포트폴리오의 위험 / 수익 프로파일을 개선하고 싶습니까? 채권을 추가하면보다 균형 잡힌 포트폴리오가 형성되어 다각화를 강화하고 변동성을 진정시킬 수 있습니다. 몇 가지 기본적인 채권 시장 조건을 학습함으로써 채권 투자에 대한 시작을 시작할 수 있습니다.

표면적으로 채권 시장은 경험 많은 주식 투자자에게 익숙하지 않은 것처럼 보일 수 있습니다. 많은 투자자들은 시장의 명백한 복잡성 때문에 혼란 스럽기 때문에 합작 투자만을 합병 투자로 만듭니다. 본즈는 용어를 이해한다면 사실 아주 간단한 부채 증서입니다. 이제 그 용어를 살펴 보겠습니다.

자습서 : 본드 기본 사항
1. 기본 채권의 특징
채권은 기업이 단순히 대출하는 형태입니다. 투자자는 채권을 구입할 때 회사의 돈을 빌려줍니다. 교환 회사는 일정 기간 (일반적으로 매년 또는 반기)에이자 "쿠폰"을 지불하고 만기일에 원금을 반환하여 대출을 종료합니다.
주식과 달리, 채권은 채권의 성격을 요약 한 법적 문서 인 채권의 채권 조건에 따라 크게 달라질 수 있습니다. 채권 발행은 각기 다르므로 투자하기 전에 정확한 용어를 이해하는 것이 중요합니다. 특히, 채권을 고려할 때 찾아야 할 6 가지 중요한 특징이 있습니다.

만기

채권의 만기일은 채권의 원금 또는 액면가가 투자자에게 지급되고 회사의 채권 채무가 종료되는 일자입니다.
유가 증권 / 무담보 증권은 유가 증권 또는 유가 증권을 보유 할 수 있습니다. 무담보 채권은 채권이라고합니다. 그들의이자 지급과 원금 회수는 발행 회사의 신용으로 만 보장됩니다. 회사가 실패하면 투자 수익이 줄어들 수 있습니다. 한편, 담보 채권은 회사가 채무를 상환 할 수없는 경우 특정 자산을 채권자에게 담보로하는 채권입니다.

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청산 선호

기업이 파산하면 청산대로 특정 순서로 투자자에게 돈을 지불합니다. 회사가 모든 자산을 매각 한 후에는 투자자에게 돈을 지불하기 시작합니다. 선순위 채무가 먼저 지급 된 후 주니어 (후순위) 부채가 발생하고 주주는 남은 채권을 얻습니다. (자세한 내용은

기업 파산 개요
를 참조하십시오.) 쿠폰 쿠폰 금액은 보통 연간 또는 반기 기준으로 채권자에게 지급되는이자 금액입니다.

세금 현황
회사채의 대부분은 과세 대상 투자이지만, 면제되는 일부 정부 및 지방채가 있으며, 이는 채권에 실현 된 소득 및 자본 이득이 보통 주 및 연방세의 대상이되지 않음을 의미합니다 . (자세한 내용은

지방채 기본 정보
를 읽으십시오.) 투자자가 수익에 세금을 지불 할 필요가 없기 때문에 면세 채권은 동등한 과세 대상 채권보다 낮은 이자율을 갖습니다.투자자는 과세 대상의 수익률과 수익을 비교하기 위해 세금 당등 수익률을 계산해야합니다. 통화 가능 성

일부 채권은 만기가되기 전에 발행사가 지불 할 수 있습니다. 채권에 통화 규정이있는 경우, 회사의 선택에 따라 일반적으로 액면가에 약간의 프리미엄을 지불하여 이전 날짜에 상환금을 지급 할 수 있습니다. (더 자세한 내용은

Callable Bonds : Leading A Double Life
를 읽으십시오.) 2. 채권 위험도

신용 위험 / 채무 불이행 신용 위험 또는 채무 불이행 위험은 채무 불이행으로 인한이자 및 원금 지불이 필요에 따라 이루어지지 않을 위험이다.

회사 채권 : 신용 리스크 소개
를 참조하십시오.) 선금 위험 선금 위험은 주어진 채권 발행이 예상보다 일찍, 일반적으로 통화 제공. 이는 투자자들에게 나쁜 소식 일 수 있습니다. 왜냐하면이 회사는 금리가 크게 하락한 시점에 채무를 상환해야 할 동기가 있기 때문입니다. 고금리 투자를 지속하는 대신 투자자는 저금리 환경에서 자금을 재투자해야합니다.

