투자 목적으로 회사의 가치를 평가하는 것은 어려운 작업입니다. 종종 투자자는 가격 수익 (P / E) 비율과 같은 평가 비율을 사용하여 유사한 회사와 비교하여 상대적으로 저렴하거나 비싼 지 여부를 결정합니다. P / E와 같은 비율과 관련하여 투자자는 회사 수익의 지속 가능성을 조사해야합니다. 한 기간에 비정상적으로 높은 수입을보고하는 회사는 주식 가격이 P / E 비율과 함께 상승 할 수 있습니다. 그러나 그 이익은 더 높은 밸류에이션을 정당화하기 위해 지속될 것인가? 수입의 지속 가능성을 분석함으로써 투자자들은 미래에 수입이 어떻게 행동 할 것인지 이해할 수 있습니다.

구조 조정 비용 / 상각 종종 회사의 구조 조정 비용 또는 회생 비용은 일회성 비용으로 취급되며 투자자는 무시합니다. 그러나 투자 과정에서 실사를 할 때는 항상 이러한 항목에주의를 기울여야합니다. 단 한 번만 할 수도 있습니다. 예를 들어, 재고량을 크게 줄여야하는 회사는 향후 판매 될 저가 제품을 통해 상각 금액의 영향을 계속받습니다. 마찬가지로, 회사가 장비 나 플랜트에 적립이 필요하다고 결정하면 미래의 감가 상각비도 낮아질 것입니다. 이 두 항목 모두 미래 순이익에 직접적인 영향을 미치지 만, 종종 길가에 던져집니다. (상각에 대한 자세한 내용은 재무 제표 조작의 일반적인 단서 )

광고비 일부 회사는 수익을 유지하기 위해 특정 핵심 활동에 의존합니다. 브랜드 인지도가 특히 중요한 많은 회사의 경우 마케팅 및 광고 비용이 핵심 요소입니다. 종종 회사는 현재 기간의 광고비를 낮춤으로써 일시적으로 수입을 늘릴 것이지만이 조치는 미래 순이익을 희생 할 수 있습니다.

광고 비용을 분석하려면 기간 중 광고 비용을 매출 비율로 계산하면됩니다. 몇 년 동안 광고에 소비 된 백분율을 비교하십시오 (일반적으로 3 ~ 5 년이 좋음). 이 지출의 큰 증가 또는 감소는 더 조사해야합니다. 예를 들어 2006-2008 년 코카콜라의 광고비 (단위 : 백만 달러)를 살펴 보겠습니다.

2008	2007	2006	순 매출액 <799> 31944
28857	24088	매출원가 9,994 10406 ​​999 8164 총 이익	20570
18451	15924 999 SG & A 11774 10406 ​​999 8164 999 광고 비용 999 2974 799 999 2553	광고비 / 수익	9. 39 % 999. 61 % 999. 60 %
출처 :	코카콜라 10-K	코카콜라의 광고 수익은 2004 년과 2006 년 사이에 평균 10 % 정도였으며 2004 년 이전에는 꾸준히 8 % 정도를 유지했다.6 %. 조사 할 몇 가지 포인트는 3 년 동안 10 %의 급증이 있었고 현재 광고비가 2004 년 이전 수준으로 줄어들고있는 이유 일 수 있습니다. 향후 매출에 영향을 미친 광고가 일시적으로 증가했거나 매출 성장률이 악화 되었습니까?	연구 개발
브랜드 인지도가 높은 회사의 광고 비용과 유사하게 일관된 신제품 파이프 라인에 의존하여 수익을 유지하는 회사의 연구 개발 비용을 살펴보십시오. 제약 및 기술은 R & D 투자에 크게 의존하는 분야의 예입니다. R & D 비용은 운영 비용으로 취급되지만 건물이나 기계 설비에 대한 투자와 같은 장기적인 이익을 제공하는 비용 중 하나입니다. 이것은 R & D가 장기 자산과 마찬가지로 감가 상각되는 것이 아니라 즉시 비용이 청구된다는 것을 의미하며 이는 현재 기간의 순 수입에 직접적인 영향을 미친다.	손익 계산서의 연구 개발비가 감소하면 당기 순이익은 증가하지만 장기적으로는 소득이 감소 할 수있다. 현재의 연구 개발 비용의 증가는 현재의 소득을 낮추지 만 장래에 혜택을 줄 수 있습니다. 또한 미래 매출을 증가시키지 않는 R & D의 역사적 증가는 투자자들에게 적기 일 것입니다. 이것은 회사가 새로운 제품을 생산하기 위해 R & D 투자를 사용하는 데 덜 효율적이 될 수 있음을 의미합니다. 예를 들어, 2006-2008 년도 Advanced Micro Device의 R & D 비용 (단위 : 백만)을 살펴 보겠습니다.	-	2008
2007	2006	순 매출액	5808
5858	5627	매출 증가율	-0. 1 % <499> 4. 1 % <99> 13. 1 % 999 R & D 비용 1848 917 1790 1190 999 R & D / Revenue 999. 8 %
30. 2 % 21. 1 %

