대화를 죽일 수있는 주제를 찾고 투자를 생각할 때 금리에 관해 이야기하기 시작하십시오. 청중의 시력은 유약이 보장되며, 당신은 혼자있을 것입니다.

하지만 당신이 투자를한다면, 그 주제는 당신이 생각하는만큼 마른 것이 아닙니다. 사실, 그것은 투자자가 이해하려고 노력해야 할 것입니다. 금융 이론에 따르면, 항상 변화하는 이자율은 회사 가치 평가의 기본이며, 따라서 우리가 주식에 가격을 매기는 방식에 중요한 역할을합니다. 여기에서는 금리와 주가의 관계를 살펴 봅니다. (배경을 읽으려면 금리가 주식 시장에 미치는 영향 을 확인하십시오.)

자습서 : 기본 분석이자율 : 돈 비용
이자율을 돈의 비용으로 생각하십시오. 생산, 노동 및 기타 비용 -은 회사의 수익성을 좌우합니다.

투자자에 대한 근본적인 비용은 미국 정부의 "완전한 믿음과 신용"에 의해 수익이 보장되는 재무 비율이다. 재무 이론에 따르면 주식의 가치 제안이 시작됩니다. 주식은 채권자가 파산시 주주들보다 먼저 자본을 지불 받기 때문에 주식은 위험 자산이며 심지어 채권보다 위험합니다. 따라서 투자자는 특정 수익을 보장하는 재무부 채권 대신 주식에 투자하여 추가 위험을 감수해야 할 때 더 높은 수익을 요구합니다.

이론적으로 주식에서 기대할 수있는 추가 수익을 "위험 프리미엄"이라고합니다. 역사적으로 위험 프리미엄은 약 7 %에 달합니다. 즉, 무위험 이자율 (재무 비율)이 4 %라면 투자자는 주식에서 11 %의 수익을 요구할 것입니다. 따라서 주식의 총 수익은 두 부분의 합계입니다 : 위험이없는 이자율과 위험 프리미엄. 높은 수익률을 원한다면, 우량 기업보다 높은 리스크 프리미엄을 제공하기 때문에 위험한 주식에 투자해야합니다. 이론적으로 볼 때, 합리적인 투자자는 보장 된 재무부의 관심에서 이익을 얻는 기회를 상실하고 추가적인 위험을 감수하기에 충분히 높은 수익을 가진 투자를 선택할 것입니다. (자세한 내용은

주식 리스크 프리미엄 : 높은 수익률을위한 위험 요소 참조) 위험과 수익률 : 반대의 관계

필요한 수익률이 상승하면 주가가 떨어지고 반대의 경우도 마찬가지입니다. 이는 의미가 있습니다. 그 밖의 사항이 없으면 투자자가 필요한 수익을 올릴 수 있도록 가격을 낮춰야합니다. 요구 수익률과 투자자가 주식에 배정하는 주가와는 역의 관계가 있습니다.

위험 프리미엄이나 무위험 이자율이 증가하면 필요한 수익이 발생할 수 있습니다.예를 들어, 최고 경영자 중 하나가 사임하거나 회사가 갑자기 배당금을 낮추기로 결정하면 위험 프리미엄이 상승 할 수 있습니다. 이자율이 상승하면 무위험 이자율이 높아질 것입니다.
따라서 이자율의 변화는 회사와 주식의 이론적 가치에 영향을 미칩니다. 기본적으로 주식의 공정 가치는 투자자의 요구 수익률을 사용하여 현재까지 할인 된 예상 미래 현금 흐름입니다. 금리가 떨어지고 그 밖의 모든 것이 일정하게 유지되면 주식 가치가 상승 할 것입니다. 그래서 미국 연방 준비 제도 이사회 (FRB)가 금리 인하를 발표 할 때 시장이 환호하는 것입니다. 반대로, 연준이 금리를 올리면 (다른 모든 것을 유지함), 주식 가치는 떨어지게됩니다.

금리가 회사에 미치는 영향

금리는 회사의 업무에도 영향을 미칩니다. 그것이 지불하는 이자율의 증가는 자본 비용을 올릴 것입니다. 따라서 고수익 환경에서 더 높은 수익을 창출하기 위해 노력해야합니다. 그렇지 않으면 부풀린이자 비용은 이익을 앗아 갈 것입니다. 낮은 이익, 낮은 현금 유입 및 높은 투자 수익률은 모두 회사 주식에 대한 공정 가치 하락을 의미합니다. 또한,이자 비용이 회사가 부채를 탕감하는 데 문제가있는 수준까지 올라간다면, 그 생존이 위협받을 수 있습니다. 이 경우 투자자들은 더 높은 위험 프리미엄을 요구할 것입니다. 결과적으로 공정 가치는 더욱 떨어질 것입니다.

기업 부채가 주식을 끌어 올릴 것인가?
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마지막으로, 높은 이자율은 일반적으로 부진한 경제로 인해 진행됩니다. 그들은 사람들이 사물과 회사가 성장 기회에 투자하는 것을 사지 못하게합니다. 그 결과 매출 및 이익이 감소하고 주가도 상승합니다. 결론 재무 이론에서 평가는 간단한 질문으로 시작됩니다.이 회사에 돈을 넣으면 다른 투자를하는 것보다 더 나은 수익을 얻을 수있는 기회는 무엇입니까? 이자율은 다른 무엇이 무엇인지 결정하는 데 중요한 역할을합니다.