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경제적 침체의 본질과 원인은 동시에 명백하고 불확실하다. Recession은 비즈니스 오류 클러스터가 동시에 실현되는 결과입니다. 기업은 자원을 재 할당하고, 생산을 축소하고, 손실을 제한하고 때로는 직원을 해고해야합니다. 그것들은 분명하고도 눈에 보이는 경기 침체의 원인입니다. 무엇이 비즈니스 오류의 일반적인 클러스터를 일으키는 지, 왜 갑자기 실현되었는지, 어떻게 피할 수 있는지는 명확하지 않습니다. 경제학자들은이 질문들에 대한 대답에 동의하지 않고 몇 가지 다른 이론들이 제시되었다.

경기 침체의 미시 경제 구성 요소

경기 침체의 표준 거시 경제 정의는 부정적 GDP 성장의 2 분기 연속이다. 경기 침체 이전에 확장 해 온 민간 기업은 생산을 줄이고 체계적인 위험에 노출을 제한하려고합니다. 측정 가능한 지출 및 투자 수준이 하락할 수 있으며 총 수요 감소로 인해 가격에 대한 자연스러운 하락 압력이 발생할 수 있습니다.
미시 경제 수준에서 기업은 경기 침체기에 마진 하락을 경험합니다. 판매 또는 투자 여부에 관계없이 매출이 감소하면 기업은 가장 효율적이지 않은 활동을 줄이려고합니다. 회사는 저수익 제품의 생산을 중지하거나 직원 보상을 줄일 수 있습니다. 또한 일시적인이자 보상을 받기 위해 채권자들과 재협상 할 수도 있습니다. 불행히도, 마진이 감소하면 기업은 생산성이 떨어지는 직원을 해고해야합니다.

일반적인 비즈니스 오류 클러스터

미국 경제학자 인 머레이 로스 바드 (Murray Rothbard)는 기업이나 산업계가 의도적으로 부당 투자를하지 않는다고 지적했다. 이러한 malinvestments가 충분히 심각한 때, 사업은 돈을 잃고 사업을해야 할 수도 있습니다. 투자를 잃지 않는 경향이있는 기업가는 시장에서 살아남습니다. 언제든지, 기업가의 대다수는 입증 된 성공 사례입니다. 그렇다면 엄청난 수의 기업이 동시에 같은시기에 나쁜 투자를하는 것이 어떻게 가능한가?
로스 바드 (Rothbard)는이 난제를 "기업가 적 실수의 집합체 (cluster of enterprise error of cluster)"라고 명명했다. 그는 과거에 일반적인 비즈니스 커뮤니티가 지속 불가능한 투자를하도록 이끌었 음에 틀림 없다고 이론화했다. 상황의 현실이 알려지면 기업과 투자자들은 낙진을 피하기 위해 서두를 것이다. 후속 생산성 및 자산 가격이 하락합니다. 불황은 불량 투자가 청산되고 자원이 재 할당 될 때까지 지속됩니다.

Animal Spirits

경제학자 John Maynard Keynes는 비즈니스 및 투자 커뮤니티가 변덕스럽고 지나치게 과장되어 지나치게 과장되어 있다고 주장한 것으로 유명합니다. 그는 경기 침체로 이어지는 세력을 "동물의 영혼"이라고 불렀다. 이 설명은 주식 시장 성과와 비즈니스 생산성 간의 강한 상관 관계를 가정하며, 확신의 스윙을 예측할 수 없다고 가정합니다.

모든 경기 침체는 독특하다.

대부분의 거시 경제학자는 하나의 경기 침체 이론에 가입하지 않는다. 대부분의 경기 침체는 수요 또는 공급 충격에 따라 크게 비난받습니다. 수요 충격에는 금리 인상 또는 높은 디플레이션 기간이 포함됩니다. 공급 충격에는 만성적으로 낮은 금리 또는 상품 가격의 급격한 상승이 포함됩니다. 이러한 이론은 새로운 경기 침체가 과거 이론에 부합하지 않을 때마다 가능한 설명을 소급 적용하는 경향이 있습니다.