a :

디폴트 리스크 및 스프레드 리스크는 거래 상대방 위험의 한 유형 인 신용 리스크의 두 가지 요소입니다. 계약 위험의 일반적인 개념과 더 밀접하게 관련되어있는 기본 위험을 생각해보십시오 : 계약의 사양 및 조건을 준수하지 않습니다. 스프레드 위험은 신용 등급이 변경되어 가격이나 산출량이 변경되는 경우와 같이 투자 위험과 관련 될 수 있습니다.

신용 스프레드 위험은 신용 스프레드 옵션에도 있지만 신용 스프레드 위험은 신용 스프레드 옵션과 관련된 위험과 동일하지 않습니다. 신용 스프레드 옵션은 일방이 신용 위험을 다른 당사자에게 이전하는 일종의 파생 상품이며 대개 신용 스프레드가 변경되면 현금으로 지불하겠다는 약속의 대가로 사용됩니다. 이러한 유형의 계약은 신용 등급이 낮은 채무 증권 중에서 가장 일반적입니다.

기본 위험 요소

거의 모든 단일 대출 또는 신용 확장에는 기본 위험이 있습니다. 기본 위험은 개인이나 회사가 채무 상환에 대한 계약 상 지불을하지 않을 가능성에 의해 측정됩니다. 기본 위험은 지불 보증이없는 금융 거래 (예 : 주식 매입)에는 존재하지 않습니다.

간단한 채무 불이행의 예를 들면, $ 300, 000 주택 융자를받는 차용인을 고려하십시오. 대출을 한 은행은 차용인이 제 시간에 대출금을 상환할지 여부를 확실하게 알지 못하기 때문에 거래에서 기본 위험을 감수합니다. 채무 불이행을 보전하기 위해 이자율이 대출에 적용되고 은행은 상당한 하향 지불을 요구할 수 있습니다.

발행자가 선의로 분쟁을 제기하는 경우, 채무 불이행은 차용, 양도 또는 보증 된 자금에 대한 참조 자산 또는 발행자의 다른 미래 채무로 인해 지급액을 지불하지 못했음을 나타냅니다 . 채권, 대출, 신용 한도 및 현금으로 지불 (COD) 구매까지 모두 일종의 채무 불이행 위험을 감수합니다.

스프레드 위험

스프레드 위험은 계약 보증과 관련이 없으며 오히려 이자율, 신용 등급 및 기회 비용의 교차점에서 발생합니다. 상호 배타적이지는 않지만 실제로 확산 위험에는 두 가지 유형이 있습니다.

첫 번째 종류 인 진정한 스프레드 위험은 상대방의 행동을 기반으로 계약 또는 특정 금융 상품의 시장 가치가 감소 할 가능성을 나타냅니다. 채권 발행 기관이 채권 채무 불이행을하지 않고 발행사의 신용 등급을 낮추는 다른 재정상의 실수를 범한 경우 채권의 가치는 떨어질 수 있습니다. 이 위험은 투자자가 가정합니다.

두 번째 유형의 확산 위험은 신용 스프레드에서 비롯됩니다. 신용 스프레드는 다양한 채무 상품의 수익률 차이입니다. 기본 위험이 낮을수록 필요한 이자율이 낮아집니다. 높은 기본 위험은 더 높은 금리와 함께옵니다. 따라서 부도 위험을 낮추기위한 기회 비용은이자 소득이 높습니다. 신용 스프레드 위험은 중요하지만 종종 소득 투자의 구성 요소로 무시됩니다.