레버리지는 화재와 같습니다. 그것은 당신의 집을 데울 수 있지만, 통제가 어려워지면 그것을 태울 수도 있습니다. 열쇠는 그것을 관리하는 것입니다. 이를 수행하는 한 가지 방법은 레버리지를 관리하고 이로부터 최고의 이익을 얻는 동시에 시장에 완전히 투자하는 것입니다. 이 전략에 대한 지식은 기회주의 적으로 레버리지를 사용하여 위험을 관리하면서 더 빠른 클립으로 포트폴리오를 성장시키는 데 도움이 될 수 있습니다.
완전히 투자하십시오
시장 타이밍은 많은 논쟁의 주제입니다. 많은 연구가 단기간에 그것을 폭로하려고 노력했습니다. 동시에, 시간의 길이가 길어질 때, 그것에 반대하여 논하는 것이 어려워 보인다. 그러한 장기간의 성격으로 인해,이 장기 시장 타이밍은 다소 간과 할 수 있으므로 이해하는 사람들에게 긍정적 인 기회를 제공합니다. 당신은 그 장점 중 일부를 플레이하기위한 시장 타이밍의 철저한 지지자 일 필요는 없습니다. 좋은 공통점은 완전히 투자를 유지하면서 차입 자본 이용을 기회 주의적으로 포트폴리오 수익에 추가하는 것입니다. ( 구매 및 보유 투자 대 시장 타이밍 )에서 시장 타이밍에 대해 자세히 알아보십시오.

전통적인 시장 타이밍은 일반적으로 주식 시장이 T- 지폐에 비해 싸게 보일 때, 그리고 과대 평가 된 것처럼 보이면 주식으로 전환하는 형태로 진행됩니다. 우리가 논의하고있는 전략은 큰 기대 수익을 제공하는 T- 지폐를 사기보다는 방정식에 레버리지를 통합합니다. 그러나 파산의 위험을 피할 수 있도록 일정 비율까지만 레버리지를 사용하여 위험을 완화하는 것이 좋습니다.

전략

이 전략에서 우리는 항상 주식에 완전히 투자를 유지하지만 매우 다양한 ETF를 광범위한 주식 프록시로 사용합니다. 간단히 말해서, ETF의 해당 지수의 모든 주식이 파산 할 가능성은 불가능한 것입니다. 그런 다각화 된 차량에 대한 투자가 제로가된다면 경제적 인 아마겟돈 노선에서 더 큰 문제가 생길 것입니다!

투자 차량을 확보 한 후에는 밸류에이션이 존재할 때 기회 주의적으로 추가 할 수 있습니다. 활용할 수있는 레버리지의 규모는 투자 가치 평가의 토대가되는 경제적 기반에 대한 투자 수단의 가치 평가 간의 관계에 근거합니다. 한 가지 조치는 미국 GDP 대비 S & P 500입니다. 그러나 좀 더 포괄적 인 측정치는 글로벌 출력 측정치에 비례하는 총 세계 지수 일 수 있습니다.

형평성 측정치가 최고조에 달할 때, 사용될 레버리지 용량은 0 일 것이다. 마찬가지로, 평가 척도가 바닥 근처에있을 때, 더 높은 레버리지 용량이 사용될 수 있습니다.

활용 역량

안전을 위해이 전략에서 사용해야하는 유일한 부채는 가계 부채입니다.신용 카드와 같은 다른 고금리 부채를 가지고 있다면 시장에 투자해서는 안됩니다. 이자 비용 절감은 주식 투자에서 기대할 수있는 것보다 더 나은 위험 조정 투자입니다.

