투자자들은 다양한 이유로 시립 채권을 선호합니다. 주정부 및 지방 자치 단체가 발급 한 채권 중 가장 매력적인 특징은 연방 면세 지위와 위험 스펙트럼의 하단에 위치하는 것입니다. 안정적이고 소득을 창출하는 부채 문제는 다른 사람의 포트폴리오에서의 위치를 ​​정당화하는 것처럼 보이지만 무니를 소유하는 데는 고유 한 단점이 있습니다. 이러한 채권을 구매하는 데 관심이있는 개인은 세금없는 문제를 투자 전략의 일부로 만들기 전에 몇 가지 요소를 고려해야 할 것입니다.

Tax Bracket

자치 단체 채권 투자에 가장 큰 것은 또한 가장 정밀한 조사가 필요한 것으로 밝혀졌습니다. 건물 및 고속도로와 같은 지방 및 주 정부 프로젝트에 자금을 제공하는 채무 증권은 오랫동안 연방 차원에서 세금 면제 상태가되었습니다. 또한, 주 또는 지방에서 발행 한 채권을 구매하는 거주자는 비거주자에게 부과되는 해당 주 또는 지방세를 납부 할 필요가 없습니다. 따라서 일부 지방 자치 단체는 세 가지 면세를받습니다.

AD:

낮은 수확량이 세금 혜택을 동반합니다. 시립 유가 증권은 일반적으로 유사한 만기가있는 비슷한 등급의 기업 발행보다 낮은 쿠폰 이자율을 적용합니다. 이러한 이유로 잠재 투자자는 과세 대상 투자 등급 또는 국채의 수익률을 세금 당량 산출 공식을 사용하여 비교해야합니다. Tax-equivalent yield (TEY)는 과세 대상 채권이 시정부 채권의 세금 조정 수익률과 같거나 그 이상이어야하는 수익률입니다. 세금 상당액 = 세금없는 수율 / 1 - 세율. 따라서 고소득 투자자 (이론적으로 높은 세법)는 낮은 세율의 개인보다 지방 채권 수익률에 더 많은 혜택을 줄 것입니다.

AD:

이자율 위험

원금과 관련하여 투자 등급의 지방채는 안정적인 경향이있다. 대부분의 비과세 부채 발행 기관은 과세 권한을 가지고 있기 때문에 정부 기관 간의 채무 불이행 위험은 낮습니다. 그러나 무니 채권의 원금은 다른 채권과 마찬가지로 금리 변동에 반비례합니다. 만기가 길어지는 채무 증권은 금리가 오르락 내리락 할 때 시장 가치가 크게 변동합니다. 저금리 환경에서 투자자는 금리가 점차 상승하고 원금이 감소함에 따라 원금 위험에 직면하게됩니다. 중등 시장에서 30 년 간의 이슈를 판매하고자하는 채권 보유자는 최초로 유가 증권에 대해 지불 한 것보다 원금이 적을 수 있습니다. 인식의 안전성에도 불구하고 투자자는 만기가되기 전에 채권을 팔면 원금 손실이 발생할 수 있습니다.

구매력 위험

시중 채권 투자가 자리를 잡고 있지만, 포트폴리오에 이러한 이슈가 집중되면 장기적으로 인플레이션을 능가하는 자산의 능력을 감소시킬 수 있습니다.미국의 인플레이션 율은 역사적으로 1914 년에서 2016 년까지 연평균 약 3. 3 %로 뛰었다. 따라서 20 년 만기 채권은 25 %의 투자자에게 2.5 % 세율 또는 3. 3 %의 세금 공제율은 채권 기간을 통해 인플레이션에 보조를 맞추기 만합니다.

투자자를위한 주요 목적 중 하나는 자신의 둥지 알을 오래 살 수 없다는 것입니다. 저수익의 지방채에만 투자하는 것은 안전한 접근이지만 평균 인플레이션 율을 초과하는 성장 대안을 버리고 구매력을 침식하지 않습니다. 지방 채권과 (상대적으로 위험한) 주식 간의 공평한 균형은 구매력을 침식 할 위험을 상쇄하는 데 도움이 될 수 있습니다.

채무 불이행

주 또는 지방 자치 단체가 채무를 이행 할 수 없다는 것은 거의 없습니다. 모든 채무 증권의 0.05 % 미만은 1970 년과 2000 년 사이에 채무 불이행을했습니다. 시중 채권 보험 회사는 추가 보호 계층을 추가하지만, 2008 년 이래로 해당 기관은 7에서 3으로 줄었습니다. 또한 무니 중 약 6 % 이 위험의 현실을 확인하기 위해 투자자들은 푸에르토 리코가 2016 년 7 월에 7 억 7900 만 달러의 부채로 지불 의무를 이행하지 못한 최근의 투쟁을 바라 볼 수 있습니다. (

지방채 기본 사항

참조)