인터벌 펀드는 2 차 시장에서 거래하지 않는 주식을 보유한 폐쇄 형 펀드의 일종입니다. 대신 펀드는 순자산 가치 (NAV)에서 발행 주식의 일정 비율을 주기적으로 매입 할 것을 제안합니다. 간격 기금에 대한 규칙과 보유 자산의 유형에 따라이 투자는 다른 기금에 비해 크게 비현실적입니다. 높은 수익률은 투자자들이 간접 펀드에 끌리는 주된 이유입니다. 여기에 이러한 투자를 자세히 살펴 보겠습니다.

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구매는 쉽지만 비용이 많이 듭니다.

간격 펀드 주식은 일반적으로 현재 순자산 가치로 펀드가 매일 매물로 제공합니다. 펀드와 가이드 라인에 따라 주식은 공인 투자자로 제한 될 수 있지만 대부분의 기간 펀드는 누구에게나 제공됩니다.

최소 투자액은 종종 10,000 달러와 25,000 달러 사이이며, 높은 비용 비율은 3 %입니다.

제한된 판매 기회

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규칙에 따라, 펀드는 주기적으로 NAV에서 펀드의 주식을 환매 할 것을 제안합니다. 환매 기간은 3 개월, 6 개월 또는 12 개월마다 가능합니다. 대부분의 펀드는 분기별로 환매를 제안합니다.

환매 발표에는 환매 제안을 수락해야하는 날짜와 기금이 구매할 모든 미결제 주식의 비율 (대개 5 %, 때로는 최대 25 %)이 명시됩니다. 환매가 비례 기준으로 이루어지기 때문에, 주어진 상환 기간 동안 원하는 주식 수를 사용할 수 있다는 보장은 없습니다.

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이러한 제한된 판매 기회 때문에 인터벌 펀드는 장기간의, 거의 비 유동적 인 투자로 간주되어야합니다. (

장기적으로 주식을 보유하는 이점 참조) 수익률은 높습니다 …

펀드 매니저가 진행중인 상환의 압력없이 투자 할 수 있도록하는 비 구조적인 구조 덕분에, 간격 펀드는 개방형 펀드보다 높은 수익률을 제공하는 경향이 있습니다.

상업용 부동산, 소비자 대출, 부채 및 기타 비유동 자산과 같은 대체 자산에 투자 할 수있는 능력은 또한 구간 기금 수익률을 높이는데 도움이됩니다.

… 그리고 수수료도

인터벌 펀드의 전반적인 수수료는 오픈 엔드 뮤추얼 펀드의 수수료보다 훨씬 높습니다. 하나의 펀드는 5.75 %의 판매 수수료로 시작하며 최대 관리 수수료는 2.45 %, 서비스 수수료는 0.25 %, 운영 비용은 0.75 %입니다.

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판매 수수료를 제외하고이 기금의 연간 지출은 3.45 %까지 증가 할 수 있습니다. 연간 수익률은 수수료를 초과 할 수도 있고 초과 할 수도 있지만 투자자는 바가 종종 높다는 것을 알아야합니다.

새로운 상업용 부동산 펀드

최근에 상업용 부동산 인 간격 펀드를 통해 제공되는 대체 투자 클래스 중 하나가 특별한 언급이 있습니다. 부동산 펀드에 투자하고 주식과 같은 거래를하는 리츠와는 달리, 인터벌 펀드는 직접 부동산에 투자합니다.

S & P 500 주식 지수 (6.95 %)에 대한 수익률과 거의 동일하지만, 상업 부동산 수익률 (6.93 %, 전국 부동산 금융 신뢰사 보고서) ), 구간 펀드는 REIT보다 덜 변동 적이기 때문에 시장의 매매 변동에 영향을받습니다. 이는 부분적으로 부동산 기반의 펀드가 자본 이득보다 꾸준한 임대 수입에 의존하기 때문입니다.

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간격 기금의 장단점

이 투자가 포트폴리오에 속하는지 여부를 결정할 때이 장단점을 고려할 수 있습니다.

장점

간접 펀드의 수익률은 오픈 엔드 뮤추얼 펀드의 수익률보다 상당히 높습니다. 인터 뱅크의 비유 동류, 장기 구조는 정상적인 투자자가 "높은 / 낮은 매도"행동을 제한하는 데 도움이됩니다.

간격 펀드는 개인 투자자가 상대적으로 낮은 최저 수준의 제도적 수준의 대안 투자를 이용할 수 있도록합니다. 투자가 주식에 연계되어 있지 않기 때문에 자금은 종종 변동이 적고 시장 반응성이 있습니다.

• 단점
• 인터벌 펀드는 본질적으로 비 유동적이며, 특히 개방형 뮤추얼 펀드와 비교할 때 그렇습니다.
• 환매는 비례 기준으로 이루어지기 때문에 상환 기간 동안 모든 주식을 사용할 수 있다고 보장 할 수는 없습니다.
• 수익률은 높지만 수수료는 개방형 뮤추얼 펀드보다 훨씬 높습니다.

사모 펀드 기준에 의해 낮은 최저 투자는 개방형 뮤추얼 펀드의 최소 투자와 비교할 때 여전히 높습니다.

• 포트폴리오 관리자가 기금 스폰서의 다른 기금에 투자 할 수있는 경우 투명성과 이해 상충 문제가 있습니다.
• 결론 펀드의 주요 이점은 다른 펀드 옵션보다 높은 수익률을 제공한다는 점입니다. 두 가지 주요 단점은 높은 수수료와 비유 동성입니다. 위에서 지적한 바와 같이, 비 유동성은 투자를 장기간 유지해야만한다면 긍정적 일 수 있습니다.
• 인터벌 펀드에 투자하기 전에 포트폴리오의 어떤 부분이이 유형의 차량에 필요한 장기 약정을 용인 할 수 있는지 고려해야합니다. 수수료가 수익률 우위를 상쇄 할 가능성이 없는지 확인하기 위해 관심있는 기간 펀드를 신중하게 조사해야합니다.
• 마지막으로 신뢰할 수있는 재정 고문과상의하여 잠재적 인 함정을 간과하지 않았고 간격 기금이 의미가 있다는 것을 확인해야합니다.
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