투자자, 연방 준비 은행 및 기업은 인플레이션 수준을 지속적으로 모니터링하고 걱정합니다. 인플레이션 - 상품 및 서비스 가격 상승 - 통화 단위가 구매할 수있는 구매력을 감소시킵니다. 상승하는 인플레이션은 잠정적 인 효과에 영향을 미친다. 즉, 투입 가격이 더 높고, 소비자가 더 적은 상품을 구매할 수 있고, 수입과 이익이 감소하고 안정된 상태에 도달 할 때까지 일정 기간 동안 경제가 둔화된다.

아래의 도표는 인플레이션이 구매력을 얼마나 감소시킬 수 있는지에 대한 감각을 제공합니다.

인플레이션 상승의 부정적 영향은 Fed를 부지런히 유지하고 조기 경보 신호를 감지하여 예기치 않은 상승을 예상하는 데 초점을 맞 춥니 다. 인플레이션. 그러나 예기치 않은 인플레이션이 경제 수준을 거치면 인플레이션이 안정된 상태의 영향은 다양한 효과를 낼 수 있습니다. 즉, 인플레이션이 예기치 않게 상승하는 것은 일반적으로 가장 고통스러운 것으로 간주됩니다. 기업에 더 많은 투입 비용을 소비자에게 전가시킬 수 있기 때문에 여러 분기가 소요되기 때문입니다. 마찬가지로 상품과 서비스 비용이 더 많이들 때 소비자는 예상치 못한 "꼬집음"을 느낍니다. 그러나 기업과 소비자는 궁극적으로 새로운 가격 책정 환경에 익숙해지고 새로운 높은 안정 상태에 도달하더라도 예상되는 인플레이션으로 인해 소비자가 더 많은 돈을 소비 할 수 있습니다. 이 소비자들은 인플레이션으로 인해 시간이 지남에 따라 가치가 떨어지기 때문에 현금을 보유하기가 어려워집니다. 인플레이션이 경제 및 주가에 영향을 미치는 것으로 보이지만 동일한 비율로 나타나지는 않기 때문에 투자자에게 이는 혼란을 야기 할 수 있습니다.

높은 인플레이션은 일자리 증가를 자극 할 수 있으므로 좋을 수 있습니다. 그러나 높은 인플레이션은 높은 투입 비용을 통해 기업의 이익에 영향을 미칠 수 있습니다. 이로 인해 기업들은 미래에 대해 걱정하고 고용을 중단하게되어 개인, 특히 고정 소득자의 생활 수준에 부정적인 영향을 미칩니다. 아무도 좋은 대답이 없기 때문에 인플레이션 기간에 투자하는 방법에 대한 현명한 결정을 내리려면 개인 투자자가 혼란을 피하십시오. 주식의 다른 그룹은 높은 인플레이션 기간 동안 더 잘 수행하는 것 같습니다. (

인플레이션의 공통 효과 참조) 인플레이션과 주가 수익률

고 / 저 인플레이션 기간 동안의 역사적 수익률 데이터를 검토하면 투자자에게 명확한 정보를 제공 할 수 있습니다. 인플레이션이 주식 수익에 미치는 영향에 대한 많은 연구가있었습니다. 불행히도, 이러한 연구들은 몇 가지 요소, 즉 지리와 시간을 고려할 때 상충되는 결과를 가져 왔습니다. 대부분의 연구는 헤지 펀드와 정부의 통화 정책에 따라

예상

인플레이션은 주식에 긍정적 또는 부정적 영향을 미칠 수 있다고 결론 내렸다.그러나 예기치 않은 예상치 못한 인플레이션은 경제 수축기의 주식 수익률과 강한 상관 관계가있는 것으로 밝혀졌으며, 경기 순환의시기가 주식 수익률에 미치는 영향을 측정하는 것이 특히 중요하다는 것을 보여줍니다. 이러한 상관 관계는 예기치 않은 인플레이션에 미래 가격에 대한 새로운 정보가 포함되어 있다는 사실에서 비롯된 것으로 생각됩니다. 마찬가지로, 주식 변동의 더 큰 변동성은 높은 인플레이션 율과 관련이있다. 높은 인플레이션이 일반적으로 신흥 국가와 연결되어 있으며 선진 시장보다 주식의 변동성이 큰 지역에서 데이터가 입증되었습니다. 1930 년대 이래로, 연구는 거의 모든 국가가 높은 물가 상승 기간 동안 최악의 실질 수익을 겪었다 고 제안합니다. 실질 수익률은 실제 수익률에서 인플레이션을 뺀 값입니다. S & P 500의 수익률을 10 년 단위로 검토하고 인플레이션을 조정 한 결과, 인플레이션이 2 ~ 3 % 일 때 가장 높은 실질 수익률이 발생한다는 결과가 나타났습니다. 2 ~ 3 %보다 크거나 작은 인플레이션은 주식에 다양한 영향을 미치는 더 큰 문제로 미국 거시 경제 환경에 신호를 보내는 경향이 있습니다. 아마도 실제 수익률보다 더 중요한 것은 인플레이션이 야기하는 수익의 변동성과 그 환경에 투자하는 방법입니다. 성장 vs. 가치 주식 성과와 인플레이션 주식은 종종 가치와 성장의 하위 범주로 분류됩니다. 가치 주식은 시간 경과에 따라 둔화 될 강한 현재 현금 흐름을 가지고 있지만 성장 주식은 오늘날 현금 흐름이 거의 없거나 전혀 없지만 점차 증가 할 것입니다.