이자율 위험
이자율 위험은 이자율이 투자자가 예상 한 것에서 크게 바뀔 위험입니다. 금리가 크게 하락하면 투자자는 선지급 할 가능성이 있습니다. 금리가 오르면 투자자는 시장 금리를 밑도는 채권을 사용할 것이다. 만기까지의 시간이 길수록 미래의 시장 발전을 예측하기가 더 어렵 기 때문에 투자자가 부담하는 이자율 위험이 커집니다. (자세한 내용은

금리 리스크 관리
를 읽으십시오.) 3. 채권 등급

대행사 가장 일반적으로 인용되는 채권 등급 평가 기관은 Standard & Poor 's, Moody 's 및 Fitch입니다. 이 기관들은 회사의 채무 상환 능력을 평가합니다. 등급은 'AAA'에서 'Aaa'까지 '높은 등급'문제에 대해서는 'D'로 상환 될 가능성이 매우 높습니다. 'BBB'를 'Baa'이상으로 평가 한 채권을 '투자 등급'이라고합니다. 이는 채무 불이행 가능성이 낮고 안정적인 투자로 유지되는 경향이 있음을 의미합니다. 'BB'또는 'Ba'이하 등급의 채권은 "정크 본드"라 불리며, 이는 채무 불이행 가능성이 높다는 것을 의미하며, 따라서 더 투기 적이며 가격 변동성이 있습니다.
때때로 회사는 채권 등급을 매기 지 않을 것이며,이 경우 회사의 상환 능력을 판단하는 것은 전적으로 투자자의 책임입니다. 등급 시스템은 각 기관마다 다르며 수시로 변경되기 때문에 고려중인 채권 문제에 대한 등급 정의를 조사하는 것이 좋습니다. (더 자세한 내용은
The Debt Ratings Debate

를 읽으십시오.) 4. 채권 수익률 채권 수익률은 모두 수익률입니다. 성숙도는 가장 자주 사용되는 측정이지만 특정 상황에서 사용되는 몇 가지 다른 수율 측정을 이해하는 것이 중요합니다.

만기 수익률 (YTM) 위에서 언급했듯이 만기 수익률 (YTM)은 가장 일반적으로 인용되는 수익률 측정치입니다.그것은 만기가 잡히고 모든 쿠폰이 YTM 비율로 재투자되는 경우 채권에 대한 수익이 무엇인지를 측정합니다. 쿠폰이 동일한 비율로 재투자 될 가능성은 낮기 때문에 투자자의 실제 수익률은 약간 다를 것입니다. 손으로 YTM을 계산하는 것은 긴 절차이므로이 계산을 위해 Excel의 RATE 또는 YIELDMAT (Excel 2007에만 해당) 기능을 사용하는 것이 가장 좋습니다. 금융 계산기에서도 간단한 기능을 사용할 수 있습니다. ( 현재 수익률
현재 수익률은 채권이 제공 한이자 수익과 다음과 같이 제공된 배당 수익을 비교하는 데 사용할 수 있습니다. 주식. 이것은 채권의 연간 쿠폰 금액을 채권의 현재 가격으로 나누어 계산합니다. 이 수익률은 자본 이익 또는 손실 가능성을 무시하고 수익 부분 만 반영합니다. 따라서이 수익률은 현재 수입에만 관심이있는 투자자에게 가장 유용합니다.

명목 수익률
채권의 명목 수익률은 단순히 채권에 대해 정기적으로이자를 지급하는 비율입니다. 연간 쿠폰 지급액을 채권의 액면 가격으로 나누어 계산합니다. 현재 채권가가 액면가와 같지 않으면 명목 수익률이 수익을 정확하게 추정하지 않는다는 점에 유의해야합니다. 따라서 명목 수익률은 다른 수익률 계산에만 사용됩니다. 전화 수익 (YTC) 상환 할 수있는 채권은 항상 만기일 전에 호출 될 가능성이 있습니다. 피 보험 국채가 프리미엄으로 상환되는 경우 투자자는 약간 높은 수익률을 실현할 것입니다. 그러한 채권에 투자하는 사람은 선급금 위험이 가치가 있는지 여부를 결정하기 위해 채권이 특정 호출 날짜에 호출 될 경우 어떤 수익률이 실현되는지 알고 싶어 할 수 있습니다. Excel의 YIELD 또는 IRR 함수를 사용하거나 재무 계산기를 사용하여이 산출량을 계산하는 것이 가장 쉽습니다. ( Callable Bonds : Leading A Double Life

참조)
실현 된 채권

채권의 실현 된 수익률은 투자자가 특정 채권만을 보유 할 계획 인 경우 계산되어야합니다 기간보다는 성숙 기간. 이 경우, 투자자는 채권을 매각 할 것이고,이 예상 미래 채권 가격은 계산을 위해 추정되어야합니다. 미래 가격은 예측하기가 어렵 기 때문에이 산출량 측정은 단지 수익 추정치 일뿐입니다. 이 산출량 계산은 Excel의 YIELD 또는 IRR 함수를 사용하거나 재무 계산기를 사용하여 수행하는 것이 가장 좋습니다. 결론
채권 시장은 복잡해 보이지만 실제로 주식 시장과 동일한 위험 / 수익 상쇄 관계에 의해 주도됩니다. 투자자는 익숙한 시장 역학을 제거하고 유능한 채권 투자자가되기 위해 이러한 몇 가지 기본 조건과 측정을 숙지해야합니다. 일단 당신이 용어의 교수형을 얻었 으면, 나머지는 쉽습니다.