재정 고문으로서 포트폴리오의 자산 배분이 궁극적으로 균형을 잃게된다는 것을 알고 있습니다. 특정 자산 클래스와 개인 보유 자산은 특정 기간 동안 다른 자산 클래스와 개별 보유 자산보다 더 잘할 것입니다.

고객을 위해 준비하는 투자 정책 선언문 (IPS)은 일반적으로 목표 자산 배분을 가지며 비율이 지정된 비율 범위를 벗어날 경우 재조정을 수행하도록 지정합니다. 재정적 인 고문은 왜 이것이 중요한지 이해하지만, 고객이 균형 조정의 중요성을 이해하고 있는지 확인하고 싶을 것입니다. (자세한 내용은 고객 투자 정책 선언문 작성 방법 참조)

여기에 고객에게이 개념을 설명하는 방법에 대한 몇 가지 생각과 재조정 요법 시행에 대한 몇 가지 팁이 있습니다.

수상자 판매

재조정은 고객에게 직관적으로 보일 수 있습니다. 어떤 경우에는 승리 한 지분의 일부를 팔라고 말하고 있습니다. 왜 그들은 이것을 원했을까요? 특정 주식, 펀드 또는 ETF (Exchange-Traded Fund)가 잘 진행되고 있다면, 그냥 타 보지 않으시겠습니까?

답은 모두 위험에 관한 것입니다. 포트폴리오가 주식의 50 %와 채권의 50 %를 시작한다면 상승하는 시장에서 시간이 지남에 따라 주식 배분은 60 % 또는 70 %까지 증가 할 수 있습니다. 이는 시장 턴어라운드에 대한 포트폴리오의 잠재적 인 하방 위험을 증가시키고 시정 조치 또는 더 오래 지속 된 경기 침체를 겪습니다. (자세한 내용은 고객의 위험 허용 성 평가를위한 요령 참조)

자산 할당 프로그램에서 실행 한 시뮬레이션에서 대형 캡 주식에 각각 50 % 할당 된 포트폴리오와 중기 채권의 표준 편차는 +/- 8.5 % (표준 편차는 대략 3 분의 2가 될 가능성이있는 변동성)이며 잠재적 손실은 13.1 % ( 소프트웨어는 극한의 시장 상황에서 발생할 수있는 손실로). 포트폴리오가 70 % 주식 및 30 % 채권으로 이동하도록 허용 된 경우 표준 편차는 +/- 11.2 %로 증가하고 잠재적 손실은 17.5 %가되었습니다.

- 징계 부과

정기적 인 리 밸런싱은 고객의 포트폴리오 관리에 대해 일정 수준의 징계를 부과합니다. 클라이언트 할당을 검토하는 것은 고객과 함께하는 기간 검토의 일부 여야합니다. 리 밸런싱이 중요하다는 사실을 고객이 관계 초기부터 알게하는 것이 중요합니다. 고객이 전문 지식과 경험을 쌓기 위해 고객을 고용합니다. 당신이 때때로 너무 잘 알기 때문에, 듣고 싶지 않은 것을 그들에게 말해주는 것이 당신의 일입니다. 여기에는 일부 승자를 팔고 목표 분배에 다시 균형을 맞출 필요가 있음을 포함 할 수 있습니다.

총 포트폴리오보기

고객의 포트폴리오를 검토 할 때 전체 포트폴리오보기를 원할 것입니다.이것은 401 (k)와 같은 모든 과세 대상 계좌, IRA 및 회사 퇴직 계획을 보는 것을 의미합니다. 이것이 출발점이되어야합니다. 그러나 자산 재조정을 위해 변경해야 할 부분을 결정할 때 자산 보유 장소에 지불해야합니다. 예를 들어, IRA 나 401 (k)에 소중한 자산을 파는 것은 세금에 영향을 미치지 않지만 과세 대상 계정에 보유 된 동일한 보유 자산을 판매하는 것은 효과가 있습니다.

자산 분배가 가장 좋은 것 )

새로운 돈 사용

재조정하는 가장 좋은 방법 중 하나는 새로운 돈을 사용하여 고객이해야합니다. 새로운 돈은 고객의 401 (k) 플랜에 ​​지속적으로 기부하거나 또는 과세 대상 계좌에 투자 할 수있는 새로운 자금을 제공 할 수 있습니다. 새로운 돈을 사용하는 것에 대한 좋은 점은 과세 대상 계정에 대해 걱정할 자본 이득 세금이 없다는 것입니다.

전술적 임

귀하의 조언에 대한 다른 측면을 고객에게 반영함으로써 균형을 조정할 수 있습니다. 예를 들어 귀하의 고객이 과세 대상 계정에서 자산을 평가 한 경우 해당 자산을 사용하여 자선 기부를 할 수 있습니다. 이렇게하면이 자산 클래스에 대한 할당이 줄어들고 고객에게 세금 감면 혜택이 제공됩니다.

이익 매김 및 손익

고객과상의하여 미실현 손익을 포함한 과세 대상 계정의 보유액을 검토하십시오. 장기 이득 또는 손실을 가지며 단기 성 손익을 갖는 차선을 결정하십시오. 이 분석 과정에서 일부 세금 손실을 실현하고, 해당되는 경우 해당 손실에 대한 상쇄 효과를 실현할 수 있습니다. 속담처럼 "세금 꼬리가 투자 개를 흔들어서는 안된다". 그러나 고객의 포트폴리오 및 전체 투자 전략의 맥락에서 손실과 이익을 가진 지분의 매각이 합리적이라면, 세수 손실 추징과 그러한 손실에 대한 상쇄 이익 모두가 재조정 프로세스에서 사용하는 견고한 도구가 될 수 있습니다. ( 조언자가 고객의 위험 허용 성 일반화를 피하십시오.) 결론 고객의 투자 포트폴리오를 관리 할 때 주기적으로 재조정해야합니다. 그들의 IPS에는 각 자산 클래스에 대한 비율 범위가있는 목표 할당이 포함되어있을 가능성이 높습니다. 고객은 일반적으로 IPS를 통해 사인을 하긴하지만 승자를 팔아 자산 클래스를 재투자하기 위해 판매하거나 반대로 가파른 하락을 경험 한 자산 클래스에 돈을 투입하는 것은 좋은 일이라고 납득시키기는 어려울 수 있습니다. 그러나 이것은 귀하의 조언과 관점이 매우 귀중한 이유 중 하나입니다. 위에 설명 된 개념과 재조정 전략을 통해 리 밸런싱이 중요한 이유와 전반적인 투자 및 재무 계획 전략에 따라이를 달성 할 수있는 방법을 보여줄 수 있습니다. (자세한 내용은

고객에게 포트폴리오 균형 조정 설명

참조)