따라서 할인 현금 흐름 방식을 사용하여 주식을 평가할 때, 금리 상승기에 주식은 가치주보다 훨씬 더 큰 영향을받습니다. 금리와 인플레이션이 함께 움직이는 경향이 있기 때문에 인플레이션이 심할 때 성장주가 더 부정적인 영향을 받게된다. 이는 인플레이션과 가치주의 수익률간에 긍정적 인 상관 관계가 있음을 시사하며 성장주에 대해서는 부정적인 상관 관계를 제시합니다.

이는 1973-74 년과 같이 높은 인플레이션이 발생했을 때의 가치주의 강점과 1930 년대 초반 인플레이션이 발생했을 때의 성장주의 강점 및 인플레이션이 꾸준히 하향 이동하는 1990 년대에 대해 설명합니다. 흥미롭게도 인플레이션의 변화율은 절대 가치 수준만큼 성장 주식 대비 가치 수익에 영향을 미치지 않습니다. 투자자들은 미래 성장 기대치를 초과 달성하고 성장주에 대해 잘못된 가격을 책정 할 수 있다고 생각합니다. 즉, 성장주가 가치주가되는 시점을 투자자가 인식하지 못하고 성장주에 미치는 영향이 가혹한 것이다.

소득 창출 및 인플레이션

인플레이션이 증가하면 구매력이 떨어지고 1 달러 당 재화와 서비스를 더 적게 구입할 수 있습니다. 소득 창출 주식이나 배당금을 지급하는 주식에 관심이있는 투자자들에게는 높은 인플레이션의 영향으로 배당금이 인플레이션 수준을 따라 잡지 못하는 경향이 있기 때문에 낮은 인플레이션보다 매력적이지 못하다.구매력을 낮추는 것 외에도 배당금에 대한 세금 부과는 이중 부정적인 영향을 미친다. 인플레이션 및 과세 수준을 따라 잡지 못하고 있음에도 불구하고 배당 수익률이 높은 종목은 인플레이션에 대한 부분적인 헤지를 제공합니다.

하지만 배당금을주는 주식의 가격은 인플레이션의 영향을 받는데, 이는 채권이 금리 인상의 영향을받는 것과 유사하며 가격은 일반적으로 하락합니다. 따라서 인플레이션이 증가 할 때 배당금을 소유하는 주식은 보통 주가가 상품이됨을 의미합니다. 그러나 배당 수익률이 높은 종목에서 포지션을 찾고있는 투자자는 인플레이션이 상승 할 때 저렴하게 매수 기회를 얻으며 매력적인 진입 점을 제공합니다.

결론

투자자는 포트폴리오 성과에 영향을 미치는 요인을 예측하고 기대에 따라 결정합니다. 인플레이션은 포트폴리오에 영향을 미치는 요소 중 하나입니다. 이론적으로 주식은 인플레이션에 대한 헤지를 제공해야한다. 왜냐하면 회사의 매출과 이익은 일정 기간 조정 한 후에 인플레이션과 같은 비율로 증가해야하기 때문이다. 그러나 인플레이션이 주식에 미치는 영향은 이미 보유한 포지션을 교환하거나 새로운 포지션을 취하기위한 결정을 혼란스럽게합니다. 미국 시장에서 역사적인 증거는 시끄 럽다.하지만 대부분의 기간 동안 전체 시장에 대한 높은 인플레이션과 낮은 수익률에 상관 관계를 보여주고있다.

주식이 성장과 가치 범주로 나뉘어지면, 높은 인플레이션 기간에 가치주가 더 잘 수행되고 낮은 인플레이션 동안 성장주가 더 잘 수행된다는 증거가 분명해진다. 상품 가격이 오르면 기업들이 상품을 생산하기 때문에 주식이 상승해야한다고 생각하는 경향이 있지만 투자자가 예상되는 인플레이션을 예측할 수있는 한 가지 방법은 상품 시장을 분석하는 것입니다. 그러나 종종 원자재 가격 상승은 이익을 압박하고 결국 주식 수익을 감소시킵니다. 따라서 상품 시장을 추적하면 미래의 물가 상승률에 대한 통찰력이 제공 될 수 있습니다.