그러나 최근 McKinsey & Co.의 보고서가 정확하다면 주식 및 채권 투자자 모두가 더 늦을 수도 있습니다. 5 월 글로벌 연구소 보고서, 수익 감소 : 투자자들이 기대를 낮출 필요가있는 이유 에 따르면 주식 및 채권 시장의 연평균 수익률은 어디서든 1.5 %에서 4 % 년. 그리고 그 예측은 경제 성장이 지난 50 년 동안 따라 온 추세로 회복되는 것을 조건으로합니다.

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Bleaker Outlook

이 보고서는 미국 주식의 과거 실적을 검토함으로써 시작됩니다. 2014 년에 끝나는 지난 100 년 동안 미국 주식은 평균 6.5 %를 반환했습니다. 같은 날짜에 끝난 지난 30 년 동안, 그들은 연평균 수익률을 거의 8 % 올렸다. 지난 100 년 동안 채권은 연평균 1.7 %의 수익을 올렸지 만 지난 30 년 동안 평균 5 % 성장했습니다. 유럽 ​​주식은 지난 100 년 동안 평균 5 %, 지난 30 년간 7.9 % 성장했습니다. 유럽 ​​채권은 지난 100 년 동안 평균 1.6 % 성장했으며 지난 30 년간 거의 6 % 성장했습니다. (자세한 내용은 황소 시장의 속도가 느려지는 3 대 투자 를 참조하십시오.)

맥킨지 (McKinsey)는 지난 30 년 동안 주식 시장과 채권 시장을 이끌어내는 데 도움이 된 몇 가지 핵심 요소 때문에 투자의 "황금기"라고 말합니다. 낮은 인플레이션 율, 높은 국내 총생산 (GDP) 성장률 및 기업 이익의 상승은 모두 시장이 100 년 동안 평균 수익을 초과 할 수있게 해줍니다. 그러나 보고서에 따르면 이러한 요소 중 일부는 더 이상 존재하지 않는다고합니다. 금리가 하락하고 GDP가 둔화되면 성장의 기간이 끝났음을 나타냅니다.

글로벌 GDP는 생산성과 고용이 동시에 증가함에 따라 가속화되었습니다. 이러한 추세는 현재 노동 인구의 고령화로 인해 끝나고 있으며, 후속 세대가이 성장을 재현 할 수 없기 때문에 향후 40 년 동안 세계 GDP가 40 % 나 감소 할 것입니다. 중소기업과 신흥 시장 기업이 온라인 플랫폼을 통해 대기업과 경쟁하는 능력이 향상되면 기업 이익이 감소 할 것입니다. (자세한 내용은

인플레이션과 GDP의 중요성

참조) 대안 투자 그러나 McKinsey 보고서는 세 가지 중요한 경제 분야를 포함하지 않습니다. 부동산, 신흥 시장 및 대체 투자는 그들의 결과에 포함되지 않으며,이 영역들은 모두 향후 시장의 예상 수익을 증가시킬 잠재력을 가지고 있습니다.McKinsey는 기업의 생산성을 높이는 기술 향상으로 인해 예측이 바뀔 수도 있다고 인정했습니다. 그리고 그들은 고객의 수익을 개선하고자하는 포트폴리오 관리자가 이러한 이유로 대체 투자에 대한 배분을 늘리고 싶어한다고 제안합니다.

결론

McKinsey 보고서는 미래 시장 성과에 대한 예측이 아니며, 지난 수십 년 동안 시장을 주도한 많은 요인들이 자신들의 코스를 운영했을 수도 있음을 보여주기 위해 오히려 간단하게 노력합니다 . 미래가 무엇인지 파악하는 사람은 없지만 일부 재정 고문은이 연구에 동의했으며 고객의 기대를 완화하기 위해 할 수있는 일을하고 있습니다. (자세한 내용은 다음을 참조하십시오 :

곰 또는 강세장에서 포트폴리오를 조정하는 방법

.)