투자자가 지방채를 구입하면 그는 프로젝트를 수행하는 정부 당국에 돈을 빌려주고 있습니다. 대출과 교환하여, 채권이 만기가되거나 부름 될 때까지는 채권 구매자에게이자를 상환 할 것을 약속합니다. 만기가되면 채권의 원금이 채무 담보의 최초 달러 가치 인 파에 투자자에게 반환됩니다.

다른 대부분의 채무와 마찬가지로 도시의 만기도 다릅니다. 조건은 7 일에서 30 년 사이이며 다른 부채 문제와 마찬가지로 만기가 연장됨에 따라 쿠폰 지급도 증가합니다. 예를 들어, 3 년 만기 채권은 1 % 쿠폰을, 20 년짜리 채권은 3 %의 쿠폰 율을 보유 할 수 있습니다. 통화 정책 및 거시 경제 조건은 일반적으로 미국 정부 이슈의 속도와 유사한 수익률을 결정합니다. 미국 재무부와 달리 대부분의 지방채는 연방 소득세가 없으며 유사한 시립 만기의 명목 수익률은 항상 낮을 것입니다 세금 문제 때문에 연방 문제보다

- 시세 채권 뮤추얼 펀드는 만기, 쿠폰 이자율 및 신용 등급이 다른 개별 채권의 다각화 된 포트폴리오입니다. 투자자는 펀드 매니저가 펀드의 투자 목적을 충족시키는 여러 가지 지방 문제를 구매할 수있는 재량권을 가진 자산을 만들기 위해 다른 투자자와 돈을 모으는 경우. 지방 채권 기금 목표는 주로 부수적 인 목적으로 자본을 보존하면서 비과세 소득을 추구합니다.

다양 화를 통한 채권 펀드는 개인 채권에 비해 몇 가지 이점을 제공합니다. 지방 시장에서는 드물지만 개별 채권 소유자는 채무 불이행을 감수해야합니다. 2016 년 5 월에 푸에르토 리코에서 볼 수 있듯이 지방 채권 발행 기관이 약화 된 재정 상태에있는 경우, 채권 투자자에게 지불 한 원금 및이자 지급을 이행하지 못할 수도 있습니다. 따라서 채권 펀드는 다양한 신용 등급의 ​​다양한 채무 문제에 걸쳐 신용 위험을 분산시키는 다변화를 제공합니다.

적극적인 경영은 펀드가 금리가 오르락 내리락 해 시장에서 이슈를 사고 파는 것을 허용합니다. 최근 FRB가 목표 금리를 주기적으로 늘리려는 노력 덕분에 펀드 매니저는 더 높은 이자율을 가진 이슈를 구매할 수있게되었다. 통화 긴축은 또한 채권 가치가 금리와 반비례로 움직이기 때문에 원금을 보존하는 문제를 제시합니다. 만기가 길고 쿠폰이 많을수록 요금이 올라감에 따라 개인 채권의 가치가 떨어집니다.

투자자가 유가 증권을 청산해야하는 경우, 채권을 할인 된 가격으로 팔아야 만 투자자가 원금을 잃을 수 있습니다. 만기를 채울 수있는 시채 채권은 개별 채권 투자자가 가정 한 금리 위험을 제한합니다.

시 (市) 채권 매각

고소득 투자자는 연방 지방 소득세가 면제되기 때문에 개별 시립 채권 및 지방채에 기인합니다. 따라서 세금 공제 수익률은 비과세 채권 수익률과 과세 대상 채권 수익률을 비교하는 데 사용됩니다. 10 % AAA 등급 회사채를 액면가로 4 % 쿠폰으로 구매하는 투자자를 생각해보십시오. 구매자의 세율은 33 %입니다. 구매자는 3 % 쿠폰과 동등한 성숙도의 회사채를 AAA 등급의 지방채와 비교합니다. 세금 공제율 = 비과세 수익률 / 1- 세율의 공식을 사용하면 3 %의 비과세 율과 같거나 그 이상인 기업의 수익률은 48 % 이상이어야합니다. 따라서 세율이 높을수록시 당국의 세율이 더 높아진다. 시립 채권 기금에는 연방 소득세가 포함되어 있지 않지만 일부 지방 자치 펀드에는 민간 활동 채권이 포함되어 있으며 최소 액면가 (AMT)가 적용될 수 있습니다. 주정부의 거주자가 투자자의 주거지에서 발행 한 채권에 투자 할 때 추가적인 세금 혜택이 발생합니다. 지방 자치 보안은 주정부 세금도 면제되며, 지방채 또는 채권 기금의 세금과 동일한 수익률을 높입니다. 해당 이슈 또는 포트폴리오가 연방, 주 및 지방세에서 면제되는 경우 투자자는 세 과세 상태가 부여됩니다.