인터벌 펀드는 2 차 시장에서 거래하지 않는 주식을 보유한 폐쇄 형 펀드의 일종입니다. 대신 펀드는 순자산 가치 (NAV)에서 발행 주식의 일정 비율을 주기적으로 매입 할 것을 제안합니다. 간격 기금에 대한 규칙과 보유 자산의 유형에 따라이 투자는 다른 기금에 비해 크게 비현실적입니다. 높은 수익률은 투자자들이 간접 펀드에 끌리는 주된 이유입니다. 여기에 이러한 투자를 자세히 살펴 보겠습니다.

구매는 쉽지만 비용이 많이 듭니다.

간격 펀드 주식은 일반적으로 현재 순자산 가치로 펀드가 매일 매물로 제공합니다. 펀드와 가이드 라인에 따라 주식은 공인 투자자로 제한 될 수 있지만 대부분의 기간 펀드는 누구에게나 제공됩니다.

최소 투자액은 종종 10,000 달러와 25,000 달러 사이이며, 높은 비용 비율은 3 %입니다.

제한된 판매 기회

규칙에 따라, 펀드는 주기적으로 NAV에서 펀드의 주식을 환매 할 것을 제안합니다. 환매 기간은 3 개월, 6 개월 또는 12 개월마다 가능합니다. 대부분의 펀드는 분기별로 환매를 제안합니다.

환매 발표에는 환매 제안을 수락해야하는 날짜와 기금이 구매할 모든 미결제 주식의 비율 (대개 5 %, 때로는 최대 25 %)이 명시됩니다. 환매가 비례 기준으로 이루어지기 때문에, 주어진 상환 기간 동안 원하는 주식 수를 사용할 수 있다는 보장은 없습니다.

이러한 제한된 판매 기회 때문에 인터벌 펀드는 장기간의, 거의 비 유동적 인 투자로 간주되어야합니다. (

장기적으로 주식을 보유하는 이점 참조) 수익률은 높습니다 …

펀드 매니저가 진행중인 상환의 압력없이 투자 할 수 있도록하는 비 구조적인 구조 덕분에, 간격 펀드는 개방형 펀드보다 높은 수익률을 제공하는 경향이 있습니다.

상업용 부동산, 소비자 대출, 부채 및 기타 비유동 자산과 같은 대체 자산에 투자 할 수있는 능력은 또한 구간 기금 수익률을 높이는데 도움이됩니다.

… 그리고 수수료도

인터벌 펀드의 전반적인 수수료는 오픈 엔드 뮤추얼 펀드의 수수료보다 훨씬 높습니다. 하나의 펀드는 5.75 %의 판매 수수료로 시작하며 최대 관리 수수료는 2.45 %, 서비스 수수료는 0.25 %, 운영 비용은 0.75 %입니다.

판매 수수료를 제외하고이 기금의 연간 지출은 3.45 %까지 증가 할 수 있습니다. 연간 수익률은 수수료를 초과 할 수도 있고 초과 할 수도 있지만 투자자는 바가 종종 높다는 것을 알아야합니다.

새로운 상업용 부동산 펀드

최근에 상업용 부동산 인 간격 펀드를 통해 제공되는 대체 투자 클래스 중 하나가 특별한 언급이 있습니다. 부동산 펀드에 투자하고 주식과 같은 거래를하는 리츠와는 달리, 인터벌 펀드는 직접 부동산에 투자합니다.

S & P 500 주식 지수 (6.95 %)에 대한 수익률과 거의 동일하지만, 상업 부동산 수익률 (6.93 %, 전국 부동산 금융 신뢰사 보고서) ), 구간 펀드는 REIT보다 덜 변동 적이기 때문에 시장의 매매 변동에 영향을받습니다. 이는 부분적으로 부동산 기반의 펀드가 자본 이득보다 꾸준한 임대 수입에 의존하기 때문입니다.

간격 기금의 장단점

이 투자가 포트폴리오에 속하는지 여부를 결정할 때이 장단점을 고려할 수 있습니다.

장점

간접 펀드의 수익률은 오픈 엔드 뮤추얼 펀드의 수익률보다 상당히 높습니다. 인터 뱅크의 비유 동류, 장기 구조는 정상적인 투자자가 "높은 / 낮은 매도"행동을 제한하는 데 도움이됩니다.

간격 펀드는 개인 투자자가 상대적으로 낮은 최저 수준의 제도적 수준의 대안 투자를 이용할 수 있도록합니다. 투자가 주식에 연계되어 있지 않기 때문에 자금은 종종 변동이 적고 시장 반응성이 있습니다.

• 단점
• 인터벌 펀드는 본질적으로 비 유동적이며, 특히 개방형 뮤추얼 펀드와 비교할 때 그렇습니다.
• 환매는 비례 기준으로 이루어지기 때문에 상환 기간 동안 모든 주식을 사용할 수 있다고 보장 할 수는 없습니다.
• 수익률은 높지만 수수료는 개방형 뮤추얼 펀드보다 훨씬 높습니다.

사모 펀드 기준에 의해 낮은 최저 투자는 개방형 뮤추얼 펀드의 최소 투자와 비교할 때 여전히 높습니다.

• 포트폴리오 관리자가 기금 스폰서의 다른 기금에 투자 할 수있는 경우 투명성과 이해 상충 문제가 있습니다.
• 결론 펀드의 주요 이점은 다른 펀드 옵션보다 높은 수익률을 제공한다는 점입니다. 두 가지 주요 단점은 높은 수수료와 비유 동성입니다. 위에서 지적한 바와 같이, 비 유동성은 투자를 장기간 유지해야만한다면 긍정적 일 수 있습니다.
• 인터벌 펀드에 투자하기 전에 포트폴리오의 어떤 부분이이 유형의 차량에 필요한 장기 약정을 용인 할 수 있는지 고려해야합니다. 수수료가 수익률 우위를 상쇄 할 가능성이 없는지 확인하기 위해 관심있는 기간 펀드를 신중하게 조사해야합니다.
• 마지막으로 신뢰할 수있는 재정 고문과상의하여 잠재적 인 함정을 간과하지 않았고 간격 기금이 의미가 있다는 것을 확인해야합니다.
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