출처 : Advance Micro Devices 10-K

AMD의 매출 성장률은 2006 년의 13.1 %에서 2008 년에는 본격적으로 성장하지 못했습니다. 한편 R & D 비용은 꾸준히 증가했습니다. 2003-2005 년 평균 R & D 비용은 매출의 약 24 %였습니다. 2007-2008 년에 30-31 %로 증가하면 투자자에게 적기입니다. 회사는이 수준의 연구 개발을 지속 할 수있을 것인가 아니면 단순히 연구 개발 부서의 어려움으로 인해 증가 할 것인가? 또는 이것이 R & D에서 한 번 증가한 것이며 그 비율은 역사적인 수준으로 되돌아갑니다. 이들은 핵심 비즈니스를 이해하기 위해 투자자가 더 깊이 파고 들어야 할 문제 유형입니다. R & D 및 기타 무형 자산에 대한 자세한 내용은 무형 자산의 숨겨진 가치

를 참조하십시오.

결론

기업의 수익의 지속 가능성을 분석하는 것은 좋은 수익 분석의 한 측면 일뿐입니다. 회사의 핵심 비즈니스 활동과 수익의 원동력을 알면 투자자가 수익의 일관성을 분석하는 데 도움이 될 수 있습니다. 투자자는 회사의 미래 수익을 중요하게 생각하고 구매하기 때문에 수익의 어느 부분이 지속 가능하지 않은지 아는 것은 가격을보다 정확하게 할인하는 데 도움이됩니다. 미래 연금 비용, 시장성있는 유가 증권에 대한 미실현 손익 등과 같이 회사의 수입을 왜곡시킬 수있는 수많은 다른 항목이 있습니다.이 기사는 단순히 수입의 지속 가능성에 대한 소개를 제공합니다.

미래를위한 재정 목표 설정 현재는 물론 은퇴 생활을하면서 단기, 중기 및 장기간의 재정 목표 설정이 중요합니다. 다음은 핵심 단계입니다. 나는 403 (B) 연금에서 퇴직 한 은퇴자입니다. 나는 내 사업의 유일한 직원이다. SIMPLE IRA 계정을받을 수 있습니까? 세금으로 내 수입의 일부를 연기하고 싶습니다. 그것이 달려있다. 귀하의 사업체가 법인이 아니며 자영업에서 순소득을 얻은 경우 해당 소득을 기준으로 SIMPLE IRA를 포함한 퇴직 계획을 수립하고 자금을 조달 할 수 있습니다. 국세청 (IRS)은 자영업으로 인한 순소득을 무역 또는 비즈니스의 총소득에서 허용되는 사업 공제액을 뺀 값으로 정의합니다. 수입과 수입의 차이점은 무엇입니까? 수익은 단순히 회사의 기본 운영과 관련된 제품 또는 서비스의 판매로 인해 발생한 현금의 총 금액입니다. 소득 (순이익이라고도 함)은 모든 비용을 계산 한 후 원래 수입 금액에서 남은 총 현금 금액입니다.