뱅가드 (Vanguard)는 "자산 증가를 통제하라. 자금이 너무 많아지면 펀드를 폐쇄하는 펀드 회사는 펀드 주주의 이익을 최우선으로 생각해서 축하해야한다. 뱅가드가 그렇게 할 것이라는 것은 놀라운 일이 아니다.

최근에 MarketWatch의 Chuck Jaffe 기자는 "배당 성장 전략은 성과가 있었지만 합리적으로 기대하는 것이 중요합니다."조닝 피터스 (Morningstar DividendInvestor) 뉴스 레터 편집인 조쉬 피터스 (Josh Peters) 최근 배당 성장 투자는 2003 년 이후 매년 평균 6 % 씩 회복했다. 그러나 그는 "배당 성장의 황금 시대는 끝났다"고 덧붙였다. (자세한 내용은

배당 주식이 )

황금 시대는 끝났습니까?

Morningstar.com에 대한 최근 기사에서 Peters는 왜 그가 생각했는지에 대해 자세히 설명했습니다. 배당 성장 둔화

주당 배당 증가로 인한 주당 순이익의 감소

• 배당 투자의 황금기가 끝나고 있음
• 주당 순이익 하락에도 불구하고 역사적으로 2 차 세계 대전 이후의 중간 값에 해당하는 S & P 500의 경우

성장 둔화

Du 2016 년 1/4 분기에 비해 주당 배당 성장률은 4.6 %로 가장 낮았습니다. Morningstar Peters는 "2003 년 1 분기부터 2015 년 1 분기까지 49 분기 중 32 분기에 S & P 500 주당 배당금이 전년 대비 10 % 이상 증가했습니다. 투자자들이 정상적인 두 자릿수 배당 성장을 당연한 것으로 간주 할 수 있습니다. "이 기사는 2008 년 금융 위기 당시의 급격한 배당금 삭감을 고려해도 12 년 성장률이 평균 5.9 %라고 말하고있다. (더 자세한 내용은

요금이 낮고 고문단이 찾을 수있는 곳은 어디인가 ) 최근의 성장률 둔화의 일부는 많은 에너지 분야 회사들이 겪었던 어려움 때문인 듯하다. 유가 하락에 따른 것이다.

주당 이익 감소

주당 배당금이 계속 증가하면서 S & P 500 주당 순이익은 2014 년 이후 감소했습니다. 이러한 추세가 계속되면 어떤 시점에서 배당 성향이 관리하기 어려워 질 것입니다.

실제 2016 년 수입이 현재 추정치와 비교하여 어디로 올지 문제가 있습니다. 피터스는 올해 2/4 분기의 견적은 여전히 ​​높은 수준에 머물고 있다고 지적했다.지난 70 년 동안 S & P 500의 주당 순이익 증가율은 약 2. 8 %였습니다.

판매 대금 비율이 중요한 이유는 무엇입니까? Peters는 Morningstar 소장에서 S & P 500의 현재 지불금 비율이 약 50 %로 2 차 세계 대전 직후의 평균 역사적 수준과 일치한다고 지적했습니다. 2011 년 동안 29 %의 낮은 점수에서 우위를 보였습니다.이 수치는 주당 배당금 증가가 아니라 수입 감소로 인한 것입니다. (더 자세한 내용은

주식과 유사한이 채권 펀드

를 참조하십시오.) 어떤 시점에서는 회사가 배당금만큼만 수익금을 지급 할 수 있습니다. 수입이 감소하거나 돈을 잃어 버리는 경우에도 주당 배당금을 계속 유지하는 회사는 실제로 배당금을 지불하기 위해 빌려야 할 수도 있습니다. 이것은 잠재적 인 투자자를위한 붉은 깃발이어야합니다. Peters는 현재의 지불금 비율이 시장 전체에 대한 미래의 배당 성장을 제한 할 수 있다고 생각한다는 점을 지적합니다. 그는 훨씬 적은 수의 회사가 지불금 비율면에서 더 많은 것을 따라 잡아야한다고합니다. 그는 또한 향후 기업 이익 성장의 수준이 의문 스럽다는 점을 지적합니다. 그리고 부팅하기 위해, 과거의 소득 성장 중 일부는 주식 환매에 의해 촉진되었습니다. 이들은 기업들이 현금으로 넘치고있을 때 더 널리 보급되는 경향이 있습니다.

