UBS ETRACS 월간 급여 2xLeveraged Mortgage REIT ETN (NYSEARCA : MORL 모리 런던 2X 월간 2012-2016 년 장거리 교역 장기 투자 증권 거래소) 42. Lkd Market Vector Glbl Mtg REIT Idx Ser A16 08. 87 % Highstock 4. 2. 6 로 작성)은 MVIS Global Mortgage의 월간 복합 2 배 레버리지 성과에 연결된 가치가있는 교환 거래 노트 (ETN)입니다 REITS 지수, 미지급 비용. 이 지수는 전 세계적으로 가장 규모가 크고 가장 유동성이 높은 부동산 담보 부동산 투자 신탁 (REIT)의 성과를 추적합니다. ETN은 월별 쿠폰을 가변적으로 지불합니다.이 쿠폰은 지수 회원의 현금 분배액보다 두 배 많은 원천 징수 세가 있습니다.

연간 수익률 계산

ETN은 2016 년 8 월 17 일 거래가 종료됨에 따라 UBS Group AG에서 사용한 방법론에 따라 연간 62.0 %의 수익률을 냈습니다. (NYSE : UBS UBSUBS Group Inc., 16. 96-0.73 % Highstock 4. 2. 6 로 제조). UBS는 REIT 회사가 창출하는 소득에 따라 매월 분배금이 달라지기 때문에 가장 최근에 발표 된 3 개의 배당금의 합계에 4를 곱해 연간 값을 얻습니다. 연율화된 분배는 가장 최근의 마감 가격으로 나눠서 연간 수익률에 도달합니다.

휘발성 분포

ETN이 지불 한 최근 분포는 변동성이 있습니다. 2016 년에는 월간 가장 높은 71. 96 센트, 3 월의 가장 낮은 월간 배급 3.64 센트를 지불했다. ETN은 2 달러를 발표했다. 2819는 2016 년의 첫 8 개월 동안 배당으로, $ 4의 완전한 연례 배포판에 비해. 2015 년 0298 달러, 4 달러 2014 년에 4029 달러, 5 달러 2013 년에는 3710 대, 2012 년에는 10.33 센트에 불과합니다. 수익률이 보장되지 않고 기본 비즈니스의 기능이기 때문에 주식 배당 수익률과 동일한 방식으로 분석하는 것은 오해의 소지가 있습니다. 보통주에 대해 배당금을 지불하는 회사가 미래에 지급을 보장하지는 않지만 규칙적으로 변동성이 적은 회사 배당이 일반적으로 발생합니다.

레버리지 효과

UBS REIT ETN의 레버리지 사용은 유통 흐름의 변동성을 악화시킵니다. MVIS 글로벌 모기지 REITS 지수에는 상관 관계가 높은 상품 포트폴리오가 포함되어있어 단기 이동은 서로 상쇄되는 다양한 구성 요소가있는 지수보다 커야합니다. ETN에 의한 레버리지의 추가는 인덱스보다 휘발성이 있음을 보장합니다. ETN의 가치는 배당 지급 후에 결정되기 때문에 배당금이 증가하면 ETN의 가치가 낮아지고 유효 수확량이 높아집니다.

예를 들어 색인에 주당 20 달러를 교환하는 구성 요소가 하나만 있다고 가정합니다. 이제 색인이 $ 20까지 오를 것으로 가정하십시오. 매월 말까지 주당 50 달러를 지불하고 주주들에게 30 센트의 배당금을 지급합니다. 연간 분배 금액은 $ 3입니다. 60, $ 20의 17. 56 %입니다. 50 주가. 그러나 ETN은 지수 수익의 두 배를 추적하려고하기 때문에 주당 21 달러의 가치가 있어야합니다. 또한 ETN은 보유자에게 60 센트의 배당금을 지급 할 것입니다. 이 배포판의 연간 금액은 $ 7입니다. 20이며 이는 21 달러 주가의 34.28 %입니다. 즉, 배당 수익률이 지수의 두 배 이상입니다.

활용에 관한 중요한주의 사항

하지만 수익률이 높기 만해도 ETN은 지수 자체보다 더 나은 투자를하지 못합니다. 지수가 가치를 잃고 분배금을 지불 할 수없는 경우, ETN 소지자는 2 배의 손실을 경험합니다. 매월 ETN이 재설정되기 때문에 인덱스가 변경되지 않은 경우에도 보유자는 투자 가치를 잃을 수 있습니다. 예를 들어, 지수가 $ 20 수준에서 거래된다고 다시 가정하십시오. 또한, 한 달 후에 지수가 5 % 상승 할 것으로 가정합니다. ETN은 주당 22 달러로 10 %가 인상되어야합니다. 다음 달에 지수가 20 달러로 하락하면 4.76 % 하락할 것으로 가정합니다. ETN은 9.52 % 하락할 것으로 전망되며 이는 지수 하락률의 두 배입니다. 이것은 $ 19의 가격과 같습니다. ETN 주당 91 달러. 즉, 지수가 2 개월 후에도 변함없이 ETN은 10 센트의 가치를 잃습니다. 유행이없는 고르지 않은 시장에서 UBS ETRACS 월간 급여 2xLockaged Mortgage REIT ETN과 같은 레버리지 ETN은 가치를 파괴합니다.