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이 질문에 답하는 가장 좋은 방법은 보조 제안을 통해 회사가 발행 주식수를 늘리거나 발행 주식을 늘릴 때 일어나는 일에 대한 간단한 설명을 제공하는 것입니다.
처음부터 시작합시다. 회사는 IPO (주식 공개)로 공개됩니다. 우리의 예에서, XYZ Inc.는 성공적인 IPO를 가지고 100,000 주를 발행하여 1 백만 달러를 모집합니다. 이들은 현재 회사의 주주 (주주) 인 수십 명의 투자자가 구매합니다. 운영 첫 해에 XYZ는 순 수입 100,000 달러를 산출합니다.

투자 공동체가 회사의 수익성을 측정하는 방법 중 하나는 EPS (주당 순이익)를 기준으로 한 것으로 기업의 의미를보다 의미있게 비교할 수 있습니다. 그래서, 공공 소유의 첫해에 XYZ는 $ 1 (순이익 100,000 달러 / 100,000 주)의 EPS를 가졌습니다. 즉, 주주가 보유한 XYZ 주식의 각 주식은 1 달러의 수익을 올렸습니다.

이어서 XYZ가 기대치에 부응하여 경영진이 보조 제안을 통해 자기 자본을 늘리면 성공합니다. 이 경우, 회사는 50,000 달러만을 발행하여 50,000 달러의 추가 주식을 생산합니다. 회사는 순이익이 125,000 달러 인 좋은 해를 계속 진행합니다.

적어도 회사에서는 좋은 소식입니다. 그러나 원래 투자자 (IPO를 통해 주주가 된 사람)의 관점에서 보았을 때 주주 기반의 증가에 따라 소유 수준이 감소했습니다. 이 결과를 소유 비율의 희석이라고합니다.

몇 가지 간단한 수학이이 사건을 설명 할 것입니다. 2 년차에는 XYZ가 IPO에서 100,000, 2 차 제안에서 50,000의 뛰어난 150,000 주식을 보유하고있었습니다. 이 주식은 $ 125, 000의 소득 (순이익) 또는 $ 0의 주당 이익에 대한 소유권을가집니다. 83 (당기 순이익 125,000 달러 / 발행 주식수 150,000)은 전년도의 $ 1 EPS와 비교할 만하다. 즉, 초기 주주의 EPS 가치는 17 % 하락합니다!

회사의 순이익이 절대적으로 증가하는 것은 환영 할만한 일이지만, 투자자는 투자의 각 부분이 무엇을 생산하는지에 초점을 맞추고 있습니다. 회사의 자본베이스가 증가하면 많은 수의 주주들에게 보급되기 때문에 회사의 수입이 희석됩니다.

EPS 유지 및 / 또는 강화에 대한 강력한 사례가 없다면 잠재적 희석 효과가있는 주식에 대한 투자 심리가 부정적 일 것이다.자동이 아니지만 주식 희석의 전망은 일반적으로 회사의 주가에 타격을 줄 것입니다.

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