로보 어드바이저는 금융 산업의 최신 기술 동향이되었습니다. 이러한 자동화 된 플랫폼은 포트폴리오 재조정 및 세금 손실 수확과 같이 이전에는 사람의주의가 필요한 많은 자금 관리 작업을 수행 할 수 있습니다. 그러나 이러한 디지털 서비스에 대한 비평가들은 이미 한계에 대해 밝히기 시작했으며 규제 당국은이를 현미경으로 인식하기 시작했습니다. FINRA (Financial Industry Regulatory Authority)는 증권 거래위원회 (SEC)에 이러한 프로그램에 관한 공동 경고를 발표했으며 추가 조사 및 규제 조치가 곧 진행될 예정입니다.

작동 원리

로보 어드바이저는 일련의 알고리즘에 의해 구동되는 디지털 컴퓨터 프로그램입니다. 고객은 웹 사이트에 로그온 한 다음 일련의 질문에 응답하여 이러한 고문에 액세스 할 수 있습니다. 설문지는 주제와 세부 사항에서 광범위하게 차이가 있지만 대부분의 경우이 프로그램은 매우 보수적 인 것에서 매우 공격적인 것까지 미리 구성된 포트폴리오가 혼합되어 있으며 설문지에서 사용자의 답변에 따라 적절한 포트폴리오를 할당합니다. 일부 로보 어드바이저는 독립적이며 다른 일부는 금융 회사의 독점 제품입니다. 일부 로보는 또한 사내에서 자산을 적극적으로 관리 할 수있는 반면, 다른 일부는 고객이 포트폴리오를 보유하고있는 곳마다 수동으로 추적해야하는 거래 지침을 제공하기 만합니다. (자세한 내용은 로보 어드바이저를 진정으로 신뢰할 수 있습니까? )

FINRA의 우려 사항

FINRA와 SEC는 2015 년 5 월 로보 어드바이저에 대해 공동으로 경고를하면서, 이러한 서비스는 종종 잘못된 정보, 잘못된 가정 또는 상황에 따라 가정이나 권장 사항을 제시한다고 말했습니다. 고객과 관련이 없다. 또한이 플랫폼이 사용하는 설문지는 불완전하고 모호하며 오해의 소지가 있으며 특정 펀드 또는 다른 투자 회사와 같은 독점적 투자를 사용하는 솔루션으로 사용자를 안내하도록 설계 될 수 있다고합니다. 이 모델에 내장 된 경제적 인 가정도 잘못되었을 수 있으며 일부 분야에서 선택할 수있는 투자 옵션의 범위가 부족할 수 있습니다.

FINRA는 또한 이러한 플랫폼이 자산 관리 알고리즘에서 인간의 판단을 내릴 능력이 없기 때문에 일부 경우 포트폴리오 성능이 저하 될 수 있음을 알고 있습니다. 많은 로보들은 특정 은행, 브로커 - 딜러, 관리인 또는이 디지털 포털을 통해 제품을 제공하는 기타 금융 기관과도 제휴합니다. 그런 다음 이들을 투자 및 포트폴리오 권장 사항에 통합하고 사용자를 위해 거래합니다. 이러한 제휴는 저렴한 비용으로 편견없는 조언을 제공하는 로보 어드바이저의 능력을 제한 할 수 있습니다. 실제로 이러한 플랫폼 중 상당수는 저렴한 비용으로 서비스를 제공 할 수 없으며 일부 고객은 C- 주식 뮤추얼 펀드 비용만큼 고객에게 동일한 금액을 부과합니다.FINRA의 Dawn Calonge 감독은 "FINRA 관점에서 볼 때, 나는 도달했다."(999) Betterment vs. Wealthfront : A 수수료 및 기금 비교

기업에 로보 어드바이저로 참가했는지, 통제에 대해 물어 보았다. 귀하의 비즈니스를 평가하는 감시 책임자의 경우, 귀하의 비즈니스에 대해 묻고 귀하가 보유하고있는 통제에 관해 귀하에게 묻습니다. 우리는 우리 회사에 말하고 당신이 가진 통제를 이해할 것입니다. "이제 FINRA는 이러한 서비스를 스폰서하는 사람들에게 스폰서가이 프로그램에 입력 한 데이터를 기록하는 방법, 제공되는 조언 및 고객의 능력에 관한 질문 목록을 요청합니다. 그들의 프로파일에 액세스하고 업데이트하십시오. FINRA는 궁극적으로 로보트가 리스크 내성을 평가하는 방법과 소비자에게 실제로 보증이 필요한 경우 더 많은 위험을 감수해야 할 필요가 있음을 정확히 알 수있는 방법을 찾고자합니다. 이 프로그램은 서비스가 특정 고객에게 적합하지 않을 때 식별 할 수 있어야하며, 이러한 종류의 안전 장치는 현재 많은 로보트에서 제공되지 않는다고 생각합니다. (자세한 내용은

DOL의 신탁 규칙이 고문을 의미하는 것) Calonge는 스폰서가 왜 그렇게했는지 알아보기 위해 프로필을 변경하는 고객을 후속 조치해야하며 설문지에 비합리적이거나 모순적 인 대답을하는 고객과 상호 작용할 수있는 확고한 절차를 마련하십시오. Ron Rhoades, 변호사, 신탁 옹호자 및 서부 켄터키 대학 재무 계획 프로그램 위원장에 따르면 규제 감독은 이러한 문제에 크게 초점을 맞출 것이라고합니다. "리스크 허용도 설문지가 100 가지 질문 일지라도 고객의 정서적 인시기에 단순한 스냅 샷이라는 우려가 많습니다. 그리고 그들은 위험 허용 성을 반영 할 수는 있지만, 실제로는 위험 필요성을 반영하지 않습니다. " 결론

로보 어드바이저 시장은 아직 초기 단계이지만 FINRA 및 기타 규제 당국은 이미 이러한 추세에 주목하고 있습니다. Calonge는 FINRA의 감독 기준의 상당 부분이 플랫폼에서 제공되는 조언 유형, 후원사 통제의 강도 및 장면 뒤에서의 인간 상호 작용 수준에 중점을 둘 것이라고 말합니다. 규정 준수를 유지하고자하는 스폰서는 알고리즘을 백업하는 능동적 인 인간 인터페이스가 있어야합니다. (자세한 내용은

Robo-Advisor 공간의 다음 장을 참조하십시오.

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