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거래 상대방 위험은 금융 계약의 상대방과 관련하여 의무를 이행하지 못하는 위험입니다. VaR은 일정 기간 동안 자산 포트폴리오의 위험에 대한 통계적 척도입니다. 신용 디폴트 스왑은 중앙 거래소에서 거래하는 것이 아니라 상대방과 직접 거래하는 경우가 가장 많습니다. 계약은 상대방과 직접 계약하기 때문에 거래 상대방의 채무 불이행 위험이 커집니다. 따라서 VaR은 스왑 포트폴리오에서 거래 상대방의 채무 불이행에 대한 지침을 제공 할 수 있습니다.

VaR을 계산하는 데는 여러 가지 방법이 있습니다. VaR은 위험의 양을 기준으로 한 척도입니다. 특정 포트폴리오 및 시간 범위에 대해 VaR은 일정 금액의 손실 확률을 제공합니다. 예를 들어 1 개월 5 % VaR이 1 백만 달러 인 자산 포트폴리오는 5 % 확률로 1 백만 달러 이상을 잃을 수 있습니다. 따라서 VaR은 신용 불이행 스왑에 대한 상대방 채무 불이행의 위험을 가설 척도로 제공 할 수 있습니다.

VaR을 계산하는 가장 일반적인 방법은 히스토리 시뮬레이션입니다. 이 방법은 이전 기간 동안 측정 된 포트폴리오 또는 자산의 과거와 현재의 손실을 결정합니다. 그런 다음 VaR은 해당 분포의 분위수 측정을 통해 결정됩니다. 역사적 방법이 일반적으로 사용 되긴하지만 심각한 단점이 있습니다. 주된 문제점은이 방법은 포트폴리오의 미래 수익 배분이 과거의 수익 배분과 유사 할 것이라는 것을 전제로합니다. 이는 특히 변동성이 높고 불확실성이 많은 기간에는 그렇지 않을 수 있습니다.

대형 금융 기관은 종종 위험 측정으로 역사적인 VaR을 사용합니다. 2005 년에는 73 %의 은행이 VaR 계산을 위해 이력 시뮬레이션을 사용했다. 역사적 VaR의 사용은 2008 년 금융 위기의 원인이되었을 수 있습니다.

거래 상대방 채무 불이행이 카운터를 넘을 때 거래 상대방의 디폴트 위험은 중요한 쟁점입니다. 신용 디폴트 스왑은 채권 채권의 신용 익스포저를 이전하는 금융 계약입니다. 신용 디폴트 스왑의 보유자는 신용 보호를 보증하는 반면, 매도인은 기초 채권의 신용도를 보장한다. 신용 디폴트 스왑의 디폴트는 종종 2008 년 금융 위기의 주요 동력 중 하나로 확인됩니다. 대형 금융 기관은 신용 불이행 스왑에 대한 상대방 채무 불이행 위험을 파악하지 못했습니다. 도드 - 프랭크 법 (Dodd-Frank Act)의 규정은 U.미 증권 거래위원회 (SEC) 및 미국 상품 선물 거래위원회 (CFTC)와 함께 거래를 규제하는 강력한 권한을 보유하고있다. Dodd-Frank는 스왑 거래 정보를 보급하기위한 규제 체제를 제정했습니다. 또한 거래 상대방의 위험을 줄이기 위해 스왑 거래를위한 중앙 집중식 교환을 설정합니다. 거래소에서 거래되는 스왑은 다른 거래 상대방과의 교환 거래를합니다. 교환은 다른 당사자와 위험을 상쇄합니다. 교환은 계약의 상대방이기 때문에 교환 또는 청산 회사는 스왑 계약의 의무를 이행 할 것입니다. 이로써 거래 상대방의 디폴트 위험 가능성이 크게 줄어 듭니다.