주목할 가치 투자가 Bill Miller는 Legg Mason Capital Management의 전 회장 겸 최고 경영자입니다. 그는 Legg Mason Opportunity Fund의 포트폴리오 관리자이지만 현재는 최고 투자자로서의 유산을 쌓은 Legg Mason Value Trust Fund, 현재는 ClearBridge Value Trust Fund의 지배를 받고 있습니다.

Miller의 지침에 따라, 가치 신탁 기금 (Value Trust Fund)의 수수료 반환은 1991 년부터 2005 년까지 15 년 연속 S & P 500을 이겼습니다. Miller가이 기간 동안 경험 한 성공만큼, 그 후 6 년은 실망 스러웠습니다. 2006 년부터 2011 년까지 Value Trust Fund는 S & P 500을 한 번 치뤘습니다. Miller는 2011 년 말에 Opportunity Fund 관리에 집중하기 위해 Value Trust Fund를 떠났습니다.

밀러 (Miller)의 스타일은 가치있는 가치를 높이고 큰돈을 버는 것이지만 미래 성장의 가치가 현재의 가치보다 중요하다면 풍부한 가격의 주식에 투자 할 의향이 있음을 입증했다. 또한, 그는 대중적 견해에 익숙하지 않은 시장 또는 회사 영역을 목표로 삼았습니다. Miller의 포트폴리오는 그의 투자 스타일의 모든 측면을 반영합니다. 다음은 2015 년 12 월 31 일 현재 그의 5 대 보유자입니다.

Miller의 가장 큰 포트폴리오는 Microsoft Corp. (NASDAQ : MSFT

MSFTMicrosoft Corp84.47 + 0.39 %

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), 회사의 평가 기준이 반드시 순수한 가치관을 제시하지는 않습니다. 2016 년 2 월 10 일 현재 S / P 500 지수와 유사한 P / E (forward price-to-earnings) 비율은 17입니다. 그러나 Microsoft는 최근 출시 된 제품에 대한 강력한 요구를 보여 왔습니다.

Windows 10 업그레이드가 Windows 8 및 Windows XP 업그레이드보다 앞섰습니다. Office 365는 개인 소비자와 비즈니스 모두에게 클라우드 기능과 유연성을 제공합니다. 마이크로 소프트의 표면 태블릿은 애플의 아이 패드만큼 성공적이지는 못했지만 2015 년 4 분기에도 강력한 매출 성장을 보였다. 애널리스트들은 마이크로 소프트가 데스크톱 컴퓨터로부터의 큰 변화로 희생 될 것이라고 우려했다. 자라 Miller의 가장 큰 포트폴리오를 보유하고있는 Microsoft는 포트폴리오 총 자산의 4. 01 %를 차지합니다. 씨티 그룹 (Citigroup Inc.)

씨티 그룹 (Citigroup Inc.) (뉴욕 증권 거래소 : C

CCITIGroup Inc73.80-0.34 %

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밀러. 연준의 제로 금리 정책과 지속적인 글로벌 성장 우려가 금융 회사의 밸류에이션을 낮추어 장기적으로 좋은 가치를 나타낼 수있게했다. 은행의 수익성 대부분은 금리에 달려있다. 지난 6 년 동안 연방 기금 금리가 0에 가까워지면서 대출 금리가 사상 최저 수준에 근접했기 때문에 은행의 대출 이익은 줄어들었다.반대로, 대출 금리가 높으면 은행에 더 많은 수익이 발생합니다. 연방 준비 제도 이사회 (Federal Reserve)는 2015 년 12 월에 연방 기금 금리를 6 년 만에 처음으로 올렸습니다. 앞으로 추가 금리 인상이 발생할 것이라는 전망은 은행주 주주들에게 낙관적 인 전망을 제공합니다. Citigroup은 Miller의 포트폴리오 중 자산의 36 %를 차지하는 2 번째로 큰 보유 회사입니다. Calpine Corp. 주로 사용되는 유틸리티 인 Calpine Corp. (뉴욕 증권 거래소 : CPN

CPNCalpine Corp 15.00 + 0.13 %

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천연 가스 산업은 사랑받지 못한다는 정의에 부합한다. 회사는 2005 년에 파산을 선고했으며, 상품 가격이 하락함에 따라 나머지 에너지 부문과 함께 주가가 강하게 타격을 받았습니다. 2016 년 2 월 10 일 현재 주가는 가까운 시일 최고치에서 거의 50 % 떨어져 있습니다. 그러나, 회사는 강력한 무료 현금 흐름을 제공하고 있으며 계속해서 그렇게 할 수 있도록 자산 포트폴리오가 흥미 롭습니다. Calpine은 Miller의 포트폴리오 중 3 번째로 큰 보유 자산으로 그의 포트폴리오 자산의 15 %를 차지합니다. 아마존. com Inc. 아마존. com 주식 회사 (나스닥 : AMZN AMZNAmazon.com Inc, 120. 66 + 0.282 %

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로 만든)는 공개적으로 거의 20 년 전 거래 된 회사. 따라서 회사는 오랫동안 미래 성장을 위해 수익성을 피하면서 오랜 시간 동안 전통적인 가치 평가 지표로 인기를 얻지 못했습니다. 밀러는 아마존의 위험 보상 환경이 주식의 지나친 과소 평가보다 중요하다고 생각합니다. 그는 기존의 밸류에이션 메트릭스가 전통적인 회사에 적용되며, Amazon의 소매 업체로서의 위치는 그를 결정하는 전반적인 요소라고 주장합니다. Amazon은 Miller의 4 번째로 큰 보유 자산이며 그의 포트폴리오 자산의 3.8 %를 차지합니다. Wells Fargo & Company Wells Fargo & Company (뉴욕 증권 거래소 : WFC

WFCWells Fargo & Co56.18-0.30 %

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로 창설) Citigroup과 동일한 범주에 속합니다. 기존의 평가 기준에 따르면 거래가 될 수있는 다른 회사이기 때문에 Citigroup과 동일한 범주에 속합니다. 이 회사는 개인 및 상업 은행, 주택 담보 대출, 자산 관리 및 중개 서비스를 운영하며 P / E 비율을 약 10으로 유지합니다.이 비율은 전체 시장의 절반에 가깝습니다. Wells Fargo는 다양하고 수익성이 있습니다. 2015 년 4/4 분기에 회사는 모든 주요 사업 부문에서 신용 포트폴리오 품질과 수익성을 개선하여 예금 증가율을 달성했습니다. 웰스 파고 (Wells Fargo)는 빌 밀러 (Bill Miller)의 다섯 번째로 큰 포트폴리오 보유 지로 포트폴리오 자산의 76 %를 차지합니다.