파생 상품 증권 및 "선물 옵션"은 투자자가 이러한 활동 중 하나에 참여할 수있는 두 가지 방법입니다. 시장 지수에 노출 된 투자자는 해당 지수에 대한 선물 계약 또는 통화 또는 지수 트래킹 교환 상장 펀드 (ETF)와 같은 거래 옵션을 거래 할 수 있습니다. 극도의 유동성 옵션 시장을 보유한 ETF의 두 가지 예는 SPDR Standard and Poor 's (S & P) 500 ETF (NYSEARCA : SPY SPYSPDR S & P500 ETF 트러스트 유닛 258.66 +0.08 % Highstock 4.9 S & P 500 지수를 추적하고, Highstock 4. 2. 6 로 작성된 PowerShares QQQ ETF (NASDAQGM : QQQ, QQQPwrsh QQQ SerI153.57 + 0.20 % ), 나스닥 100 지수를 추적합니다. 다음은 계약 유형에 대한 일반적인 정보와 ETF 옵션이 더 나은 선택 일 수있는 세 가지 이유입니다. 선물 및 옵션의 일반적인 성격 선물 계약은 특정 날짜에 특정 가격으로 특정 금융 안보 또는 상품을 매매하는 표준화 된 법적 계약이며 만기 날짜. 표준 선물 계약은 매월 발행됩니다. 원자재 선물의 경우 계약서 사양은 기본 원자재의 품질, 수량, 납기 및 위치를 지정합니다. 선물 계약은 의무이며 만료되기 전에 선물 포지션을 마감하는 것은 예를 들어 주식 포지션을 종료하기 위해 주식을 매매하는 것보다 약간 더 복잡합니다. 선물은 투자자에게 무제한의 잠재적 이득을 제공하지만 잠재적 인 손실이 무한 할 수도 있습니다. 무제한적인 손실의 극단적 인 예를 들어, 투자자가 50 달러의 특정 가격의 석유 계약을 맺었다 고 가정하십시오. 석유 가격이 오르면 투자자는 돈을 잃을 것이다. 가격이 무한히 상승 할 수 있기 때문에 투자자의 손실도 무한 할 수 있습니다.

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옵션 계약은 선물 계약과 매우 유사하며 한 가지 주요 차이점이 있습니다. 옵션은 투자자에게 옵션 스타일에 따라 특정 만기일 또는 그 이전에 파업 가격이라고 불리는 특정 가격으로 특정 증권을 매매하는 권리를주는 것만을 의무로하는 계약입니다. 유럽, 버뮤다 및 미국의 세 가지 주요 유형이 있습니다. 이 이름은 지리학과는 아무런 관련이 없으며 오히려 계약이 어떻게 처리되는지와 관련이 있습니다. 유럽 ​​옵션은 만료일에 계약을 행사할 권리를 투자자에게 부여하지만 의무는 아닙니다. 버뮤다 옵션은 투자자에게 계약 개시일과 만료일 사이의 많은 특정 날짜 중 하나에 대해 옵션을 행사할 권리가 있지만 의무는 아닙니다.미국 옵션을 통해 투자자는 만료일 또는 만료 전에 언제든지 옵션을 행사할 수 있습니다.

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사용 된 옵션 계약이나 전략의 유형에 따라 이익이 제한되거나 제한 될 수 있으며 손실에는 제한이 있거나 제한이 없습니다. 긴 통화 옵션을 사용하면 투자자는 계약서에 지불 한 보험료보다 더 많은 것을 잃지 않고 무제한적인 이익을 얻을 수 있습니다. 똑바로 풋 옵션을 사용하면 투자자는 지불 한 보험료보다 더 많은 것을 잃지 않고 기본 보험의 현재 가격에서 최대 이익을 얻습니다. 옵션 조합은 다양한 보수 프로파일을 초래합니다. 선물 및 옵션에서 얻은 고유 한 레버리지는 다를 수 있습니다. 선물 옵션에는 일반적으로 레버리지가 있지만 항상 그런 것은 아닙니다. 예를 들어 $ 100, 000의 명목 가치를 지닌 e-mini S & P 선물 계약은 초기 예금이 $ 4, 600만으로 구입할 수있어 투자자에게 거의 22 배의 레버리지 요소를 부여합니다. 마진 요구 사항은 계약 전체에서 유지되어야하기 때문에,이 큰 고유 레버리지는 변동성이 큰 시장에서 투자자가 손실을 유지하기 위해 더 많은 자금을 계속 보유해야하므로 매우 위험 할 수 있습니다.

옵션은 일반적으로 레버리지 금액이 낮지 만 때로는 상당히 높을 수 있습니다. 예를 들어, 2016 년 6 월 2 일 현재 투자자는 SPY에서 210 파업 가격으로 83 달러에 하나의 통화 옵션을 구매할 수 있습니다. 이것은 투자자가 100 주 또는 21,000 달러 상당의 SPY를 통제하게합니다. 그러나 SPY가 50 달러로 하락하더라도 투자자의 최대 손실은 지불 한 83 달러의 프리미엄이 될 것이므로 게시 할 여유가 없습니다.

ETF 옵션을 사용하는 세 가지 주요 이유

요약하자면, ETF 옵션을 사용하는 첫 번째 이유는 매우 유동적이어서 주식처럼 거래된다는 점입니다. 따라서 선물 위치보다 포지션이 가까워지기 쉽습니다. 둘째, 계약 구조와 고유 레버리지를 감안할 때 옵션의 변동성이 훨씬 적으므로 손실을 감당할 수 있습니다. 셋째, 위에서 논의되지는 않았지만 선물은 간단하지만 더 많은 창의적인 전략을 옵션으로 구현할 수 있습니다. 그러한 예에는 스 트래들 (straddles), 목 (strangles), 목 (strangles) 및 나비가 포함됩니다. 인덱스 ETF에서 옵션을 사용할 수 있다면 훨씬 안전하고 똑똑한 내기가됩니다.