인 지수에 노출되는 것이 유리하다. 이러한 투자자들은 대규모 투자 이익을 얻기 위해 사기를 원할 수 있으며 일반적으로 더 나은 재정적 자문을 이용할 수 있습니다. 그러나, 더 작은 투자자는 초조해 할 필요가 없습니다. 워렌 버핏 (Warren Buffett)조차도 그의 자산 중 90 %를 S & P 500을 추적하는 저비용 인덱스 펀드에 넣도록 조언했다.이 접근법이 버핏에게 충분하다면, 그것은 대부분의 투자자에게 잘 맞을 것이다.