그러한 기금이 엄청난 양의 돈을 잃어 버리거나, 수개월, 수 주일 안에 20 % 이상이나, 때로는 몇 주가 지나면 재난으로 간주됩니다. 물론, 투자자들은 투자의 80 %를 회수했을지 모르지만 손에 이슈는 간단합니다. 대부분의 헤지 펀드는 시장 상황에 관계없이 이익을 창출한다는 전제하에 설계되고 판매됩니다. 손실은 고려 대상이 아니며 단순히 발생하지 않아야합니다. 펀드를 닫도록 강요하는 투자자의 상환을 초래할 정도의 손실은 실제로 헤드 라인 잡아 넘기는 예외입니다. 여기서 우리는 당신이 정보통 투자자가 될 수 있도록 도와주는 고밀도 헤지 펀드 붕괴에 대해 자세히 살펴 봅니다.
헤지 펀드는 항상 심각한 실패율을 보였습니다. 헤지 펀드는 항상 심각한 실패율을 보였습니다. 관리 선물 및 단기 자금과 같은 일부 전략은 일반적으로 비즈니스 운영의 위험한 성격을 감안할 때 실패 확률이 높습니다. 높은 레버리지는 시장이 불리한 방향으로 움직일 때 헤지 펀드 실패로 이어질 수있는 또 다른 요소입니다. 투기 적 투자가 시작되면서 실패가 받아 들여지고 이해할 수있는 과정이라는 것을 부인할 수는 없지만 대규모의 인기있는 펀드가 종결 될 경우 투자자에게 교훈을 줄 수 있습니다. 다음 간단한 요약은 헤지 펀드 거래 전략의 뉘앙스를 모두 포착하지는 않지만 이러한 장황한 실패 및 손실로 이어지는 사건에 대한 간략한 개요를 제공합니다. 여기에서 논의 된 헤지 펀드 사망자의 대부분은 21 세기가 시작된 시점에서 발생했으며 상인이 실제로 소유하지 않은 증권 거래에 레버리지와 파생 상품을 사용하는 전략과 관련이 있습니다.
옵션, 선물, 마진 및 기타 금융 상품을 활용하여 레버리지를 창출 할 수 있습니다. 투자 할 돈이 1,000 달러라고 가정 해 봅시다. 이 돈으로 주당 100 달러에 거래되는 주식 10 주를 구입할 수 있습니다. 또는 주식 500 주를 소유 할 수는 없지만 5 가지 옵션 계약에 1 천 달러를 투자하여 레버리지를 늘릴 수 있습니다. 주식 가격이 예상 한 방향으로 움직인다면 레버리지는 이익을 증대시키는 역할을합니다. 주식이 당신에게 움직이면 손실은 엄청날 수 있습니다.
아마런 스 어드바이저
Bailey Coates Cromwell Fund
2004 년 런던에 기반을 둔이 이벤트 중심의 다단계 펀드는 Eurohedge가 Best New Equity Fund로 선정되었습니다. 2005 년 모건 스탠리 (Morgan Stanley), 케이블 비전 시스템 (Cablevision Systems), 게이트웨이 컴퓨터 및 뉴욕 증권 거래소 상인 LaBranche의 지분을 포함하여 미국 주식의 움직임에 대한 일련의 나쁜 배팅으로 인해 기금은 낮아졌다. 레버리지 거래를 포함하는 가난한 의사 결정은 1 달러 중 20 %를 깎아 내렸다. 30 억 개의 포트폴리오를 수개월 만에 제공합니다. 투자자들은 문을 닫고 2005 년 6 월 20 일 기금이 무너졌습니다.Marin Capital 캘리포니아에 기반을 둔이 헤지 펀드는 1 달러를 끌어 들였습니다. 자본금은 70 억 달러이며, 제네럴 모터스에 큰 내기를 걸기 위해 신용 차용 및 컨버터블 차익 거래를 사용하여 작동하도록했습니다. 신용 차용 증서 관리자는 부채에 투자합니다. 회사 중 한 고객이 대출금을 상환하지 못할 수도 있다고 우려 할 때, 회사는 신용 위험을 다른 당사자에게 이전함으로써 손실로부터 스스로를 보호 할 수 있습니다. 많은 경우, 상대방은 헤지 펀드입니다. 전환 사채 거래의 경우, 펀드 매니저는 보통주의 주식으로 교환 할 수있는 전환 사채를 매입하고, 주식 간 가격 차이로 이익을 내기 위해 기본 주식을 단다. 두 증권이 일반적으로 유사한 가격으로 거래되기 때문에, 전환 형 차익 거래는 일반적으로 상대적으로 위험도가 낮은 전략으로 간주됩니다. 예외는 주가가 크게 떨어 졌을 때 발생합니다. 마린 캐피털에서 일어난 일입니다. 제너럴 모터스 (General Motors)의 채권이 정크 상태로 떨어질 때, 펀드는 부서졌다. 2005 년 6 월 16 일 펀드의 경영진은 "적절한 투자 기회가 부족하여"펀드가 폐쇄 될 것이라는 편지를 주주들에게 보냈습니다. (자세한 내용은
전환 사채 : 소개 및
차익 거래의 확률
참조)
Aman Capital
