유나이티드 콘티넨탈 홀딩스 (United Continental Holdings Inc., 뉴욕 증권 거래소 : UAL UALUnited Continental Holdings Inc 58.72-2.00 % Highstock 4. 2. 6 세계 최대 항공사 항공사. 동종 업체들과 마찬가지로 동사는 매출 및 트래픽 증가율 전망이 완만하지만 유가가 단기적으로 이익 성장의 촉매제가되어야한다. 유나이티드 콘티넨탈은 재무 분석과 평가 분석이 완벽하지 않지만 일반적인 분석 기법은 관심있는 투자자를위한 기회를 박탈하는 적기는 없습니다.

전통적인 은퇴 계좌 (IRA)에서 유나이티드 콘티넨탈 주식을 보유하는 것이 은퇴 보호기가 가장 잘 수행되며, 이것이 로스 IRA에 적합하다는 증거는 거의 없습니다. 유나이티드 콘티넨탈 주식은 현재 배당 소득을 추구하지 않는 안정적인 장기 보유를 원하는 투자자에게 적합합니다. Valuation 분석은 경쟁사 대비 약간 높은 가격 상승 가능성을 시사한다. 높은 리스크 내성을 가진 투자자에게는 높은 성장 기회가 아닙니다.

전망

글로벌 항공사 트래픽 증가율은 다소 완만합니다. 선진국에서는 경제 상황이 개선되고 자유 재량권이 늘어남으로써 여가 여행 수요가 증가 할 수 있지만 항공 여행 시장은 이미 포화 상태입니다. 신흥 경제는 세계 시장에서 가장 빠르게 성장하고있는 부분이며 성장하는 세계 중산층에 의해 항공 여행이 가장 먼저 채택 된 경비 중 하나입니다. 저비용 통신사는 가장 큰 재택자보다 빠르게 성장하고 있습니다. 전반적으로 트래픽이나 판매가 앞으로도 계속 증가 할 것으로 보이지는 않습니다. 특히 최대 항공사의 경우.

United Continental은 전 세계, 특히 미국의 선진국 경제에 크게 노출되어 있습니다. 회사의 총 여객 마일 중 2015 년 첫 11 개월 동안 국내선이 44.7 %를 차지했습니다. 태평양 지역으로가는 국제선은이 기간 동안 총 여객 마일의 16 % 만 기여했으며 라틴 아메리카 항공편은 9 건 2 %. 유나이티드 콘티넨탈은 항공 여행을위한 고성장 지역에 약간의 노출을 가졌지 만 이러한 효과는 희석 될 것입니다. 유나이티드 컨티넨탈은 또한 매출 및 차량 규모에 따라 세계 최대 항공사 중 하나입니다. 저비용 항공사로 간주되지 않기 때문에이 회사는 소규모 저비용 항공사가 즐기는 불균형 성장을 놓치고 있습니다. 컨센서스 애널리스트들의 추정에 따르면 유나이티드 콘티넨탈의 주당 순이익 (EPS)은 고유가와 경제 여건 개선으로 향후 5 년간 매년 20.33 % 성장할 것으로 예상됩니다.

재무 분석

유나이티드 컨티넨탈의 매출 성장률은 경기 침체기에 2009 년에 19 % 하락했으며 그 후 2010 년 5 월 유나이티드 항공과 콘티넨탈 항공 간의 합병으로 인해 그 반등의 영향이 뒤떨어졌다. 결합 이후 수익 성장은 일반적으로 완만 한 양상을 보였으며, 12 개월 매출은 2015 년 9 월에 2 % 감소했습니다. 유나이티드 콘티넨탈은 지난 10 년 동안 수익성을 유지하려고 애를 썼지 만 수입의 변동은 판매하는 사람들. 2015 년 9 월까지 12 개월간의 영업 이익은 유가 하락으로 인해 59 % 증가했습니다.

유나이티드 콘티넨탈의 매출 총 이익률은 2010 년 이래로 61.6 %로 가장 높았으며 델타 항공 또는 아메리칸 항공 그룹의 총 마진보다 높습니다. 매출 총 이익은 석유 가격이 2015 년까지 하락하면서 제트 연료비가 적게 듭니다. 이러한 총 이익 잇점에도 불구하고 유나이티드 콘티넨탈은 우수한 영업 이익률을 달성하지 못했습니다. 유나이티드 콘티넨탈의 12 %의 영업 이익률은 지난 10 년 동안 최고 였지만, 이는 여전히 가장 가까운 업계 동료보다 열등합니다. Southwest Airlines, Alaska Airlines 및 Ryanair와 같은 소규모 항공사는 최대 규모 사업자들간에 공통적이지 않은 특정 운영 효율성으로 인해 United Continental보다 7-10 % 높은 영업 이익률을 기록합니다.

