주주 지분 평가 및 가치 관리는 점차 기업 관리자 및 회사 투자자의 주요 관심사가되었습니다. 합병 및 인수 (M & A)는 관리자가 가치를 창출하는 데 사용할 수 있습니다. 성공할 때 M & A가 주주 부의 자산을 창출하는 다섯 가지 주요 방법이 있습니다. 이 기사에서는 기업 합병 또는 인수가 회사의 시장 가치에 큰 영향을 미칠 수있는 방법을 설명합니다.

M & A 회사의 평가 기업의 가치는 미래 성과에 대한 기대에서 기인합니다. 현금 보유자가 자신의 투자로 실현할 것으로 기대하는 금액은 해당 투자를 확보하기 위해 지불 할 의사가있는 가격을 결정하는 데 도움이됩니다. 주주들은 위험 자본에 대해 충분한 수익을 기대합니다. 관리자는 투자 결정시 자본 비용 고려를 사용합니다. 즉, 충분한 수익을 얻을 수있는 방식으로 소유자의 자본을 사용합니다. 운영 회사는 투자 포트폴리오이며, 소유주를위한 현금 흐름의 원천으로서의 운영 잠재력은 투자 기회와 위험 모두를 합한 것입니다.

인수 합병 (M & A)은 주식 가치 측면에서 가장 일반적으로 표현되는 가치를 창출하기 위해 관리자가 사용하는 효과적인 도구입니다. 합병 및 / 또는 인수 합병은 두 조직을 결합하며 M & A를 통한 주주 부의 창출을 촉진하는 요인이 있습니다. M & A에 대한 자세한 내용은

합병 및 인수의 기본 사항 및 합병 - 회사가 수렴 할 때 수행 할 작업 ) 공생 관계

공생 전략 및 운영을 추구하는 기업은 가치 실현을위한 인수를 추구 할 수 있습니다. 특히 대규모 전략적 회사 나 주식형 펀드가 경쟁이 치열한 소규모 기업을 삼켜 산업계를 통합하기로 결정한 조각난 산업에서는 더욱 그러합니다. 예를 들어 상대적으로 높은 연구 개발 (R & D) 비용을 가진 반도체와 같은 비즈니스 분야를 예로들 수 있습니다.

반도체 회사들은 차세대 컴퓨팅 칩 개발을 위해 종종 R & D에 많은 돈을 소비합니다. 이들 회사는 운영을 결합하는 것이 현명 할 수 있으며 결합 된 (더 큰) 엔티티와 함께 ​​더 높은 판매량은 차세대 칩을 개발하기 위해 더 높은 예산 (절대 달러로)을 지원할 수 있습니다. 이는 연구 비용을 순수익의 비율로 낮출 것입니다. 회사가 경쟁 우위를 창출하는 데 더 많은 자원을 투입할수록 업계에서 사업을 성공시킬 가능성이 커집니다. 가치는이 새로운 사업에서 더 많은 현금을 얻을 것으로 기대되기 때문에 주주를 위해 생성되며, 이는 다시 주가를 상승시킵니다. 시장 참여

관리자는 특정 산업에서 회사의 시장 입지를 더욱 확대 할 수있는 방법으로 인수를 추진할 수도 있습니다.일반적인 접근 방식은 회사를 결합하여보다 효과적인 판매 및 마케팅 조직을 설계하는 것입니다. 경영진은 벤치마킹을 실시하고 최고의 판매원을 홍보하며 가장 유능한 마케팅 관리자가 나머지 판매 조직에 접근 방식을 전파 할 수 있습니다. 반대로 비효율적 인 판매원이나 제품을 줄일 수 있습니다. 이러한 접근 방식은 일반적으로 새로운 교육 및 영업 프로세스가 고객과 더 나은 효율성을 달성 할 때 전반적인 수익을 증가시킵니다. (이 주제를 계속 읽으려면

왜 펀드 매니저가 과다한 위험을 감수해야 하는가

참조). 이러한 벤치마킹은 영업 및 마케팅 부서에만 국한되지 않습니다. 그것은 새로 결합 된 비즈니스의 모든 영역에 적용될 수 있습니다. 경영진은 이러한 벤치마킹 접근 방식을 반복하고 인적 자원, 정보 기술, 운영, 재무, 전략 및 법률 분야에서 유사한 챔피언을 찾습니다. 최적의 프로세스를 적용하고 최적의 프로세스를 적용함으로써 다양한 부서가 강화되어 조직이 더욱 강력 해집니다. 당연히 효과적인 회사는 시장에서 더 높은 밸류에이션 배수로 거래합니다. 경쟁력있는 가격 합병 및 인수는 종종 인수 업체에 대한 시장 지배력을 강화시키는 데에도 사용됩니다. 시장 점유율이 높아지면 공급 업체에 비해 구매력이 커집니다. 주문 증가는 자재 및 서비스 구매 가격을 낮추어 회사의 가격 경쟁력을 높입니다. 공급 업체는 단위당 낮은 마진을 희생하지만 제품 및 서비스의 더 빠른 매출을 실현하기위한 수단으로 대량 할인 계약을 체결하기도합니다. 공급 업체가 상품 판매율을 높이면 제품의 이익 마진이 낮은 현금을 더 많이 창출 할 수 있습니다. 월마트는 세계 최대의 매출액을 자랑하는 회사로서 공급 업체에 비해 엄청난 구매력을 활용합니다. 이러한 접근 방식은 고객의 가격을 낮추게합니다. 월마트의 경쟁자들은 가격에 엄격히 의존하는 경쟁자가 아닌 다른 경쟁자들과 경쟁하게된다.

다각화

회사는 제품 및 서비스 제공을 다양 화하기 위해 보완적인 조직을 확보합니다. 관리자는 기존 고객에게 상품 및 서비스에 대한 선택권을 부여함으로써 더 많은 수익을 창출 할 수 있습니다. 예를 들어 자동차 딜러는 자동차를 판매 할뿐만 아니라 자동차 소유자에게 편의를 제공하는 다양한 유지 보수 관련 애프터 마켓 서비스를 제공합니다. 종종 애프터 마켓 수리 서비스는 수익성이 높으며 제품 제공보다 높은 마진을 발생시킵니다. 운영

인수는 결합 된 기업, 특히 제조 회사의 운영을 개선하는 데에도 사용될 수 있습니다. 비즈니스 고객은 종종 계획대로 제품을 공급하는 공급 업체의 역량을 평가합니다. 더 많은 설비를 추가함으로써 회사는 사업을 성공 시키려고 할 때 제조 능력과 신뢰성을 높입니다. 또한, 중복을 줄이거 나 없애고 직무 기능이 중복되는 현재의 기회를 모으는 회사.예를 들어 법률, 재무 및 인사 부서를 결합하여 비용을 절감 할 수 있습니다. 결론적으로 결론적으로, 대기업은 자연스럽게 높은 가치를 요구한다. 1000 만 달러의 매출과 10 %의 순이익 마진을 가진 작은 회사는 동일한 10 %의 순이익 마진을 가진 1 억 달러의 회사보다 낮은 평가를받습니다. 대기업은 투자로 인해 덜 위험한 기업으로 간주됩니다. 경영진의 현금 흐름이 커지면 관리자는 재무관의 신용을 확보 할 수 있기 때문입니다. 앞서 언급했듯이, 회사의 가치 평가는 투자자가 투자로 기대하는 미래 현금 흐름에 달려 있습니다. 따라서 관리자는 미래 현금을 늘리는 다양한 방법을 추구하기 위해 회사를 인수함으로써 주주 이익을 유지 및 / 또는 증대하려고 노력합니다.