배당금은 뜨거운 편입니다.

배당금, 뮤추얼 펀드 및 ETF는 늦게까지 견실 한 실적을 거두었습니다. (자세한 내용은

어드바이저가 고객의 위 변동성

을 도울 수있는 방법을 참조하십시오.) iShares Select 배당 ETF (DVY)는 2016 년 7 월 31 일 종료 3 년 동안 평균 12.39 % 11. S & P 500 지수는 16 %. 이 ETF는 S & P 500 종목의 100 개 종목에 투자하며 스마트 베타 ETF로 간주 될 수 있습니다. 앞서 언급 한 뱅가드 배당 성장 펀드는 2016 년 7 월 31 일로 끝나는 3 년 동안 연평균 10.8 %의 이익 증가율을 보였습니다. 이 펀드는 고품질의 주식에 투자합니다.

• Vanguard 배당금 감사 기금 ETF (VIG 999 VIGDng Dvdnd Aprct96. 86-0.36 %
• Highstock 4. 2. 6
• 로 창안 됨)는 지난 3 년 동안 2016 년 7 월 31 일까지 연평균 9.9 %의 비율로 증가했다. 그러나 7 월 31 일까지 연 평균 기금은 10.6 % 증가한 반면 S & P는 7.66 %에 달했다. 이 펀드는 일반적으로 상향 시장에서의 광범위한 S & P 500 지수를 추적하고 하향 시장에서 더 나은 실적을 유지합니다. 배당금 및 ETF는 뱅가드 펀드 폐쇄로 입증 된 지난 몇 년 동안 투자자들에게 인기가있었습니다. 투자 관리자 인 롭 아놀 (Rob Arnott)은 여러 스마트 베타 ETF 전략의 밸류에이션이 올라와 지나치게 고평가 될 위험에 처해 있다는 지적을했습니다. 배당 전략은 낮은 변동성을 포함하는 가치 전략에 의한 전반적인 이익 증대의 일환으로 그러한 상승을 즐겼습니다. (더 자세한 내용은 고객의 위험 허용 성 평가를위한 요령

참조)

가치 평가 및 기대 초과 수익 (현재 가격을 초과하게 될 것으로 기대되는 알파를 보면 ETF의 공정 가치 모닝 스타가 계산 한 바와 같이 ETF 포트폴리오의 리스크 프로파일)에 따르면, 우리는 ETF의 상당수가 공정하게 가치가 있다는 증거를 발견하게됩니다. iShares Select 배당금은 예상 초과 수익률이 -0 인 경우 공정 가치로 평가됩니다.47 %. 지혜 트리 총 배당 ETF (DTD

DTDWT US Tot Div89. 42 + 0.05 %

• Highstock 4. 2. 6
• 로 작성)는 예상 초과 수익률로 공정 가치로 평가됩니다 -0의 36 %. 뱅가드 배당금 환급은 예상 초과 수익률 -0으로 공정한 가치로 평가됩니다. 20 % 그러나 ETF와 다른 회사들이 더 높은 가격으로 움직일 여지가 없다고 말하는 것은 아니지만, 상당히 가치가 있습니다. 결론
• 배당주, ETF 및 뮤추얼 펀드는 최근 뜨거운 편이다. 많은 배당 중심 ETF가 충분히 가치가 있으며 많은 상승이 없을 수 있다는 신호가 있습니다. 이것은 전체적으로 배당주의 반영 일 수 있으며 고객의 포트폴리오를 구축 할 때 재무 고문이 알고 있어야 할 사항입니다. (자세한 내용은

2016 년 최고 배당금 주식

참조)