모든 포트폴리오에는 위험이 있습니다. 위험은 우리의 포트폴리오에 큰 이익을 줄 수 있으며, 손실의 대부분을 책임질 수 있습니다. 헤지 펀드와 같은 파생 상품 및 특정 투자 수단을 사용함으로써 잠재적 인 상승 노출을 유지하면서 일부 위험을 상쇄하고 특정 상황에서 손실을 방지 할 수 있습니다.

위험을 상쇄하기위한 옵션 사용

단순 교환 거래 옵션은 위험을 상쇄 할 수있는 가장 융통성있는 금융 수단입니다. 가격 차이, 가격 차이의 변화율, 이자율, 시간 및 변동성의 변화에 ​​대해 옵션 또는 옵션이 확산 될 수있는 5 가지 위험 유형이 있습니다. 이러한 위험은 역으로 그리스인의 선택 사항으로 정량적으로 표현됩니다.

특정 위험을 방어하는 대부분의 옵션 전략은 옵션 스프레드와 같은 하나 이상의 옵션을 사용하여 완료됩니다. 여기까지, 위험으로부터 보호하기 위해 하나의 옵션 만 사용하는 몇 가지 옵션 전략을 살펴 보겠습니다.

Covered Calls : 적용 대상 콜은 상대적으로 간단한 전략으로 활용되지만, 쓸모 없다고 일축하지 마십시오. 판매자에게 수익금을 제공하여 상대적으로 작은 가격 변동 ( 중간 )으로부터 보호 할 수 있습니다. 위험은 사실이 수익과 교환으로, 특정 상황에서, 당신은 구매자에게 적어도 당신의 거꾸로 보상의 일부를 포기하고 온에서 온다. Option Buying

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옵션을 직접 구매하는 것은 위험을 상쇄하는 척도가 될 수는 없지만 직책에 포지션이 포함 된 상황과 쌍을 이룰 수 있습니다 큰 종이상의 이익. 전체 지위를 유지하는 대신, 풋 옵션을 구매하는 수익금 중 일부를 사용하여 매각 될 수 있습니다. 이 전략은 원래 투자 한 자본의 잠재적 인 하락 위험에 대비 한 헤지 역할을합니다. 이 전략은 기회 위험을 상쇄하는 것으로 볼 수도 있습니다. 이론적으로 옵션 비용은이 기회 위험과 동일해야하지만 (옵션 가격 결정 모델은 믿을 수 있습니다.)보다 실용적인 측면에서 옵션 비용이 종종이 기회 위험을 능가하여 투자자에게 도움이 될 수 있습니다.

보다 복잡한 옵션 스프레드를 사용하여 가격 변동 위험과 같은 특정 위험을 상쇄 할 수 있습니다. 이것들은 이전에 논의 된 전략들보다 더 많은 계산을 필요로합니다.

상쇄 된 가격 위험

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직위의 가격 위험을 상쇄하기 위해 현재의 직위와 반비례 인 델타를 사용하여 옵션 포지션을 만들 수 있습니다. 정의에 따르면, 자본은 단위당 델타가 하나이므로 델타의 위치는 주식 수와 같습니다. 델타를 상쇄하기 위해 투자자는 특정 전화 번호 (일부 알몸)를 팔 수 있습니다. 판매 된 통화의 델타가 부정적이기 때문입니다.알몸 전화를 팔면 잠재적으로 무제한적인 책임이 있기 때문에 위험이 따릅니다. 선물을 사용하여 위험을 상쇄하기 특정 시나리오에서 위험을 상쇄하기위한 옵션을 사용하는 것처럼 선물도 사용할 수 있습니다. 선물 계약의 기본 자산은 보통 상당히 크며 대부분의 개인 투자자가 다루는 것보다 큽니다. 이러한 이유로 개인 투자자는 선물 대신 옵션을 사용하여 아래의 전략을 실행할 수 있습니다.

체계적 위험 상쇄

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시장 혼란이 발생하는 동안 일부 투자자는 포트폴리오에 대한 체계적 위험의 영향을 중화하기로 선택할 수 있습니다. 일부 투자자는 순수하고 반 순수한 알파를 생산하기 위해 시간이 지남에 따라 이것을 선택합니다. 이렇게하려면 포트폴리오의 총 베타 수를 계산하고 베타에 자본 금액을 곱해야합니다. 이것은 시장 수익과 직접적으로 연관된 자본의 양을 보여줍니다. 이 금액에 해당하는 기본 자산과 함께 짧은 선물을 사용함으로써 포트폴리오에 대한 체계적인 위험의 효과를 헤지 할 수 있습니다. 선물을 사용하는이 방법은 시장 변동 때문에 시간이 지남에 따라 투자자가 시장 중립적 인 위치를 유지해야하기 때문에 동적 인 방법입니다. 옵션은 풋 스프레드의 델타를 사용하여이 효과를 얻을 수 있지만, 풋 옵션을 사용하는 후자의 방법은 옵션 프리미엄의 약간의 비용을 초래합니다. 위험을 상쇄하기 위해 헤지 펀드 사용 일부 헤지 펀드의 악명 높은 평판으로이 투자 수단에 대한 투자가 전체 위험을 낮추는 결과를 가져올 수 있습니다. 투자자 또는 기관이 시장 상관 자산을 많이 보유하고있는 경우 이는 자체적으로 위험이됩니다. 대부분 부정적인 방법으로 전체 시장에 영향을 미치는 위험은 앞서 언급 한 유형의 투자자에게 치명적인 영향을 미칠 수 있습니다. 헤지 펀드는 체계적 위험을 제거하는 것을 목표로하는 시장 중립 펀드 및 기타 헤지 펀드 전략입니다. 본질적으로 시장 중립적 인 자금은 순수한 알 수없는 알파로 구성된 수익을 얻으려고합니다. 자산의 일부를이 차량에 투자함으로써 알파의 원천을 다변화하는 동시에 투자 된 자본 부분에서 체계적인 위험을 헤지합니다.

결론

우리 모두는 시장에 투자함으로써 위험을 감수하고 있지만, 정통한 투자자는 위험을 통제하고이를 활용하여 위험에 처하게됩니다. 이러한 투자자들은 옵션 전략, 선물을 사용하거나 헤지 펀드를 포함하도록 자산 배분을 다양 화하여이를 수행 할 수 있습니다.