Aman Capital은 2003 년 최고의 파생 상품 거래업자들에 의해 설립되었습니다 UBS, 유럽에서 가장 큰 은행. 헤지 펀드 사업에서 싱가포르의 "기함"이되기 위해 의도되었지만 신용 파생 상품의 레버리지 거래로 수억 달러의 손실이 예상됩니다. 이 펀드는 2005 년 3 월까지 자산 2 억 4200 만 달러 밖에 남지 않았습니다. 투자자들은 자산을 계속해서 사용했고, 2005 년 6 월 런던의 Financial Times
에서 발표 한 성명서를 통해 기금은 더 이상 기금이 더 이상 존재하지 않습니다 거래 ".또한 어떤 자본이 남았 든간에 투자자들에게 분배 될 것이라고 밝혔다. Tiger Funds 2000 년에 줄리안 로버트슨의 타이거 관리는 자산 60 억 달러를 조성 했음에도 불구하고 실패했습니다. 가치 투자자 인 Robertson은 그가 시장에서 가장 유망한 주식으로 생각한 것을 매수하고 그가 최악의 주식으로 보는 것을 매도하는 전략을 통해 주식에 큰 베팅을했습니다. 이 전략은 기술 시장에서 강세를 보였습니다. Robertson은 이익 비율에 비해 가격을 부풀리고 아무것도 이익을 얻지 못한 고가의 IT 종목을 단락 시켰지만, 더 큰 바보 이론이 우세했고 기술주는 계속해서 상승했다. 타이거 매니지먼트 (Tiger Management)는 엄청난 손실을 입었고 헤지 펀드 로열티가 언젠가는 헤아릴 수없이 없어진 것으로 여겨졌다. 장기 자본 관리
가장 유명한 헤지 펀드 붕괴는 장기 자본 관리 (LTCM)와 관련이 있습니다. 이 펀드는 1994 년 John Meriwether (Salomon Brothers 명성에 의해)에 의해 설립되었으며 주요 플레이어로는 노벨 기념상 수상 경제학자 2 명과 유명한 금융 서비스 마법사가 포함되어 있습니다. LTCM은 10 억 달러 이상의 투자 자본으로 거래를 시작하여 시장 행동의 일시적인 변화를 활용하고 이론적으로 위험 수준을 0으로 낮출 수있는 차익 거래 전략을 약속하면서 투자자를 유치했습니다. 이 전략은 1994 년부터 1998 년까지 성공적 이었지만 러시아 금융 시장이 혼란기에 접어 들면 LTCM은 상황이 빠르게 정상으로 되돌아 갈 것이라는 큰 기대를했습니다. LTCM은 파생 상품을 사용하여 파생 상품을 사용하여 시장에서 거대하고 양도가 안되는 위치를 차지할 것이라는 확신을했습니다. 시장이 움직이면 실제로 사용할 수 없었던 돈으로 베팅했습니다.
러시아가 1998 년 8 월 채무 불이행하자, LTCM은 러시아 국채 (GKO 약어로 알려짐)에서 중요한 위치를 차지하고있었습니다. 하루에 수 억 달러의 손실이 있었음에도 불구하고 LTCM의 컴퓨터 모델은 LTCM의 위치를 유지할 것을 권장했습니다. 손실이 40 억 달러에 도달했을 때, 미국 연방 정부는 LTCM의 임박한 위기가 더 큰 금융 위기를 촉진시키고 시장을 진정시키기위한 구제 금융을 조율 할 것을 두려워했습니다. 3 달러. LTCM이 시장 변동성에서 살아남고 2000 년 초에 질서 정연하게 청산 할 수있는 500 억 상당의 기금이 창설되었습니다. 결론 이러한 잘 알려진 실패에도 불구하고 글로벌 헤지 펀드 자산은 총 국제 관리 자산은 약 2 조 달러에 달합니다. 이 펀드는 곰 시장에서도 꾸준한 수익률로 투자자를 유혹합니다. 그들 중 일부는 약속 한대로 전달합니다. 다른 사람들은 적어도 전통적인 금융 시장과 함께 움직이지 않는 투자를 제공함으로써 다양 화를 제공합니다. 물론, 실패한 일부 헤지 펀드가 있습니다. 헤지 펀드는 독창적 인 매력을 가지고 다양한 전략을 제시 할 수 있지만, 현명한 투자자는 헤지 펀드가 다른 투자를하는 것과 같은 방식으로 헤어진다.신중한 투자자는 모든 돈을 단일 투자로 몰아 넣지 않으며 위험에주의를 기울입니다. 포트폴리오의 헤지 펀드를 고려중인 경우 수표를 쓰기 전에 조사를 수행하고 이해하지 못하는 것에 투자하지 마십시오. 무엇보다 과대 광고에주의하십시오. 투자가 사실로보기에는 너무 좋다고 여겨지는 것을 제공하겠다고 약속하면 상식을 우회하여 피하십시오. 기회가 좋고 합리적으로 보인다면, 탐욕이 당신을 최고로 끌어 들이지 못하게하십시오. 그리고 마지막으로, 당신이 잃을 여유를 가질 수있는 것보다 더 많은 투자를 투자하지 마십시오.
헤지 펀드 소개 - 제 1 부
및
제 2 부
및
헤지 펀드의 간략한 역사
를 참조하십시오.