모기지 부채가 유일한 부채라면, 재정 상태는 아마도 꽤 건강 할 것입니다. 또한 주택은 대부분의 투자보다 감사 가치가 높으며 유질 처분 법률로 인해 은행이 도망 갈 수 없습니다. 반대로, 마진 채권은 중개 회사가 지시 한 높은 마진 수준 아래로 떨어질 때마다 호출 될 수 있습니다. 간단히 말해서, 부당한 가격 책정에 대한 부담은 부채를 찾아 내지 못하는 경우가 있습니다. (관련 독서는
채무가 가득한 세계에서 똑똑한 차용

참조) 원리 설명의 목적으로 레버리지 행렬의 예가있다. <그림 9> 레버리지 행렬은 S & P 500 / GDP와 현재 시장 수정의 비율 인 두 가지 변수를 기반으로 제안 된 레버리지 비율을 계산합니다. 당신이 가지고가는 전반적인 빚의 수준은 시장의 전반적인 가치 수준에 대응해야합니다. 더 싸다면 투자가 많을 것이며 그 반대도 마찬가지입니다.

S & P 500 / GDP 비율이 40 % 할인 된 시장과 함께 80 %라고 가정 해 보겠습니다. 매트릭스는 우리의 레버리지 역량의 20 %를 사용하는 것을 제안합니다. 이제 $ 350, 000의 주택 담보 대출 라인을 보유하고 있다면, 귀하의 투자 수준은 $ 70, 000이 될 것입니다.
여기에있는 것을 살펴 봅시다. 첫째, 시장 가치는 GDP를 이끌어내는 가치에 따라 다소 싸게 보입니다. 이렇게 명확하게, 몇몇 기회는 장기 기초에 존재합니다. 또한, 시장이 40 % 이상 고평가에서 벗어나면 단기간에 상대 가치가 나타날 것으로 보입니다. 같은 방향을 가리키는 두 가지 조치를 취함으로써 투자가 현명 해 보입니다.

자, 여기에서 무엇을해야하는지 살펴 보겠습니다. S & P500 지수가 GDP의 90 %에 달하는 시장 가격이 상승하면 부채 비율을 18 %로 낮추고 무료 현금 흐름으로 배당금, 경상 이익 등 일부 부채를 상환 할 것을 제안합니다 반대로 시장이 고점 대비 50 % 하락한 또 다른 10 %의 조정을 감안하면 단기 가치와 장기 가치가 존재하는 다른 트리거 포인트가 충족되고 최종 결과는 더 저렴한 가격으로 더 많은 주식을 구입할 수있는 능력입니다 . 여기서 매트릭스로 제안 된 부채 용량 수준은 25 %, 즉 $ 87, 500입니다.

심각한 평가가없는 한 현실적으로 적은 부채가 사용됩니다. 예를 들어, 2009 년 시장이 크게 조정 된 경우 최대 레버리지 용량은 약 35 % 였을 것입니다.

이 행렬은 레버리지 행렬의 예일 뿐이며 자신의 투자 결정에 대한 구체적인 지침으로 사용해서는 안된다는 사실을 명심하십시오. 장기 투자 결정을 내리기 전에 위험 프로필과 투자 목표를 고려해야합니다.

이 전략의 장점

이 전략은 투자하기 전에 시장을 떨어 뜨려 레버리지를 최적화함으로써 신용 한도에 추가 쿠션을 제공하기 때문에 효과적입니다.시장이 상승함에 따라 주택 담보 대출 (home equity line of credit)을 지불해야합니다. 시장이 떨어지면서 신용 대출을 중단하고 투자하십시오. 이자 비용은 투자 소득에 대해 세금 공제가 가능합니다. 세후 기대 수익률을 살펴보면 역사적으로 시장에서 9 %, 소비자 물가 지수 (CPI) 투자이자 비용보다 1 % 정도 높습니다. 중요한 점은 예상되는 세금 환급 률의 변동을 극복하기 위해 레버리지를 온건하게 유지하는 것입니다. 시장이 S & P / GDP 측정에서 차지하는 과대 평가되지 않은 경우와 10 % 수정 이후에 투자 무역은 좋아 보인다.

요약

다른 레버리지없이 주택 담보 대출을 통해 사일로에서의 노출을 현명하게 활용하십시오. 이 역량에서 레버리지를 활용하면 기회 주의적이며 포트폴리오 성장을 향상시키기 위해 훨씬 높은 세후 수익률로 이어질 수 있습니다.

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