유나이티드 컨티넨탈은 $ 11를 나른다. 총 빚 20 억 달러와 5 달러. 60 억의 순 차입금. 회사의 총 부채 비율은 3.89이고 부채 비율은 0.57입니다. 두 비율 모두 United Continental은 상대적으로 높은 금융 레버리지를 유지하고 있지만, American Airlines와 같은 많은 대기업의 레버리지가 상당히 높습니다. 사업 자금 조달에이 수준의 부채를 사용하는 것은 반드시 나쁜 것은 아니지만, 레버리지가 증가하면 이익의 변동성이 커질 수 있으며 운영 성과가 나빠지면 주주에게 위험을 초래할 수 있습니다. 유나이티드 콘티넨탈의 유동 비율은 유동성 위험이 없다는 기준 인 1보다 낮은 68입니다. 저 전류 비율은 항공사들에게 공통적인데, 이는 반드시 유동성 위험을 나타내는 것은 아니지만 United Continental 투자자에 대한 모니터링을 보증합니다.

평가

2015 년 12 월 현재 유나이티드 콘티넨탈 (United Continental) 주식은 P / E (forward price-to-earnings) 비율이 7.8로 업계 동료 및 시장 전반에 비해 낮습니다. 이는 애널리스트가 20 년 동안 향후 5 년 동안 연평균 EPS 증가율을 3 %로 예측하면서 중저가 성장 기대치가 낮을 것으로 추정 할 수 없습니다. 유나이티드 콘티넨탈의 0.35 가격 대비 성장률 (PEG) 비율은 대부분의 시장에 비해 예외적으로 적지 만 대형 캡트 항공사 그룹의 평균 PEG는 0.54입니다. 일반적으로 1 미만의 PEG 비율은 고려됩니다 낮은. 유나이티드 콘티넨탈은 P / B (Price-to-Book) 비율이 2 인 장부가 대비 상대적으로 저렴합니다.54. 동료 간의 평균 P / B 가치 비율은 4.91입니다. United Continental은 대다수의 대형 항공사와 달리 현재 주주들에게 배당금을 지불하지 않습니다. 이들 회사의 주식에 대한 평균 배당 수익률은 52 %입니다.

IRA에 대한 적합성

로스 IRA는 빠르게 성장하는 성장주 또는 기타 자산에 이상적입니다. Roth IRA는 퇴직 기간 동안 세금이 면제되는 자격을 갖춘 인출에만 세금 혜택을 제공합니다. 투자자가 기부금을 공제 할 수는 없지만 수익은 양도 소득세의 대상이되지 않습니다. 유나이티드 콘티넨탈은 매력적인 밸류에이션으로도 성장주로 간주 할 수 없습니다. 역사적으로 항공사들은 저렴한 밸류에이션으로 거래했기 때문에 현재 상황은 수차가 아닙니다. 항공 산업의 순환 적 특성과 여객 수송량의 전망은 장기적으로 펀더멘탈의 급격한 개선을 기대할 이유는 없습니다. 현재 유가가 극도로 떨어지면서 연료비 부담이 가장 적고 장기적으로는 하락세보다 상승 할 가능성이 높다. 투자자들이 유나이티드 컨티넨탈을 다른 경쟁자들보다 더 유망한 기회로 생각한다고하더라도, 그들은 가격 상승이 다각화 된 동료 그룹이나 시장 전반의 이익을 앞지르도록 기대해서는 안됩니다.

전통적인 IRA는 성숙한 회사와 배당금을 지불하는 우량주를 위해 만들어졌습니다. 투자자는 과세 대상 소득에서 적격 기부금을 공제하고 계좌의 수명 기간 동안 투자 소득에 대한 복리를 누릴 수 있습니다. 전통적인 IRA 소송에서 얻은 배당금도 세금 환급으로 복리 수익률에 추가됩니다. 유나이티드 콘티넨탈은 배당금을 지불하지 않지만 전통적인 IRA 후보자의 특성에보다 밀접하게 부합합니다. 회사는 급속한 감사를 기대하지 않기 때문에, 기부금에 대한 특별 세법은 인출시기에 가장 큰 순 혜택을 제공 할 가능성이 높습니다. 유나이티드 컨티넨탈 (United Continental)은 회사 경영진이 자본을 가장 적절하게 사용한다고 생각할 때 미래에 어느 시점에 배당금을 지급 할 가능성이 있습니다.