금융 전문가들이 다양 화의 이점에 대해 설명하는 것을 들었습니다. 개인 주식 포트폴리오는 어느 정도까지 다각화되어야 하나 또는 한 종류의 주식 만 보유 할 고유의 위험을 줄여야합니다.

하지만 여기에서는 투자자들이 지나치게 분산되는 경향과 어떻게 적절한 균형을 유지할 수 있는지 보여줍니다.

다각화 란 무엇입니까?

주식 포트폴리오의 다양 화에 관해 이야기 할 때, 우리는 다른 분야, 산업 또는 심지어 여러 국가의 여러 회사에 투자함으로써 위험 노출을 줄이기위한 투자자의 시도를 언급합니다.

대부분의 투자 전문가들은 다각화가 손실에 대한 보장은 아니지만 장기적인 재무 목표를 달성하기 위해 신중한 전략임을 동의합니다. 왜 다변화가 효과가 있는지를 보여주는 많은 연구가 있지만, 서로 다른 상관 관계가 낮은 여러 분야 또는 산업에 투자를 분산시킴으로써 단순히 가격 변동성을 줄입니다.

다른 업종과 업종이 동시에 또는 같은 속도로 오르내림을하지 않기 때문입니다. 포트폴리오에서 여러 가지를 섞어 보면 큰 하락을 경험할 가능성이 낮습니다. 왜냐하면 일부 업종 어려운시기를 경험하고 다른 사람들이 번성 할 수 있습니다. 이는보다 일관된 전반적인 포트폴리오 성과를 제공합니다. (배경 독서는 다각화의 중요성 참조)

즉, 포트폴리오가 얼마나 다양 화 되더라도 위험을 결코 없앨 수는 없다는 것을 기억하는 것이 중요합니다. 개별 주식과 관련된 위험 (학계가 비 체계적 위험이라고 부르는 것)을 줄일 수는 있지만 거의 모든 주식에 영향을 미치는 고유의 시장 위험 (체계적 위험)이 있습니다. 다각화의 양은 그것을 막을 수 없습니다.

체계적이지 않은 위험을 다양화할 수 있습니까?

일반적으로 위험을 측정하는 방법은 변동성 수준을 조사하는 것입니다. 즉, 일정 기간 내에 주식 또는 포트폴리오가 더 급격하게 움직일수록 자산이 더 위험합니다. 표준 편차라고하는 통계적 개념이 변동성을 측정하는 데 사용됩니다. 따라서이 기사에서 표준 편차를 "위험"을 의미하는 것으로 생각할 수 있습니다.

현대 포트폴리오 이론에 따르면 포트폴리오에 20 번째 주식을 추가 한 후에 최적의 다양성을 달성하는 데 매우 가까워집니다. Edwin J. Elton과 Martin J. Gruber의 책 "Modern Portfolio Theory and Investment Analysis"에서 단일 주식 포트폴리오의 평균 표준 편차 (위험)는 49.2 % 였고 주식 수는 증가했다 균형 잡힌 평균 포트폴리오에서 포트폴리오의 표준 편차를 최대 19.2 %로 줄일 수 있습니다 (이 수치는 시장 위험을 나타냄).

그러나 20 개의 주식 포트폴리오를 사용하면 위험이 약 20 %로 줄어들었다. 따라서 20 ~ 1,000 원의 추가 주식은 포트폴리오의 리스크를 약 0.8 % 줄였으며 처음 20 개의 주식은 포트폴리오의 리스크를 29.2 % 줄였습니다.

많은 투자자들은 사실 포트폴리오가 진실에서 멀어 질 수없는 포트폴리오의 각 추가 주식으로 위험이 비례하여 감소한다는 잘못된 견해를 가지고 있습니다. 위험을 어느 정도까지 줄여야 다각도의 이익을 얻을 수 없다는 강력한 증거가 있습니다.

진정한 다각화

위에서 언급 한 연구는 20 개의 주식을 매수하는 것이 최적 다각화와 같다고 제안하지 않았다. 회사 규모, 업종, 부문, 국가 등에 관계없이 서로 다른 주식을 사야 할 필요가있는 다양 화에 대한 원래의 설명에 유의하십시오. 재정적 인 말투를 쓰십시오. 이것은 당신이 상관 관계가없는 주식 - 움직이는 주식 다른 시간 동안 다른 방향으로.

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주식

포트폴리오 내에서의 다각화에 대해서만 이야기합니다. 한 개인의 전체 포트폴리오는 또한 다양한 자산 클래스간에 다양 화해야합니다. 즉 채권, 상품, 부동산, 대체 자산 등에 일정 비율을 할당하는 것을 의미합니다. 뮤추얼 펀드 100 개 회사에 투자하는 뮤추얼 펀드를 소유했다고해서 반드시 최적 다각화를 의미하는 것은 아닙니다. 많은 뮤추얼 펀드는 특정 업종이므로 텔레콤 또는 의료 뮤추얼 펀드를 소유한다는 것은 해당 산업 내에서 다양 화된다는 것을 의미하지만, 산업 내 주가 변동 간의 상관 관계가 높기 때문에 투자가 가능할 정도로 다양하지 않습니다 다양한 산업과 부문에 걸쳐 균형 잡힌 자금은 전체 시장에서 100 개 이상의 주식을 소유하고 있기 때문에 섹터 별 뮤추얼 펀드보다 더 나은 위험 보호를 제공합니다.

많은 뮤추얼 펀드 보유자도 지나치게 다양 화되는 것으로 고통 받고 있습니다. 일부 펀드, 특히 대형 펀드는 너무 많은 자산 (즉, 투자 할 현금)을 보유하고 있기 때문에 문자 그대로 수백 개의 주식을 보유해야하므로 결과적으로 마찬가지입니다. 경우에 따라 펀드가 인덱스를 능가하는 것이 거의 불가능합니다. 이는 펀드에 투자하고 펀드 매니저에게 관리 수수료를 지불하는 전체 이유입니다.

결론

다각화는 아이스크림과 같지만 합리적입니다.

약 20 개의 주식이있는 균형 잡힌 포트폴리오는 시장 위험의 최대량을 분산시키는 공통적 인 합의입니다. 추가 주식을 소유하는 것은 수백 개의 주식에 투자하는 대형 뮤추얼 펀드의 경우처럼 수익을 크게 얻는 잠재적 인 요인을 제거합니다. 워렌 버핏 (Warren Buffett)에 따르면, "투자자가 자신이하는 일을 이해하지 못하는 경우에만 다양한 투자가 요구됩니다." 다른 말로하면, 당신이 너무 많이 분산 시키면, 당신은 많이 잃지 않을 것이지만, 당신은 많이 얻지 못할 것입니다.